Обменный курс валюты
Обменный курс валюты - соотношение валют разных стран.
Прямая котировка иностранной валюты - цена одной единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. Пример 1 доллар Сша = 30 рублям
Обратная котировка - это одна единица отечествной валюты выражается в инстранной валюте. Пример 1 рубль равен 0.33 доллара сша.
Для отечественной валюты соотношение будет обратным.
Обменный курс определяется спросом и предложением валюты на валютном рынке, где валютный рынок - это рынок, на котором ведется торговля валютами различных стран. Розничная торговля валютой осуществляется банками, фирмами, биржами??? Все описанное относится к номинальному обменному курсу. Этот номинальный обменный курс показывает относительную цену валют двух стран.
Реальный обменный курс - это относительная цена товаров, прозведенных из двух стран. Пример - отечественный атвомобиль стоит 90 000р аналогичный иностранный стоит 6000$ задача - пересчитать цены двух товаров в одной валюте. Выразим цену американского товара в рублях по номинальному обменному курсу - например 30 р за доллар: для подсчета реального обменного курса используем формулу где P цена отечественног товара P* цена зарубежного а e - номинальноый обменный курс национальной валюты в прямой котировке.
В этом примере можно получь за один отечественный автомобиль 0.5 американского.
В экономической действительности речь идет не о соотношении цен двух товаров, а о соотношении среднего или общего уровня цен одной страны и аналогичного показателя с другой
Каков набор товаров и услуг если мы определяем средний уровень цен
Это не изменяющийся набор, включающий потребительскую корзину
P и P* - это уровень цен потребительской корзины в россии и другой стране . Если реальный обменный курс отечественной валюты меньше еденицы - то отечественные товары дешевле иностранных и российские граждане будут покупать товары российских производителей, а последние будут расширять свой экспорт. Величина чистого экспорта, выраженная в
В случае если реальный обменный курс российской валюты больше единицы то отечественные товары дороже иностранных, население страны приобретает иностранные товары. Отечественные производители уменьшают объем экспорта, а импортеры наращивают объем ввозимых товаров. Как следствие - чистыйкспорт является функцией реального обменного курса и зависимость отрицательная.
От чего зависит номинальный обменный курс.
Номинальный обменный курс зависит от - относительного изменения ВВП или НД стран. Если Ввп в россии растет быстрее чем в США - это означает, что богатые граждане росии расширяют свой спрос на импортные товары. Для импорта нужны доллары то обменный курс в рублях
Относительные и реальные процентные ставки. Если в России проценетные ставки выше - капитал будет ивлекаться в россию. Долларов в стране много, а курс рубля вырастет
Спекуляция и ожидания - если существует устойчивое ожидание, что если темп. Экономического роста в ес выше чем в сша - То увеличится спрос на евро. Спрос на доллары упадет и, естественно, обменный курс доллара снизится. Важен фактор динамики реального обменного курса- то есть соотношение темпов инфляции. Здесь проявляется взаимосвязь между кредитно-денежной политикой цб и обменным курсом.
Осуществляя сделки
как на мировом финансовом рынке, так и
на рынке товаров и услуг Россия ведет
расчеты в долларах, евро и так далее.
Поэтому введем понятие - эффективный
обменный курс - это комбинированный
показатель, характеризующий положение
валюты определенной страны по сравнению
с валютами ее основных торговых партнеров
в качестве весов этого индекса 
принимают
объемы внешней торговли.
Средневзвешанный
Теория Покупательной способности ППС
Закон единой цены заключается в том, что один и тотже товар не может продаваться в условиях свободной конкуренции одновременно вразных местах и по рпзным ценам.
Если на международных рынках возможна жеятельность перекупщиков - то денежная единица (в долларах или в евро) должна обладать одинаковой покупательной способностью во всех странах.
Абсолютный паритет
покупательной способсти означает что
номинальный обменный курс равен
соотношению уровней цен двух стран.
Если потребительская корзина за 1 месяц
стоит 3000р то аналогичная потребительсая
коризна в США стоит 100 долларов. Номинальный
обменный курс будет равен 3000р = 100$ или
30 
к
1 тоесть мы имеем что курс реального
обмена будет равен
На примере с автомобилями номинальный составит 15 к 1 а реальный - 1
Если цена российского автомобиля выросла в два раза и составила 180000р
То номинальный обменный курс рубля должен снизится, чтобы соотношение по прежнему было равно единице
Вывод - если P растет, то е в обратной коировке. Отечественной валюты должен падать так, чтобывеличина курса оставалась равной единице
Относительная версия ППС
Изменение номинального обменного курса валют соответствует изменению уровня цен в этих странах
Где е это номинальный обменный курс иностраннойной валюты в котировке
А Р годовой темп
инфляции в стране со звездочкой годовй
темп инфляции за 
рубежем.
Пример : 30 р за доллар
13% россия
2% сша
Рассчитаем разницу темпов инфляции
13-2=11
Это означает что номинальный обменный курс рубля должен снизится на 11 процентов и составить 33.3 за доллар
Выражение валюта страны недооценена или валюта страны переоценена - возникает потому что валютный курс рассчитаный на основе теории ППС отличается от текущего номинального обменного курса. В качестве примера есть индекс бигмак который ввел британский журнал экономист в 1986 г его идея заключается в том, что качество бишмака одинаково во всех странах и он как бы равен потребительской корзине
Согласно результатам исследования - самый дешевый биг мак китацский а самый дорогой в щвейцарии россиия по дешевизн на третьем месте тоесть российский рубль недооценен
Латвия
Для всех единиц хоз деятельности экономич свободы
Объекты гр - все то что регулируется экономический цикл, денежное обращение, ставки.
Конкурция - основной гос механизм регулирования экономики
Соц обеспечение.
Финансовая политика - налоги цнтральное место. Государство создает условия для ускоренного развития производства. Налоги идут на решение хозяйственных вопросов
Фискально- карательный характер в латвии усиливается.
Львиная доля гос бюджета - поступления от налогов.
Не удавалось устранить состояние сдавлености. Поблема с мотивацией. Преодоление отчужденности. Удвоение доходов за 10лет. Отказ от потребительского воздержание. Источник роста инвестиции и потребительский спрос.
СоЗдание системы национальной защиты. Пожизнинные найм. Жесткие антимонопольные меры. Японское качество. Развитие соц сферы. Высокий материальный статус педагогов. Гарант контроля соц партнерства. Жестокие кары в отношении нерадивого предпринимателя. Поддержка мелкого и среднего бизнеса. У японцев это оклад и бонусы. Пограмма выходных пособий. Условие - 20 лет работы на предприятии.
Экономическая политика японии. Развитая структура электроники, роботизации, автомагистралей,
Экспорт капитала. В основном японский капитал работает в сша.
Сельское хозяйство.
89 - пик производства. 90-95 спад производства авто. 2002 год окончание стагнации.
Финансирование ликвидации стихийноо бедствия
Лекция 18 октября
Система фиксированного обменного курса
Система фиксированного обменного курса означает что ЦБ устанавливает официальное соотношение валют между странами ( 30 р за 1$) и обещает поддерживать его. Это предполагает ситуацию, что любой гражданин может купить у центробанка страны в иностранной валюте по фиксированному курсу и продать ее центробанку.
Центральный банк и правительство страны объявляя о введении фиксированного курса не в состоянии обеспечивать стабильность спроса и предложения на иностранную валюту , поскольку ее предложения определяются следующими факторами:
1. ожидания экономических субъектов. (если инфляция в россии выше чем в сша то будет расти спрос на доллары и снижаться на рубли);
2. Относительные реальные процентные ставки (номинальные за вычетом темпов инфляции) - если ставки за рубежом выше - то экономические субъекты размещают свои активы в иностранной валюте
3. Изменение потоков экспорта и импорта - импорт из сша в россию порождает спрос на доллары, а экспорт из россии в сша - предложение долларов.
С учетом перечисленных
факторов фиксированным обменный курс
может быть только в том случае, если
используются валютные интервенции.
Валютная 
интервенция
- цб покупает или продает иностранную
валюту из своих международных резервов
в тех случаях, когда на валютном рынке
обменный курс отклоняется от его
фиксированного уровня
Представим графически валютные интервенции цб
Допустим что спрос на доллары уравновешивается с предложением которым устанавливается цб в качестве фиксированного это и эф.
Кривая D показывает спрос на доллары обусловленный импортом товаров и услуг и сопровождается проводкой в платежном балансе - импорт
Отрицательный наклон кривой D означает что чем больше обменный курс тем спрос на доллары ниже.
Кривая S показывает предложение долларов, обусловленное экспортом товаров и услуг в платежном балансе отображается по кредиту
Положительный наклон кривой S означает прямую зависимость предложения долларов от обменного курса
В точке 1 наблюдается равновесие платежного баланса.
Допустим, что вырос спрос на импортные товары. Кривая спроса на доллар сдвинется вправо на положение Д1. Номинальный обменный курс на черном валютном рынке составит 1
Точка 2 показывает что равновесный курс иностранной валюты без вмешательсва центробанка установился бы на уровне е1 (руб/д) но в ситуации с фиксированным валютным курсом и изменившихся условиях точка три показывает, каким будет спрос на валюту при фиксированном курсе. Фигурной скобной между 1 и 3 показано первышение спроса на доллары над его предложением. Восполнить этот разрыв должен центробанк, продав доллары из своих резервов. Это не равновесие платежного баланса. Вопрос
NX(I - S) < 0
В этом случае цб из золотовалютных резервов продает доллары на внутреннем рынке. Другими словами осуществляет валютную интервенцию для уравновешевания платежного баланса при фиксированном обменном курсе валют
Цб осуществляет " сдержанную" кредитно- денежную политику. В результате приведения политики дешевых денег, направленных на стимулирование совокупного спроса, количество рублей на рынке возрастет. Это повлечет за собой обменного курса рубля ниже фиксированного курса. Цб осуществляет валютную интервенцию, возникает опасность истощения валютных резервов. Если фиксированный валютный курс к примеру 25 рублей за один доллар и проводится кредитно- денежная политика дешевых денег, то еурс поднимется до 30 р за один доллар. Финансовые спеклянты начнут скупать по 25 р за доллар и продавать на черном рынке по 30 р за доллар. В этой ситуации цб придется провести девальвацию. Определение - это официально объявленное снижение курса нац валюты в условиях системы фиксированного обменного курса.
В нашем примере ЦБ объявит 30 р за доллар это на время решит проблему равновесия торгового и платежного баланса. Экспорт товаров расширится, а импорт станет более дорогим
Для экспортеров которые одавали зерно за границу по три тысячи рублей за тонну при обменном курсе двадцать пят ьк одному они выручали за продажу сто двадцать. После девальвации они принесут 3600р за одну тонну
Девальвация валюты выгодна экспортерам и не выгодна импортерам. Ревальвация - это официально объявленная нац валюты в условиях системы фиксированного обменного курса
Девальвация и ревальвация используется для обозначения движения валютного курса лишь в условиях фиксированной системы.
Фиксация обменного курса имеет пять приемуществ :
Снижение неопределенности при принятии решения экономическими агентами
Фиксация обменного курса дисциплинирует монетарные власти побуждая их проявлять сдержанность по отношению расширения денжного предложения а также наращиванию гос расходов в условиях плохой собираемости налогов
Фиксация обменного курса снижает инфляционные ожидания и при условии доверии к правительству позволяет просчитать издержки производства и возможную прибыль с большей точностью , чем в условиях свободно плавающего валютного курса.
Недостатки системы фиксированного обменного курса:
Чрезмерно жесткая кредитно денежная политика чревата спадами в экономике
Поддержка обменного курса путем валютных интервенций истощает заолотовалютные резервы ЦБ.
Для решения проблем дефицита платежного баланса и желании девальвировать национальную валюту правительство принимает решение о контроле экспорта импорта, ограничивая импорт протекционистскими методами.
Фиксация обменного курса сопровождается административным регулированием - это принятие закона об обязательной продаже валютной выручки экспортеров центральному банку, поскольку при отсутствии контроля на черном рынке обменный курс снизится.
Системв фиксированного обменного курса встречается в странах с развивающимися рынками и переходной экономикой