§ 4. Правоотношения Украины

с иностранными государствами и международными финансово-кредитными учреждениями в области государственного кредита

Институциональная система международных и валют-но-финансовых отношений включает многочисленные меж-

336

337

дународные организации. Эти организации объединяет общая цель — развитие сотрудничества и обеспечение це­лостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства. К организациям, имеющим всемир­ное значение, относятся прежде всего, специализирован­ные институты ООН — Международный валютный фонд (МВФ); Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная ассоциация развития (MAP), Меж­дународная финансовая корпорация (МФК) — Мировой банк и другие.

К услугам международных кредитных организаций все активнее прибегают правительства как развивающихся, так и развитых стран. Не является исключением из дан­ного правила и молодое Украинское государство, осуще­ствляющее на протяжении ряда лет политику, направлен­ную на привлечение иностранного капитала в экономику страны. Отношения Украины с международными финан­совыми организациями юридически опосредованны Зако­ном Украины «Про вступ Украши до М1жнародного ва­лютного фонду, М^жнародного банку реконструкци та роз-витку, М1жнародно1 фшансово! корпораци, М1жнародно1' асощаци розвитку та Багатостороннього агенства по га-рант1ях швестицш» и соглашениями между Украиной и указанными организациями.

Одной из основных международных финансовых орга­низаций, имеющих существенное воздействие на формиро­вание и становление финансово-экономической системы Украины является Всемирный банк, который включает четыре связанных между собой международных финансо­вых института: Международный банк реконструкции и развития, Международную ассоциацию развития, Между­народную финансовую корпорацию и Агентство по гаран­тиям многосторонних инвестиций. В настоящее время Все­мирный банк объединяет 181 государство. Членство в нем открыто для государств-членов МВФ на условиях, опреде­ленных Всемирным банком.

Стратегия Всемирного банка в отношении оказания помощи странам с высокой задолженностью и средними доходами основывается на предпосылке, что возобновле­ние экономического роста является существенным усло-

338

вием для восстановления их кредитоспособности. Основ­ные направления стратегии Банка можно сформулировать следующим образом:

• анализ политики и диалог с правительствами стран- членов для определения необходимых структурных изменений и достижения согласия на необходимые реформы;

• финансовую поддержку структурных реформ, часто в форме быстро окупающихся операций;

• устойчивое финансирование инвестиций, направлен­ ных на проекты по восстановлению и реконструк­ ции предприятий и программы капиталовложений, а также на программы расширения производствен­ ных мощностей;

• помощь в мобилизации финансовой поддержки от коммерческих и государственных кредиторов.

Трудности, с которыми сталкиваются страны-должни­ки, требуют проведения долгосрочной взвешенной поли­тики и непрерывной внешней помощи в качестве основы для среднесрочного урегулирования. Поддержка оказыва­ется Банком с учетом обстановки, существующей в стра­не и стоящих перед ней проблем. Темпы кредитования и его структура зависят от разных факторов, таких как уси­лия дебитора, связанные с реформой, возможности предпо­лагаемого финансирования и собственных соображений Банка в отношении целесообразных уровней риска. Обыч­но программы кредитования предусматривают ряд опера­ций, каждая из которых касается конкретных требований, связанных с перестройкой и капиталовложениями. Банк и его филиал — Международная финансовая корпорация, как правило, поддерживают пересмотр задолженности стран, обуславливая эти действия осуществлением реформ в политике, направленных на приватизацию государствен­ных предприятий. Аналогичную позицию занимает в дан­ных случаях и Агентство гарантирования многосторон­них инвестиций.

Сегодня в Украине ведется работа со Всемирным бан­ком для получения средств на производство структурных реформ в рамках совместных системных и инвестицион­ных проектов. 15 сентября 1998 года Совет директоров

339

Мирового банка утвердил решение о предоставлении Ук­раине 900 миллионов долларов (заем на структурную пе­рестройку финансового сектора, 2-й заем на развитие пред­приятий, вторые транши займов на реструктуризацию от­расли сельского хозяйства и на реструктуризацию угольной промышленности). Необходимо заметить, что в качестве основного условия Всемирного банка предоставления Ук­раине заемных средств, выступает неуклонное соблюдение Украиной всех условий кредитования, определенных Меж­дународным валютным фондом.

С Европейским банком Реконструкции и развития про­должается сотрудничество Украины по таким важным направлениям как энергетика и телекоммуникации.

Однако, безусловно, центральное место в системе меж­дународных финансовых организаций занимает Междуна­родный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF) — международная организация, предназначенная для ре­гулирования валютно-кредитных отношений между госу­дарствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом пла­тежного баланса, путем представления кратко- и средне­срочных кредитов в иностранной валюте.

Украина сотрудничает с МВФ с 1994 года. За это вре­мя указанная международная финансовая организация выделила нашей стране более 2,3 млрд. долларов США. Мы занимаем четвертое место в мире по объему поступа­ющей от МВФ помощи.

МВФ был учрежден на международной валютно-финан-совой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в городе Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гемпшир). Конференция приняла Статьи Соглашения (Article of Agreement) о МВФ, которое выполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 года; практическую деятельность Фонд на­чал с 1 марта 1947 года. В настоящее время членами МВФ являются более 180 стран. Государства — участни­ки МВФ, должны строго придерживаться правил и усло­вий, определенных Соглашением о Международном ва­лютном фонде. Так, раздел 1 ст.4 Соглашения о Между­народном валютном фонде устанавливает, что важнейшая цель международной финансово-валютной системы за-

ключается в том, чтобы служить «структурной основой, способствующей обмену товарами и услугами, движению капитала между странами и поддерживающей устойчи­вый экономический рост», а также, что одной из основных задач является совершенствование упорядоченных базис­ных условий, необходимых для финансовой и экономичес­кой стабильности, «каждое государство-член обязуется со­трудничать с Фондом и другими государствами-членами в обеспечении упорядоченности валютных режимов и в со­действии стабильности системы обменных курсов».

МВФ устроен по образцу акционерного предприятия и его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Ввиду вышеуказанного, воз­можность каждого участника оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования, определяет­ся долей в капитале. В соответствии с принципом «взве­шенного» количества голосов, каждое государство имеет 250 «базисных» голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу на каждые 100 тыс. единиц СДР (международной валютной едини­цы) его квоты. Квота — важное звено во взаимоотноше­ниях стран — членов МВФ. Она определяет: 1) сумму подписки страны на капитал МВФ; 2) возможности ис­пользования ресурсов Фонда; 3) количество голосов, ко­торыми страна располагает в Фонде. В результате повы­шения квот и увеличения числа стран-членов капитал Фонда увеличился с 7.7 млрд. СДР в 1947 г. до 146 млрд. СДР (свыше 200 млрд. долларов США) в 1994 году.

На 1996 год лидирующее место в первой десятке стран с наиболее крупными квотами занимали США — 18,3%, Япо­ния и Германия — 5,7%, Франция и Великобритания — 5,1%, Саудовская Аравия — 3,5%, Италия — 3,2%, Кана­да и Российская Федерация — 3,0%, Китай — 2,3%.

В дополнение к собственному капиталу Фонд имеет возможность привлекать заемные средства. В соответствии с этим в январе 1962 года «группа десяти» (Бельгия, Ве­ликобритания, Италия, Канада, Нидерланды, США, ФРГ, Франция, Швеция, Япония), а также присоединившаяся к ним в 1964 году Швейцария заключили Генеральное со­глашение о займах (General Arrangements to Borrow —

340

341

GAB), вступившее в силу с 24 октября того же года. В на­стоящее время оно предусматривает предоставление кре­дитов Фонду (на постоянно возобновляемой основе) до 17 млрд. СДР (23,3 млрд. долларов США).

В Уставе Фонда для идентификации его кредитной деятельности используются два понятия: 1) сделка (transaction) — предоставление валютных средств стра­нам из его ресурсов; 2) операция (operation) — оказание посреднических и финансовых услуг за счет заемных средств. Необходимо заметить, что МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами: казначействами, центральными банками, стабилизацион­ными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефи­цита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ог­раничен определенными условиями, а именно соотноше­нием суммы получаемой валюты с квотой данной страны в Фонде. Кроме того, МВФ взимает со стран-заемщиц ра­зовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сдел­ки и определенную плату, или процентную ставку за пре­доставляемые им кредиты, которая базируется на рыноч­ных ставках.

Главным назначением кредитов «стенд-бай» является кредитование макроэкономических программ стран-чле­нов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резер­вного кредита, выдается определенными порциями (тран­шами) через установленные промежутки времени в тече­ние срока соглашения. Ход выполнения этого соглашения страной- получателем кредита контролируется с помощью специальных целевых критериев. Пока не зафиксировано достижение критериев, предусмотренных в соглашении с Фондом, страна не может получить следующую порцию валюты. Таким образом, механизм резервного кредита по­зволяет МВФ оказывать экономическое давление на стра­ны-заемщицы.

Предоставление Фондом кредитов странам-членам свя­зано с выполнением ими определенных политико-эконо­мических условий. Подобный порядок получил наимено­вание «обусловленности» (conditionality). МВФ обосно-

342

вывает эту практику необходимостью быть уверенным в том, что страны-заемщики будут в состоянии погашать свои долги, обеспечивая бесперебойный кругооборот ресур­сов МВФ. Поэтому Фонд требует, чтобы страна, покрывая за счет его кредитов дефицит платежного баланса, заботи­лась о его ликвидации или сокращении. С расширением кредитных операций с 80-х годов Фонд взял курс на уже­сточение обусловленности.

В качестве примера может служить выделение МВФ в ноябре 1981 года крупного кредита в размере 5,8 милли­ардов долларов США — Индии, на кабальных условиях. В соответствии с заключенным соглашением, правитель­ством Индии принимались на себя обязательства по вы­полнению рекомендаций МВФ в отношении проведения экономической, финансовой, бюджетной, налоговой поли­тики. Кроме того, правительство Индии обязывалось при­нимать меры, направленные на смягчение законодатель­ных ограничений в целях содействия иностранным капи­таловложениям в частный сектор страны, а также создавать «привлекательный климат» для деятельности в Индии транснациональных корпораций, что в последствии обес­печило технологическую зависимость Индии от промыш-ленно развитых государств. Также правительство Индии обязывалось проводить «реалистическую политику» в об­ласти валютных курсов, по установлению «потолка» кре­дитов, которые правительство может получать у местных банков. Правительству Индии запрещалось заключать торгово-платежные соглашения с рядом государств, в том числе и с СССР.

Принцип обусловленности кредитов МВФ находит свое выражение в согласованности со страной — заемщицей определенной программы экономической политики, реали­зация которой и кредитуется Фондом и иными междуна­родными финансовыми организациями.

При выработке своих рекомендаций МВФ традиционно руководствуется монетаристской концепцией при анализе платежного баланса. Такой подход устанавливает взаи­мозависимость между величиной денежной массы в стра­не, различными финансовыми агрегатами, объемом сово-

343

купного спроса, с одной стороны, и состоянием платежно­го баланса — с другой.

Стабилизационные программы разрабатывает либо МВФ, либо правительство страны-заемщика с учетом его реко­мендаций и с участием миссии Фонда, которая изучает на месте обширную экономическую информацию. Стабилиза­ционные программы Фонда, основанные, как правило, на монетаристской концепции, на использовании преимуще­ственно рыночного регулирования экономики, носят деф­ляционный (искусственное изъятие из обращения избы­точной денежной массы) характер. Обычно они включа­ют: сокращение государственных расходов, в том числе на образование, здравоохранение, пенсионное обеспечение и другие социальные нужды; увеличение налогов на лич­ные доходы; отмену или уменьшение государственных суб­сидий на продовольствие и товары широкого потребления, что ведет к повышению цен на эти товары; сдерживание роста или «замораживание» заработной платы; повыше­ние учетных ставок, ограничение объема кредита (кредит­ная рестрикция), в том числе потребительскую либерали­зацию внешнеэкономических связей; девальвацию нацио­нальной валюты, введение единого валютного курса, урегулирование внешней задолженности и т.п. Инфляци­онные процессы ведут к повышению цен, что, в свою оче­редь, снижает конкурентоспособность национальных то­варов, затрудняя их экспорт, поощряет импорт иностран­ных товаров и способствует бегству капиталов за границу. Однако дефляционные меры далеко не всегда достига­ют желаемой цели, особенно если нарушение равновесия платежного баланса носит устойчивый структурный ха­рактер и происходит спад производства. Подобные меры, хотя и направлены на уменьшение бюджетного дефицита, изменение учетной ставки центрального банка (дисконт­ная политика), кредитные ограничения, установление пре­делов роста денежной массы, однако зачастую вызывают свертывание инвестиций, ограничение бюджетных расхо­дов на преимущественно на социально-гражданские цели, торможение темпов экономического роста, а также усили­вают социальные проблемы. Это связано с уменьшением

344

реальной заработной платы, снижением жизненного уров­ня, ростом безработицы, перераспределением доходов в пользу предпринимателей за счет менее обеспеченных групп населения, ростом имущественной дифференциации, даль­нейшим падением производства и занятости.

Успехи стран с различными политическими системами в проведении корректирующих программ МВФ наглядно отображены в таблице 6.