Система свободно плавающего обменного курса
Цб допускает свободное колебание обменного курса под воздействием рыночного спроса и предложения на валютном рынке
При плавающем курсе цб не проводит валютных интервенций , следовательно, золовалютные резервы всегда равны нулю - то есть они не меняются.
Платежный
баланс уравновешен благодаря колебанию
курса влют. Графически 
представим
это следующим образом
Первоначально спрос на доллары и их предложение уравновешены при обменном курсе e2
За кривой спроса на доллары у нас стоит импорт а за кривой предложения экспорт
Следовательно при обменном курсе 25 р к доллару установилось равновесие платежного баланса т.к. Кривые спорса и. Предложения пересеклись в точке 1. Если повысился спрлс на доллары то d* переместилось в d1
Равновесный курс установился на уровне 30р за доллар. Новое равновесие платежного баланса в точке 2. Свободное плавание выравнивает платежный баланс автоматически и нет необходимости валютных интервенций
Изменение обменного курса в система свободного плавания называется обесцениванием и удорожанием валюты
В нашем примере повышение с 25 до 30 р за доллар свидетельствует о его удорожании и об обесценивании рубля.
Плавающий обменный курс автоматически регулирует дефицит и профицит платежного баланса за счет обесценения и удорожания отечественной валюты
Однако эта система усиливает неопределенность в международных сделках, поскольку колебания на рынке сложно прогнозировать, а цб не гарантирует обменный курс
Обесценение национальной валюты вызывает:
Удорожание импортных товаров - как следствие повышение общего уровня ц в стране , поэтому на практике чаще всего используют систему управляемого плавания.
Управляемое (грязное) плавание - такая система означает что цб не фиксирует обменный курс но допускает проведение интервенций .
В некоторых странах система управляемого плавания, как и система фиксированного валютного курса предполагает обязательную продажу части валютной выручки экспортерам центральному банку. В россии сша японии ес действует система управляемого плавания
Грязное плавание означает что цб должны управлять краткосрочными спекулятивными изменениями курсов валют своих стран
! Управляемое плавание это способ достижения краткосрочной стабильности на валютном вынке.
Пример - цб повышает ставку рефинансирование с 21 до 28 % - как следствие рублевые кредиты становятся дорогими - покупка долларов за рубли валютным спекулянтам обхожится дороже , следовательно стабильность обменного курса рубля возрастает.
Если цб покупает у экспортеров доллары он расплачивается отечественной валютой.
Эмиссия рублей увеличивает денежную массу благодаря действию дежного мулитпликатора - растет инфляция, и для того чтобы нейтрализовать влияние валютных интервенций на предложение денег в стране уб проводит равные по объему валютным интервенциям, но противоположные по направленности сделки с активами - стерилизованные валютные интервенции
Пример
В случае покупки надичных долларов на сумму 10 миллионов центробанк расплачивается рублями по теущему обменному курсу. Денежная масса не увеличивается. Для ее стерилизации цб продает на открытом рынке гос облигации н а такую сумму - таким образом денежная база + резервы - остаются неизменными
Задача
Немецкий телевизор стоит 500 евро
Аналогичный российский стоит 25000р
Номинальный обменный курс составляет 35р/1€
Рассчитайте реальный обменный курс рубля
Каким должен быть номинальный обменный курс евро для того чтобы при указанных ценах на немецкий и российский телевизор соблюдался закон единой цены