2.3. Коефіцієнти структури капіталу

Коефіцієнти структури капіталу - група показників характеризує співвідношення двох головних складників активу балансу (необоротних та оборот­них активів) і двох головних складників пасиву балансу (власного і залученого капіталу) між собою та відповідно пов'язаних розділів активу і пасиву. Це дає змогу оцінити як структури активу та пасиву балансу, так і забезпеченість відповідних активів відповідними джерелами фінансування. У разі відхилення цих співвідношень від оптимальних і середньогалузевих можна дійти відповідних висновків щодо фінансового стану підприємства.

Коефіцієнт фінансової стабільності дорівнює відношен­ню власного капіталу до залученого.

Нормативне значення цього коефіцієнта для вітчизняних підприємств дорівнює одиниці. Але, як свідчить досвід багатьох західних компаній, його величина коливається в досить Широких межах залежно від галузевої належності підпри­ємства. Більшість західних аналітиків уважають оптимальним значення коефіцієнта фінансової стабільності від 0,5 до 0,7.

Коефіцієнт фінансового левериджу — це відношення довгострокових пасивів до власного капіталу

Цей коефіцієнт дає змогу оцінити фінансову стабільність підприємства з точки зору структури джерела фінансування необоротних активів і робочого капіталу. Як відомо, власний капітал підприємства та довгострокові зобов'язання є джерелами фінансування саме цих видів активів.

Уважають, що коефіцієнт фінансового левериджу не пови­нен перевищувати одиниці, інакше фінансовий ризик буде значним, і підприємство може потрапити у залежність від, зовнішнього джерела фінансування.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень найтіснішим чином пов'язаний з попереднім показником і його розраховують як відношення довгострокових зобов'язань до необоротних активів:

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень допомагає оцінити частку зовнішніх джерел фінансування необоротних активів. На жаль, у більшості вітчизняних підприємств зна­чення коефіцієнта структури довгострокових вкладень дорівнює нулю чи майже дорівнює. Це є свідченням відсут­ності довгострокових кредитів і позик у підприємства. Як наслідок більшість із них не мають можливостей до оновлен­ня своїх виробничих потужностей та придбання нових техно­логій виробництва.

Коефіцієнт забезпеченості власним капіталом показує частку власного капіталу в загальному обсязі капіталу підприємства. Він відповідно дорівнює відношенню власного капіталу до всього капіталу підприємства.

Щодо оптимального значення цього коефіцієнта існують різні думки. Багато аналітиків вважають, що він не повинен бути меншим за 0,5—0,6. Хоча, наприклад, у японських ком­паніях він, як правило, дорівнює 0,2—0,3.

Коефіцієнт співвідношення поточних зобов'язань і власного капіталу дає змогу порівняти суму короткостроко­вих кредитів, позикових коштів, довгострокових зобов'язань, належних до виплати у поточному році, та кредиторської за­боргованості з власним капіталом підприємства

Співвідношення поточних зобов'язань і власного капіталу не повинно перевищувати одиниці, інакше фінансовий стан підприємства буде критичним. З фінансової точки зору більш сприятливим є низький рівень співвідношення поточних па­сивів і власного капіталу, оскільки це свідчитиме про нижчу залежність підприємства від короткострокового фінансу­вання.

Співвідношення необоротних активів і власного капіталу. Як і наведені вище коефіцієнти фінансового левериджу та структури довгострокових вкладень, цей показник дає мож­ливість оцінити загальний фінансовий стан підприємства через співвідношення необоротних активів з джерелами їхньо­го фінансування.

Значення зазначеного коефіцієнта у нашому випадку хоч і зменшилося ,але лишилось більше за одиницю, це оз­начає, що підприємству не вистачає власних коштів для фінансування придбання основних засобів та інших необо­ротних активів і воно не залучає для цього зовнішнє фінансу­вання.

Коефіцієнт залежності робочого капіталу розраховують діленням довгострокових зобов'язань на величину робочого капіталу ,в нашому випадку його розрахувати не можливо, бо підприємство немає довгострокових зобов’язань .

Коефіцієнт ліквідності робочого капіталу розраховують як відношення платіжних засобів до величини робочого капіталу.

Таблиця 2.3

Аналіз коефіцієнти структури капіталу ПАТ "Чернiгiвський молокозавод"

Коефіцієнт	Нормативне значення	2010 рік	2011рік	Темп зростан-ня,% у2011р.
Коефіцієнт фінансової стабільності	0,5 – 0,7	0,2	0,4	200,0
Коефіцієнт фінансового левериджу	1	3,7	1,1	29,7
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень	-	3,9	1,2	30,8
Коефіцієнт забезпеченості власним капіталом	< 0,5-0,6	0,2	0,3	150,0
Коефіцієнт співвідношення поточ-них зобов’язань і власного капіталу	-	0,9	1,8	200,0
Співвідношення необоротних активів і власного капіталу	0,5 – 1,3	1	0,9	90,0
Коефіцієнт залежності робочого капіталу	-	1	0,9	90,0
Коефіцієнт ліквідності робочого капіталу	1	0,1	1,7	1700

ПАТ «Чернігівський інструментальний завод» на сучасному етапі достатньо забезпечене власним капіталом.

Виходячи з значень коефіцієнт співвідношення поточних зобов’язань і власного капіталу ми можемо сказати, що підприємству вистачає власних коштів для фінансування придбання основних засобів та інших необо­ротних активів і воно не залучає для цього зовнішнє фінансу­вання.

Значення коефіцієнта ліквідності робочого капіталу говорить про те, що робочий капітал сформований за рахунок високо ліквідних оборотних активів