Розділ 2 Коефіцієнтний Аналіз фінансового стану підприємства

2.1 Коефіцієнти ділової активності

Коефіцієнти ділової активності характеризують ефективність використання передусім активів підприємства та окремих пасивів.

Коефіцієнт оборотності активів є базовим для характери­стики ефективності використання активів. Його розрахову­ють як відношення чистого обсягу продажу до загальної вар­тості активів.

Коефіцієнт оборотності активів дає уявлення про те, скільки продукції реалізує підприємство, виходячи із наяв­ності у нього окремої кількості активів. Інакше кажучи, цей ко­ефіцієнт свідчить, наскільки зміни у наявних активах пов'язані зі змінами чистого обсягу продажу. У нашому випадку чи­стий обсяг продажу збільшується нижчими темпами, ніж величина активів, це є свідченням зниження ефективності використання останніх. Як наслідок, знищується можли­вості підприємства до оновлення та модернізації виробничих потужностей.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості має таку формулу розрахунку:

, (2.1)

де К_об.дз.– коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості;

О_РП – величина обсягу реалізації продукції;

О_дз– величина дебіторської заборгованості.

Формула має загальний характер. Але методики розрахунку її складників можуть бути різними. Найбільш практичним є такий варіант.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості харак­теризує цілу низку господарських явищ:

1) відображає ефективність політики компанії з кредиту­вання покупців з точки зору збору оплати за реалізацію в кредит;

2) характеризує рівень комерційного ринку, зумовленого ре­алізацією товару в кредит;

3) допомагає порівнювати умови кредитування покупців на певному підприємстві (звичайно, якщо вони існують) з умовами кредитування конкурентів та середньо галузевими.

Тривалість обороту дебіторської заборгованості розра­ховують діленням 365(360) днів на величину коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості розраховують як відношення собівартості реалізованої продукції до величини кредиторської заборгованості.

Тривалість обороту кредиторської заборгованості розрахо­вується діленням 365 (360) днів на величину коефіцієнта обо­ротності кредиторської заборгованості.

Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів відображає швидкість реалізації цих запасів. Цей кое­фіцієнт розраховують діленням собівартості реалізованої за звітний період продукції на вартість матеріально-виробничих запасів.

Оборотність матеріально-виробничих запасів є показником ефективності діяльності підприємства із закупівлі сировини і матеріалів, виробництва, збуту готової продукції.

Тривалість обороту матеріально-виробничих запасів дорівнює відношенню 365 (360) днів у звітному періоді до коефіцієнта оборотності матеріально-виробничих запасів.

Тривалість операційного циклу —це час, упродовж яко­го фінансові ресурси втілені в запасах і дебіторській заборго­ваності.

Тривалість фінансового циклу – це час , у продовж якого грошові кошти вилучені з обігу.

Коефіцієнт оборотності засобів дорівнює відношенню ви­ручки від реалізації продукції до величини оборотних за­собів.

Фондовіддача — це ключовий показник, який характеризує ефективність використання основних засобів. Його розраховують як відношення обсягу реалізації продукції до вартості основних засобів.

Коефіцієнт маневреності робочого капіталу показує, скільки разів наявні матеріально-виробничі запаси перевищують величину робочого капіталу.

Оптимальним вважається значення коефіцієнта маневре­ності робочого капіталу, яке дорівнює двом. Тобто ма­теріально-виробничі запаси повинні бути наполовину сфор­мовані за рахунок власних коштів, а наполовину — за раху­нок залучених.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу, який інакше на­зивається коефіцієнтом адекватності інвестування, свідчить про те, наскільки масштаб діяльності підприємства (характе­ризованого через обсяги продажу) забезпечується власним капіталом.

Співвідношення виручки від реалізації та поточних пасивів показує, скільки гривень виручки від реалізації при­падає на одну гривню поточних пасивів.

Коефіцієнт достатності робочого капіталу дорівнює відношенню чистого обсягу продажу до величини робочого капіталу.

Таблиця 2.1.

Аналіз коефіцієнтів ділової активності ПАТ "Чернiгiвський молокозавод"

Показники	Нормативне значення	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Темп зростан-ня,% у2010р.	Темп зростан-ня,% у2011р.
Ресурсовіддача	Збільшення	2,8	1,5	2,1	53,6	140
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	За планом	17,9	2,0	4,2	11,2	210
Тривалість обороту дебіторської заборгованості	За планом	20,4	182,5	86,9	894,6	47,6
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	Збільшення	10,8	9,8	4,5	90,7	45,9
Тривалість обороту кредиторської зоборгованості	Зменшення	33,8	37,2	81,1	110,1	218
Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів	Збільшення	26,9	17,9	9,71	66,5	54,2
Тривалість обороту матеріально-виробничих запасів	Зменшення	13,6	20,4	37,6	150	184,3
Тривалість операційного циклу	Зменшення	34	202,9	124,5	596,8	61,4
Тривалість фінансового циклу	Зменшення	0,2	165,7	43,4	82850	26,2
Коефіцієнт оборотності засобів	За планом	9,7	1,8	2,8	18,6	155,6
Фондовіддача	Збільшення	8,4	11,8	11,0	140	93,2
Коефіцієнт маневрено-сті робочого капіталу	1	3,7	0,1	0,7	2,7	700
Коефіцієнт оборотності власного капіталу	Збільшення	4,3	8,4	8,2	195,3	97,6
Коефіцієнт достатності робочого капіталу	8,6 – 25,3	100,5	2,2	7,2	2,2	327,3

Розглянувши значення таблиці 2.2 ми можемо сказати, що в цілому, за досліджуваний період спостерігається зменшення коефіцієнта ресурсовіддачі з 2,8 в 2009 році до 2,1 в 2011 році.

Як ми знаємо, коефіцієнт оборотності активів (ресурсовіддачі) дає уявлення про те, скільки продукції реалізує підприємство, виходячи із наявності у неї окремої кількості активів. Інакше кажучи, цей ко­ефіцієнт свідчить, наскільки зміни у наявних активах пов'язані зі змінами чистого обсягу продажу.

У нашому випадку чи­стий обсяг продажу збільшується меншими темпами, ніж величина активів, це є свідченням зменшення ефективності використання останніх. Як наслідок зменшуються можли­вості підприємства до оновлення та модернізації виробничих потужностей.

Оборотність дебіторської заборгованості зазнала зменшення, з 17,9 в 2009 році до 2,0 в 2010 році, що говорить про зниження ділової активності підприємства. Про те в 2011 році вона зросла до 4,2. В цілому за аналізований період спостерігається зменшення оборотності дебіторської заборгованості. Відповідно відбулося збільшення тривалості обороту дебіторської заборгованості.

Оборотність кредиторської заборгованості зменшилася, з 10,8 в 2009 році до 4,5 в 2011 році, що відповідно призвело до збільшення тривалості оборотності кредиторської заборгованості

Оборотність запасів також має тенденцію до зменшення, до цього призвело зменшення запасів підприємства.

Оборотність матеріально-виробничих запасів є показником ефективності діяльності підприємства із закупівлі сировини і матеріалів, виробництва, збуту готової продукції. Чим вище значення коефіцієнта оборотності матеріально-виробничих запасів на певному підприємстві щодо середнього його зна­чення по галузі, тим ефективніше підприємство організовує свої взаємовідносини з постачальниками і покупцями. В нашому випадку спостерігається зменшення значення цього показника з 26,9 в 2009 році до 9,7 в 2011 році, що може свідчити про наявність на підприємстві надлишків сировини, неліквідної продукції.

За аналізований період відбулося збільшення тривалості оборотності матеріально-виробничих запасів з 14 днів в 2009 році до 38 днів в 2011 році, що говорить про не злагоджену роботу відділу постачання.

За аналізований період відбулося зменшення коефіцієнта оборотності засобів з 9,7 в 2009 році до 2,8 в 2011 році. Зменшення швидкості обігу засобів може свідчити про:

– зменшення обсягу реалізації продукції;

– наявність не ефективної системи постачання сировини і матеріалів;

– збільшення дебіторської заборгованості покупців продукції;

– збільшення залишків готової продукції.

Фондовіддача – характеризує ефективність використання основних засобів. У звітному році підприємство отримало 11 грн. з кожної гривні основних засобів, що на 2,6 грн. більше ніж у 2009 році.

Підвищення рівня фондовіддачі вище середнього у певній галузі є ознакою високого рівня завантаженості виробничих потужностей, що саме по собі свідчить про високий рівень ефективності їхнього використання.

Оптимальним вважається значення коефіцієнта маневре­ності робочого капіталу, яке дорівнює двом. Тобто ма­теріально-виробничі запаси повинні бути наполовину сфор­мовані за рахунок власних коштів, а наполовину – за раху­нок залучених. Проте в нашому випадку з досить непоганого значення цього коефіцієнта в 2009 році – 3,7, відбулося зменшення за аналізований період до 0,7 – в 2010 році. Це є свідченням того, що, по-перше, ма­теріально-виробничі запаси повністю сформовані за рахунок залучення коштів, а по-друге, за рахунок залучених коштів на цьому підприємстві фінансуються необоротні активи. Подібна ситуація може свідчити про критичний фінансовий стан підприємства.

Подібна ситуація спостерігається і з коефіцієнтом достатності робочого капіталу, де відбулося зменшення з 100,5 в 2009 році до 7,2 в 2011 році.