3.2 Нерешенные проблемы денежно-кредитного регулирования

Эксперты прогнозируют наступление очередного экономического кризиса в Казахстане в начале 2012 года.

Директор аналитического департамента АО Greenwich Capital Management Бауыржан Тулепов обозначил дисбалансы экономической системы Казахстана, которые могут привести к кризису в стране. Одним из таких факторов он считает избыточную денежную массу. "Получается замкнутый круг. Избыточная денежная масса привязана к росту инфляции. Национальный банк укрепляет национальную валюту. Национальная валюта стимулирует привлечение зарубежного финансирования", - пояснил он.

Среди других причин надвигающего кризиса Тулепов выделяет также "перекредитованность экономики" и фундаментальную слабость банковского сектора. "Денег в экономике много, а давать их некому", - говорит эксперт.

Ранее профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини заявил о возможности наступления новой волны мирового финансового кризиса в 2012 году. Эксперт указал на 60 процентов вероятности того, что большинство развитых стран столкнутся с повторным экономическим спадом.Сейчас никто не может прогнозировать ситуацию и на пять месяцев - не говоря о более долгосрочном планировании.

Государственный внешний долг вырос с начала года более чем на полтора миллиарда долларов, однако он всё равно остаётся приемлемым (менее $7 миллиардов) на фоне наших резервов. Одним словом, доходы превышают расходы, запасы превышают долги.

Но ставить знак равенства между наличием у государства ресурсов и готовностью к кризису нельзя. Во-первых, последние данные за сентябрь показывают, что все поступления в Национальный фонд пришли от нефтяных компаний. И благодарить за это нужно высокие цены на нефть на мировом рынке. Тогда как готовность правительства тут совершенно ни при чем. Во-вторых, благополучие государственной казны ещё ничего не гарантирует.

Во время прошлого финансового кризиса наиболее уязвимым оказался частный сектор, и платить за него пришлось именно государству. Деньги из бюджета и Нацфонда тогда были вынуждены пустить на помощь всем: банкирам, строителям, дольщикам, крестьянам, малому и среднему бизнесу. И даже экспортёрам сырья - через девальвацию тенге, которая позволила продавцам нефти и металлов увеличить прибыли за счёт ослабления национальной валюты. Причём помощь до сих пор продолжается, она заложена и в проект бюджета на 2012 год.

Так вот, негосударственный сектор по-прежнему остаётся уязвимым. Его внешний долг неуклонно растёт. В кризисный 2009 год он составлял $109 миллиардов, на начало нынешнего года достиг $113 миллиардов, а ко второму полугодию перевалил за $117 миллиардов.

Рассмотрим готовность (точнее, неготовность) к кризису и банковского сектора. Его главная проблема - плохое качество ссудного портфеля. Иначе говоря, высокая доля кредитов, по которым банкам не выплачиваются проценты и которые вообще уже вряд ли будут возвращены.

На начало года доля неработающих кредитов составляла 32,6%. Каждый третий тенге, выданный банками, оказался в категории «пропавших без вести». Приоритетом финансовой политики в Казахстане объявлено оздоровление банковского сектора, сокращение количества проблемных долгов. Однако наблюдается прямо противоположное. На начало сентября удельный вес неработающих кредитов вырос до 35,6%. Чтобы понять, что означают эти 3% роста, поясним, что в денежном измерении - это 533 миллиарда тенге. Всего же сумма невозвратных кредитов достигает без малого 3,5 триллиона тенге.

Высокий уровень так называемых «токсичных» активов банков остаётся главным уязвимым местом всей финансовой системы страны.

Ещё полбеды, если бы проблема заключалась только в старых «плохих» кредитах, взятых ещё до кризиса. Но ведь качество новых займов ничем не лучше. В особенности, когда речь идёт о потребительских ссудах. Люди с ещё большей охотой берут кредиты на автомобили, бытовую технику, торжества, турпоездки и для финансирования других крупных трат.

И в итоге можно сделать следующий вывод - казахстанская экономика и финансовая система не готовы к новой волне глобального финансового кризиса. Государство готово лишь ликвидировать его последствия за счёт накопленных резервов. Причём на это понадобится ещё больше средств, чем во время прошлого кризиса.

Заключение

Исследовав теоретические и практические основы денежно-кредитной политики Национального Банка Республики Казахстан, сделаны следующие основные выводы.

• В работе подробно рассмотрены содержание и цели денежно-кредитного регулирования. Так как к конечным целям денежно-кредитной политики относятся обеспечение ценовой стабильности, экономический рост, достижение высокого уровня занятости и устойчивого платежного баланса, то можно сделать вывод, что денежно-кредитная политика является важнейшей частью экономической политики государства.

• Стоит также отметить, что НБ не способен достичь конечных целей напрямую, он проводит политику, воздействуя на промежуточные цели, к которым могут относиться обменный курс национальной валюты, денежные агрегаты, прирост номинального ВВП, либо, в случае инфляционного таргетирования, промежуточная цель совпадает с конечной целью обеспечения ценовой стабильности.

• Были выделены основные инструменты денежно-кредитной политики, дано описание наиболее популярных из них. Были охарактеризованы инструменты, применяемые Национальным Банком Республики Казахстан.

• Был проведен анализ существующих недостатков в системе денежно-кредитного регулирования, к которым относятся высокая инфляция, эмиссия денег под объем золотовалютных резервов, нефункционирование системы рефинансирования и огромный внешний долг. В поисках путей решения сложившихся проблем были выделены дальнейшие возможные перспективы развития денежно-кредитной политики, к которым можно отнести снижение ставки рефинансирования и расширение эмиссии без оглядки на объем золотовалютных резервов. Эти меры должны запустить механизм рефинансирования, с помощью которого предполагается расширить кредитование предприятий реального сектора с целью диверсификации экономики. Это, в свою очередь, отразится на повышении конкуренции, снижении импортной зависимости и соответствующем снижении инфляции.

• Важной частью работы был анализ готовности Республики Казахстан к кризису. Основная проблема заключается в структуре экономики, которая сильно зависит от внешнеэкономической конъюнктуры, а, следовательно, осложняет регулирование инфляционными процессами внутри страны.

Также необходимо большее развитие финансовой системы и разработка трансмиссионного механизма, с целью получения достоверной информации о том, как инструменты денежно-кредитной политики влияют на целевые ориентиры.

хозяйственный денежный кредит надзорный

Список использованной литературы

1) Закон РК от 30 марта 1995 г. №2155 «О национальном Банке Республики Казахстан» (с изменениями и дополнениями)

2) ТаттимбетоваЖ.К. Учебно-методический комплекс для дистанционного обучения по дисциплине: Денежно-кредитное регулирование экономики, Караганда 2009г.

3) www.nationalbank.kz - официальный сайт Национального банка

4) http://www.afn.kz/

5) Закон Республики Казахстан от 31 августа 1995 г «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 20.02.2006 г.)

6) Закон Республики Казахстан "О валютном регулировании", 24.12.96.// Бюллетень бухгалтера, №3, январь 1997.

7) Основные направления денежно-кредитной политики на 2008-2009 годы // Постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 24 декабря 2007 года №146.

8) Байманова Ж.К. Валютный рынок: история и современное состояние, перспективы развития.// Банки Казахстана, 2003, №1.

9) Бертаева К.Ж. Казахстанский валютный рынок: этапы формирования и тенденции развития в условиях глобализации мирового валютного рынка. Алматы. Ценные бумаги, 2005.

10) Деньги Кредит Банки: О.И. Лаврушин, М.: 2004, Кнорус.

11) К.Р. Макконелл, С.Л. Брю. "Экономикс". М. "Республика", 1993.

12) Республика Казахстан. Энциклопедический справочник: А.Н.

23