16. Жесткая и гибкая денежно-кредитная политика

Центральный банк с помощью находящихся в его распоряжении инструментов реализует определенные цели денежно-кредитной политики. Ее основные разновидности: поддержание на определенном уровне денежной массы — жесткая монетарная политика или ставки процента — гибкая монетарная политика. Жесткая политика предполагает поддержание денежной базы на некотором целевом уровне. Гибкая монетарная политика соответствует поддержанию определенной целевой ставки процента. На практике обычно реализуется некоторый промежуточный вариант.

Выбор вариантов денежно-кредитной политики зависит во многом от причин изменений спроса на деньги. Например, если рост спроса на деньги связан с инфляционными процессами, уместной будет жесткая политика поддержания денежной массы. Если необходимо предохранить экономику от неожиданных изменений скорости обращения денег, то предпочтение может быть отдано поддержанию процентной ставки.

Центральный банк не может одновременно фиксировать денежную базу и процентную ставку. Для поддержания относительно устойчивой ставки при увеличении спроса на деньги банк вынужден будет расширять предложение денег, и наоборот.

17. Учетная (дисконтная) и ломбардная политика как элемент денежно-кредитной политикой государства

Учетная политика – составная государственной %-ной политики, посредством установления и пересмотра:

Ставка редисконтирования – переучет ценных бумаг. Здесь учетная политика состоит в переучете или покупке векселей (ценных бумаг) различных коммерческих банков. При этом ЦБ из векселя удерживает дисконт, или учетный %, изменение которого влияет на объект кредитования в стране:

При его повышении проводится жесткая политика «дорогих» денег.

При понижении дисконта – политика «дешевых» денег.

Официальные учетные ставки ЦБ ведущих развитых стран устанавливаются на разных уровнях

Ставка по рефинансированию – размер % в годовом исчислении, подлежащий уплате ЦБ за кредиты, предоставленные коммерческим кредитным организациям. Эти кредиты являются рефинансированием временных ресурсов банков. Через них обеспечивается регуляция ликвидности банковской системы при недостатке у кредиторов средств для осуществления кредитования клиентов и выполнения принятых на себя обязательств. Ставка рефинансирования является инструментом, с помощью которого ЦБ РФ воздействует на ставки межбанковского рынка, а также ставки по депозитам юридических и физических лиц и кредитам, предоставляющих им программы. Также является одним из методов инфляционной политики.

Дисконтная политика характеризуется повышением/понижением учетной ставки, с целью влияния на движение краткосрочных зарубежных капиталов.

Дополнением учетной политики служит ломбардная, или залоговая, политика, основанная на предоставлении центральным банком кредитным учреждениям ссуд под обеспечение векселей, ценных бумаг и государственных долговых обязательств. В связи с возможностью большего риска по ломбардному кредиту устанавливается более высокий процент (на 1-2% выше), чем по учету векселей