99.Що означає концепція «досяжного зростання»?

Богато компаній потерпають від помилок у фінансовому плануванні , прагнучі до зростання , деякі з них просто банкрутують, тому моделювання досяжного зростання є потужним засобом планування . Модулювання рівня досяжного зростання - (SGR) – це максимально досяжне річне зростання обсягів продажів у відсотках , що ґрунтується на запланованих фінансових коефіцієнтах витрат господарської діяльності , заборгованості і суми дивідендів до виплати.

При складані моделі передбачається , що фірма не користується додатковими зовнішніми джерелами фінансування. Власний капітал доповнюється лише шляхом акумуляції нерозподіленого прибутку.

Використовувані змінні:

В умовах стабільного зовнішнього середовища рівень досяжного зростання визначають наступні змінні:

A/R – відношення загальної величини активів до об’єму продажів;

NI/R —коефіцієнт прибутковості;

b – частка прибутку, не розподілена у дивіденди, (1 – b) – коефіцієнт виплат по дивідендах або дивідендне відношення;

D/S – коефіцієнт, що визначає співвідношення позикових і власних засобів;

R0 – обсяг продажів за минулий рік (початкові продажі);

∆R – абсолютна зміна об’єму продажів у порівнянні з минули роком.

100. За якими принципами формується модель стійкого стану? Оцінка можливості стійкого розвитку підприємств

Один із найважливіших напрямів фінансового управління підприємством є неперервне дослідження впливу на його розвиток інвестиційної, виробничої та фінансової діяльності.

На першому місці серед усіх фінансових цілей, що забезпечують стійкий розвиток підприємства, є досягнення високої ставки доходності власного капіталу. Але ця мета, своєю чергою, є похідна від таких специфічних цілей:

· зростання прибутку на акцію;

· зростання загальної суми прибутку;

· зростання дивідендів,

· зростання ринкової ціни акції;

· зростання власного капіталу.

Найпростіший спосіб показати взаємозв'язок елементів, що впливають на розвиток підприємства - розглянути зростання вказаної у балансі величини власного капіталу. Цей показник непрямо містить результати зростання прибутку та виплати дивідендів. Узагальнююча формула для визначення зростання власного капіталу, який може підтримувати підприємство у стабільних умовах і при існуючій стратегії розвитку, виглядає так: 

де          Р – відношення прибутку, що залишається у підприємстві, до загальної

  суми прибутку. 

  Якщо підприємство протягом тривалого періоду здатне інвестувати свій капітал під певний процент, якщо менеджери зберігатимуть стабільне співвідношення позичкового та власного капіталу і якщо ставка процента за борги та показник виплати дивідендів не зміниться, то зростання власного капіталу стабілізується на рівні, що визначається за цією формулою. Цю саму формулу можна використати для визначення зростання прибутку, тому що збільшення прибутку залежить від тих самих змінних.

  Формула, що враховує одночасно зростання чистого прибутку та власного капіталу підприємства, характеризує темп стійкого розвитку підприємства і виглядає так:

  За допомогою цієї формули визначаємо темп стійкого розвитку підприємства, який забезпечується за рахунок внутрішніх джерел фінансування і за припущення, що надалі підприємство підтримуватиме всі співвідношення на рівні поточного періоду.