22.Риск и неопределённость инвестиционной деятельности: определение, классификация, этапы управления рисками.

Неопределенность – неполнота или неточность исх инф-ции о предстоящих инвестиц затратах, о сроках реализации программ и проектов и о достигаемых результатах. Неопр-ть м.б. обусл. неблагопр ситуац и последствиями, связ с нестабильностью политич ситуации, эк законодат-ва, произв-технолг неполадками, возможностью неплатежей, банкротства, срывов дог обязат-в. В этих случаях неопр-ть хар-ся понятием риск.

Риск – возможность возникновения в ходе осущ-я инвестиц(инновац) меропр-й, а также при дальн их эксплуатиц, неблагопр-х ситуаций и последствий, в т.ч. вызванных форс-мажорн обстоят-вами. Классификация:

Место проявл-я риска: внеш, внутр,

Сфера проявл-я: *технологич, *экономич, *экологич, *соц

Природа происхожд-я: *природ; *риски, связ с человеч фактором, *политич, *законодат-правовые, *технич,

Хар-р распр-я бремени риска: *1стор,*2стор,*многостор-ние

Уровень проявл-я: *отрасл риск, *риск предпр-я (орг-ции)

Степень распростр-я: *массовые, *уник-ные,

Частота ущерба: *частые, *риски ср. частоты, *редкие

Хар-р возможн фин последствий:*риски обусл-щие прямой ущерб; *риски с косв ущербом.

Управление: -распред риска м/у участниками проекта, -страх-е, -резервирование средств на непредвид расх-ы

23.Учет риска при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.

сущ-т 3 способа ↓ риска:1.распред-е риска м/у участниками проекта;2.страх-е;3резервир-е ср-в на покрытие непредвид-х расходов.

Т.к. осн хар-ками ИП явл-ся эл-ты ден потока и коэф-т дисконтир-я, учет риска осущ-ся поправкой 1 из этих параметров.

1подход связ с корректировкой ден потока и последующим расчетом ЧДД для всех вариантов.

Методика анализа: *по кажд проекту строят 3 возможных варианта развития: пессимистич, наиб вероятный, оптимистич-й; *по кажду из вар-ттов рассчит-тся соотв-й ЧДД, т.е. получают 3 величины: ЧДД_пес, ЧДД_вер, ЧДД_опт; *для кажд проекта рассчит-тся размах вариации ЧДД: RЧДД=ЧДДопт-ЧДДпес . Наиб риск-й - проект у к-го RЧДД >.

2 подход не предполагает корректировки эл-тов ден потока, но вводится поправка к коэф-нту дисконтир-я. Для инвестиций с повыш степенью риска (с использ-м рискового капитала) д. приниматься > высокая норма дисконта: E=E+z/100, где z – % поправки на риск.

z м.б. принята для осущ-я ИП в инфр-ру и надежную технику на уровне 3…5%, в проекты увеличения объема– 8…10%, для инвестир-я пр-а и продвижения на рынок новых продукций и услуг – 13…15%

24Колич и кач методы оценки рисков

Кач-А осущ-ся с целью идентифик-ции факторов риска, этапы и работы при кот возник риск

Методика носит описательный хр-р, но должна привести к колич рез-ту в стоймостном выраж. 2 метода:

1М А уместных затрат 2М аналогий

1: ориент на выявл потенц-х зон риска, перерасход затрат м.б. вызван факторами: -первонач недооценкой ст-ти И

-↑первонач ст-ти -измен границ проекта -различ в пр-ти

ф-ры м.б. детализированы. И орг-ны мероприятия для min-ции степени риска

Колич-цель: колич опред размера отдельных рисков и риска проекта в целом. Методы: статистич, экспертный, комбинированный(эк-мат методы), Дельфи, Монте-Карло