12. Фондовые индексы

Фондовые индексы – показатели, рассчитываемые по какому-либо представительному набору ценных бумаг с целью оценки уровня и общего направления движения их стоимости.

Основные характеристики индексов:

1. список индекса (какие бумаги туда входят)

2. метод усреднения

3. тип весовых коэффициентов, если это взвешенный показатель

4. базисное значение

Методы расчета индексов

1. Ценовое взвешивание (на примере индекса Доу-Джонса)

Д_t – дивизор

2. Индекс с рыночным взвешиванием

М – капитализация по i-й компании в t-й момент (в начальный момент времени)

В – капитализация в базовый момент времени

I₀ – значение индекса в базовый момент времени

3. Среднегеометрическое взвешивание:

Произведение текущих рыночных цен каждой компании, входящей в индекс, деленное на произведение цен в начальный момент времени.

Индексы Доу-Джонса

Первый индекс Доу-Джонса был рассчитан в 1884 г. по 11-ти железнодорожным компаниям. В наше время существует семейство индексов Доу-Джонса:

1. транспортный индекс (рассчитывается по 20-ти компаниям)

2. коммунальный (по 15-ти)

3. промышленный (по 30-ти)

4. композитный индекс (считается по всем компаниям, т.е. по 65-ти)

Промышленный индекс DJIA.

Рассчитывается с 1886 г. (было 12 акций). В 1916 г. добавлено 8 акций, в 1926 г. – еще 10 акций. Итого 30 акций. Значение индекса в 1926 г. принято за 100.

Индекс рассчитывается как среднеарифметическое:

_{К – количество компаний; оно изменилось, т.к. компании сливались или дробились (К ≠ 30)}

Пример расчета индекса (условный):

Компании	До сплита		После сплита
	курс	кол-во	курс	кол-во
A B C	30 20 10	1 1 1	11 20 10	3 1 1

В компании А произошло дробление акций на 3 => меняем делитель:

Берется такое число, чтобы DJIA не изменился. К = 2,05 – дивизор; после каждого корпоративного события рассчитывается заново.

Сейчас дивизор составляет 0,123017848, но продолжает меняться.

Индексы Standard & Poor’s

Индексы этого семейства взвешиваются по рыночной стоимости.

Индекс S&P-500 включает: 400 промышленных компаний, 40 коммунальных, 40 финансовых и 20 транспортных компаний (всего 500).

Этот индекс охватывает около 90% капитализации всех акций биржи Нью-Йорка NYSE. Рассчитывается при открытии каждый час и перед закрытием. Впервые опубликован в 1917 г. и рассчитывался по 200 компаниям. Для расчета за базу взят период с 1941 г., и начальный индекс был равен 10 (I₀ = 10).

В это семейство индексов входит 81 отраслевой индекс, кроме того, публикуются индексы по облигациям.

Существует S&P для средней капитализации (S&P 400 midcap) и малой капитализации (S&P smallcap 600).

Индексы Value Line

Рассчитывается как среднегеометрическое каждые 3 минуты и состоит из 1700 акций, котирующихся на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах NYSE и AMEX. За базу принято 30 июня 1961 г., и нулевой индекс приравнен к 100 (I₀ = 100).

Индексы NYSE

Основаны на методике рыночного взвешивания. База на 31 декабря 1965 г. I₀ = 50.

Индексы NASDAQ

Рассчитывается по формуле средневзвешенной. Рассчитывается 6 отраслевых индексов и композитный индекс, который включает в себя 3000 акций, зарегистрированных в NASDAQ. Базой индексов служит 5 февраля 1971 г. I₀ = 100.

Рассчитываются: NASDAQ-100 (I₀ = 250 с 1 января 1985 г.) и NASDAQ композитный.

Индексы FTSE (Financial Times Stock Index)

Индекс FTSE-30. Первый европейский индекс появился в Великобритании в 1935 г. Рассчитывается как среднегеометрическое каждый час в течение биржевого дня. Основа – 1 июля 1935 г. I₀ = 100.

Индекс FTSE-100. Рассчитывается ежеминутно. База от 3 января 1984 г. I₀ = 1000. Взвешивается по рыночной стоимости как среднегеометрическое.

Индексы NIKKEY

Индекс NIKKEY-225 взвешивается по ценам. В него входят 225 крупнейших японских компаний, которые торгуются в первой секции Токийской фондовой биржи, список пересматривается ежегодно.

Есть NIKKEY-500.

Индексы РТС

На РТС рассчитываются такие фондовые индексы:

1. Индекс РТС

Начальное значение принято на 1 сентября 2005 г. и равно 100.

Список пересматривается раз в 3 месяца и туда входят 50 акций.

2. Индекс РТС-2. Принцип расчета тот же, но для акций второго эшелона.

Рассчитываются отраслевые индексы РТС (их много) и технические индексы РТС.

Используя фондовые индексы в динамике, инвесторы могут определить тенденции изменения курсовой стоимости акций. Если индексы растут, то это свидетельствует о росте цен на акции, а рынок называют "рынком быков". Если они снижаются, то это - "рынок медведей".