32. Управління фінансовими інвестиціями. Поняття і типи інвестиційного портфеля

Фінансовий інвестиційний портфель - цілеспрямовано сформована сукупність об'єктів фінансового інвестування, призначена для реалізації інвестиційної політики підприємства в майбутньому [1, т. 2].

За метою формування інвестиційного доходу розрізняють портфель доходу та портфель росту.

Портфель доходу формують за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді незалежно від темпів приросту інвестованого капіталу в довготерміновій перспективі.

Портфель росту формують за критерієм максимізації темпів приросту інвестованого капіталу в майбутньому незалежно від рівня формування інвестиційного прибутку в поточному періоді.

За ставленням до інвестиційних ризиків розрізняють три основних типи інвестиційного портфеля: агресивний (спекулятивний), поміркований (компромісний), консервативний.

Агресивний портфель формують за критерієм максимізації дохачного доходу чи приросту інвестованого капіталу незалежно від рівня ризику.

Поміркований портфель характеризується загальним рівнем портфельного ризику, який наближається до середньоринкового. Норма інвестиційного прибутку на вкладений капітал також наближається до середньоринкової.

Консервативний портфель формують за критерієм мінімізації, рівня інвестиційного ризику.

У процесГуправління фінансовим інвестиційним портфелем суттєву увагу слід приділяти його диверсифікації.

Диверсифікація інвестиційного портфеля - це інвестування коштів у різні види цінних паперів з метою мінімізації портфельного інвестиційного ризику, збільшення дохідності, ліквідності та нарощення капіталу. Інвестиційний портфель диверсифікують за видами цінних паперів (акції, облігації та ін.), за галузевою та рег іональною належністю їх емітентів, за періодом їх оборотності.

За критеріями західних спеціалістів мінімальним вимогам диверсифікації інвестиційного портфеля відповідає залучення до нього не менш як десять фондових інструментів різних емітентів.

Під інвестиційним портфелем розуміють цілеспрямовано сформовану сукупність об’єктів реального та фінансового інвестування для здійснення інвестиційної діяльності відповідно до вибраної стратегії.

Більшість інвесторів обирають для здійснення інвестування більше одного фінансового інструменту.

Головною метою формування інвестиційного портфеля є реалізація політики фінансового інвестування підприємства шляхом підбору найбільш дохідних та безпечних фінансових інструментів.

Відповідно до сучасних підходів до типізації портфелів та реалізації конкретної економічної стратегії підприємства можлива наступна класифікація інвестиційних портфелів.

За метою формування інвестиційного портфеля:

1. Портфель доходу – інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді незалежно від темпів росту інвестованого капіталу на тривалу перспективу.

2. Портфель росту – інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації темпів приросту інвестованого капіталу на тривалу перспективу незалежно від рівня прибутку в поточному періоді. Іншими словами, цей портфель орієнтований на забезпечення високих темпів зростання ринкової вартості підприємства.

За відношенням до інвестиційних ризиків:

1. Агресивний (спекулятивний) портфель – формується за критерієм максимізації поточного доходу чи приросту інвестованого капіталу незалежно від рівня інвестиційного ризику. Дозволяє отримати максимальну норму інвестиційного прибутку на вкладений капітал, але супроводжується найвищим рівнем інвестиційного ризику.

2. Поміркований (компромісний) портфель – інвестиційний портфель, за яким загальний рівень портфельного ризику наближається до середньоринкового. Звичайно, і норма інвестиційного прибутку на вкладений капітал також наближується до середньоринкової.

3. Консервативний портфель – сформований за критерієм мінімізації рівня інвестиційного ризику. Формується найбільш поміркованими інвесторами, практично виключає використання фінансових інструментів, рівень інвестиційного ризику за якими перевищує середньоринковий