Глава3. Пути совершенствования денежно-кредитной политики

3.1 Основные меры нб рк, принятые для совершенствования денежно-кредитной политики за последнее время и их характеристика

В целом, можно сказать, что Казахстан прошел «дно» кризиса и вступил в фазу посткризисного развития, в котором предполагается период восстановительного роста, и период качественного и сбалансированного роста экономики.

Принятые меры позволили стабилизировать ситуацию, как в финансовой системе, так и в экономике Казахстана в целом.

НацБанк не считает, что возможная нестабильность на мировых финансовых рынках негативно скажется на Казахстане, так как проблема внешнего заимствования банковского сектора, которая являлась проводником кризиса в финансовую систему Казахстана, на данный момент урегулирована.

Вероятность возникновения второй волны мирового кризиса является высокой. При этом необходимо учитывать, что основной проблемой может стать не возникновение нового кризиса, а то, что восстановление мировой экономики от последствий нынешнего кризиса может быть довольно долгим.

Основные показатели - капитализация и наличие ликвидных активов - свидетельствуют о стабильном состоянии банковского сектора в текущее время. При этом стабильность банковского сектора и умеренное восстановление деловой активности в стране способствовали своевременно принятые антикризисные меры государства по смягчению последствий финансового кризиса. Кроме того, росту кредитной активности также будет способствовать реализация государственных программ «Дорожная карта бизнеса 2020» и «Производительность 2020».

Дополнительная капитализация БТА Банк, Альянс Банк и Темірбанк за счет выкупа государством простых акций данных банков в значительной мере способствовала стабилизации банковского сектора и позволила поддержать кредитную активность данных банков на достаточно высоком уровне. Кроме того, успешное завершение в 2010 году реструктуризации внешнего долга БТА Банк, Альянс Банк и Темірбанк содействовало восстановлению доверия инвесторов к казахстанскому банковскому сектору. Выход из капитала запланирован до 01.09.2012г.

Основные факторы роста инфляции в 2010 году были связаны с несбалансированностью спроса и предложения в экономике, что, главным образом, вызвано:

- расширением совокупного спроса ввиду повышения заработных плат, социальных пособий и пенсий из бюджета на 25% в 2010 году;

- и с первого июля повышены зарплаты гос.служащим на 30%.

По итогам июня 2011 года годовая инфляция в Казахстане сложилась на уровне 8,4%, по итогам 2011 года мы ожидаем, что она сложится в пределах 6-8%. При этом на уровень инфляции влияют многие факторы. Среди них рост деловой активности, высокий уровень инфляции в странах - основных торговых партнерах, высокие мировые цены на нефть, низкий уровень конкуренции и многие другие. Повышение пенсий, пособий и других социальных выплат из бюджета, хоть и оказывает влияние на повышение цен, но все же не является основным фактором их роста.

Хотелось бы отметить, что в 2011 году заработные платы, пенсии, стипендии, социальные и иные пособия из бюджета повышены на 30%, что более чем в 3,5 раза или на 21,6 п.п. превышает текущий уровень инфляции.

За 1 полугодие 2011 года инфляция сложилась на уровне 5,1%. Между тем, Национальный Банк не рассматривал вопрос пересмотра инфляции, сохраняя его в пределах 6-8%, т.к. он обладает достаточно сильным инструментарием, который позволяет сдерживать инфляционное давление в экономике. Национальный Банк проводит денежно-кредитную политику, направленную на поддержание денежного предложения на уровне, адекватном текущему макроэкономическому развитию Казахстана: увеличили объемы стерилизационных операций, повысили официальную ставку рефинансирования, нормативы минимальных резервных требований. Данные меры должны способствовать некоторому снижению инфляционного фона и удержанию инфляции в заявленном коридоре. Регулируя количество денег в экономике, Национальный Банк оказывает косвенное влияние на формирование потребительских цен в стране. В настоящее время в условиях усиления инфляционного давления Национальный Банк проводит операции по изъятию ликвидности на денежном рынке. В частности, увеличиваются объемы операций по выпуску краткосрочных нот, привлечению депозитов от банков, увеличиваются ставки Национального Банка (официальная ставка рефинансирования, нормативы минимальных резервных требований). С помощью данных мер Национальный Банк сохраняет объем денежного предложения на уровне, адекватном текущему макроэкономическому развитию Казахстана, с определенным временным лагом это должно сказаться на снижении инфляционного фона.

Скорость обращения денег - это среднегодовое количество оборотов, совершаемое деньгами при обслуживании сделок.

По оценкам, в Казахстане существующий уровень денежной массы является адекватным нынешнему уровню развития экономики. В частности, за сентябрь текущего года денежная масса увеличилась на 3,2% - до 9 820,9 миллиарда тенге. С начала года - рост составил 15,8%. Объем наличных денег в обращении вырос на 0,5% и составил 1 260,7 миллиарда тенге. С начала года произошел рост на 9,8%. Депозиты в банковской системе за этот период также выросли на 3,6% - до 8 560,3 млрд. тенге. С начала года - рост на 16,7%. При этом доля депозитов в структуре денежной массы увеличилась с 86,8% в августе 2011 года до 87,2% в сентябре 2011 года вследствие опережающих темпов роста депозитов по сравнению с темпами роста наличных денег в обращении.

В настоящее время объем денег в экономике, по расчетам, является достаточным. В стране наблюдается нормальный денежный оборот. Поэтому Нацбанк считает, что дополнительные вливания денег в экономику не нужны.