12. Спрос на деньги: кейнсианское и монетаристское объяснение. Количественная теория денег (мотивы спроса на деньги – трансакционный, предосторожности, спекулятивный; ликвидная ловушка; трансакционный спрос на деньги в модели Баумоля – Тобина; количественная теория денег и уравнение обмена; функция спроса на деньги Фридмена)

Спрос на деньги

Концепция спроса ориентируется на реальные денежные остатки. Номинальные денежные остатки – это наличные деньги, объем неистраченных денег, которыми владеют индивид или фирма. Рассчитанные в неизменных ценах, они называются реальными денежными остатками. Субъекты экономических отношений, реагирующие на изменение уровня цен, при условии неизменности реальных факторов, подвержены денежной иллюзии. Свобода от денежной иллюзии предполагает, что они принимают во внимание не движение уровня цен, а реальные стоимостные величины.

Теория спроса на деньги исходит из того, что спрос на деньги определяется уровнями реального дохода и ставки процента. Зависимость спроса на деньги от первого фактора – прямая, от второго – обратная.

Спрос на деньги – желание экономических агентов иметь в распоряжении определенное количество денежных средств (касса).

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) — это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т. е. в форме наличности и чековых депозитов (кассы).

Существуют два подхода к объяснению спроса на деньги:

• монетаристский (в основе классический);

• кейнсианский.

Спрос на деньги в (нео)классической теории «Грубая количественная теория»

1. Деньги нейтральны (не влияют на реальные величины).

2. Постулат однородности денег: изменение цен одинаково для всех товаров → относительные цены не меняются.

3. Изменение денежной массы - экзогенный процесс.

4. Деньги играют чисто техническую роль.

Достижение «грубой количественной теории» - связь между денежной массой и уровнем цен.

Количественная теория денег исходит из того, что количество денег является главным фактором, определяющим уровень цен.

Одним из основных постулатов количественной теории денег является положение о пропорциональности движения денег и цен. И.Фишер создал уравнение обмена трансакционного типа, придав «грубой количественной теории» законченный вид:

MV = PQ,

где М – количество денег, V – скорость обращения денег, Q – выпуск товаров и услуг в неизмененных ценах, Р – индекс цен. Постулат пропорциональности подразумевает, что скорость обращения денег и объем выпуска стабильны ( ). В противном случае невозможно определить воздействие денег на цены.

Предполагается, что скорость обращения – величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой в экономике. Однако, с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов.

Согласно классической теории, реальный ВВП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени - постоянен. Поэтому колебания номинального ВВП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название «нейтральности денег». Современные монетаристы, поддерживая концепцию «нейтральности денег» для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложения денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).

Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Версия И.Фишера описы­вает объективные факторы, определяющие спрос на деньги. В экономике денег должно быть ровно столько, сколько необходи­мо для опосредования всех сделок купли-продажи, совершаю­щихся за определенный промежуток времени.

Один из крупнейших теоретиков монетаризма М.Фридмен утверждает, что современная количественная теория денег не претендует на объяснение ценообразования. Ее главная функция определить величину спроса на деньги.

Количественная теория для характеристики спроса на деньги использует уравнения обмена. Из уравнения обмена трансакционного типа вытекает, что спрос на деньги будет зависеть от величины дохода, уровня цен и скорости обращения денег:

M_d = PQ/V.

Теоретики количественной теории первоначально исходили из того, что скорость обращения денег стабильна. М.Фридмен сделал вывод, что скорость обращения денег изменяется, но изменяется предсказуемо.

Уравнение обмена потока денежных доходов имеет следующий вид:

Y = PNy = PY,

где Y – национальный доход, Р – уровень цен, N – население, y – национальный доход на душу населения, Y – национальный доход в неизменных ценах.

В отличие от уравнения обмена трансакционного типа уравнение обмена потока денежных доходов учитывает не все сделки (трансакции), в том числе повторяющиеся, а доходы. В этом уравнении количество денег опосредует движение доходов. Скорость обращения денег также относится не ко всем сделкам, а только к движению доходов.

Заслуживает внимания уравнение денежного баланса Кембриджской школы (А.Маршалл и А.С.Пигу.). Оно также принимает во внимание движение доходов и используется для определения спроса на деньги:

M_d = kPNy = kPy,

где M_d – спрос на деньги; k – обратная пропорция скорости обращения денег (частное от деления года на скорость обращения денег, k показывает, сколько времени деньги находятся в бездействии, прежде чем совершить очередную сделку); Р – уровень цен; N – население; y – доход на душу населения; y – национальный доход. k также можно трактовать, как пропорцию ликвидности номинального национального продукта, который субъекты экономики предпочитают держать как кассу.

Чтобы элиминировать влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть

где величина M/Р – реальные запасы денежных средств, или реальные денежные остатки.

В отли­чие от И.Фишера, А.Маршалл и А.С.Пигу исследовали не объек­тивные, а субъективные факторы формирования спроса на деньги. В центр анализа ими был поставлен вопрос о том, поче­му экономические субъекты не расходуют весь свой номиналь­ный доход на покупку товаров и услуг, а часть его оставляют в форме денег (кассовых остатков).

Таким образом, спрос на деньги согласно количественной теории определяется скоростью обращения денег, ценами и доходом.

Монетаристы признают, что спрос на деньги зависит также от ставки процента. Особую позицию в этом вопросе занимает М.Фридмен. Он считает, что одним из основных факторов, регулирующих спрос на деньги, является размер постоянного дохода. Потребитель владение деньгами связывает с той частью своего дохода, которая будет сохраняться в перспективе. Временный доход носит случайный характер (выигрыш в лотерею, рулетку, спекуляции на фондовом рынке). Гипотеза перманентного дохода предполагает, что рост его на 100% увеличит спрос на деньги на 180%. Увеличение спроса на деньги связано с устойчивым ростом дохода, связанного, например, с повышением уровня квалификации.