5.4.Равновесие на рынке денег, модель равновесия денежного рынка «lm», lm – ликвидность денег, общее равновесие товарного и денежного рынка, модель «iS-lm» (Хикса-Хансена).

Механизм равновесия на денежном рынке.

Ms>Md (менее ликвидный), осуществляется продажа ценных бумаг (r1)

Ms<Md (более ликвидный), осуществляется покупка ценных бумаг (r2)

r

Ликвидная ловушка – ситуация в экономике, когда возрастающее предложение денег уже не в состоянии вызвать дальнейшее увеличение спроса на деньги и снижение процентной ставки ниже её предельной величины, тогда на лицо высокий уровень инфляции и реальный сектор и денежный сектор перестают взаимодействовать.

Равновесие денежного рынка проиллюстрировано линией ликвидности денег LM Хансена.

r

Вывод “LM”:

Уравнение LM: M/P=L(У,i)

Ms=Ma

LM показывает равновесие денежного рынка при соблюдении следующих условий:

1)при заданном предложении денег

2)с ростом реального ВВП должна возрастать процентная ставка

L – ликвидность денег

М - предложение денег

«Модель iS-LM Хикса-Хансена»

Построение LM предполагает анализ равновесия денежного рынка, при котором Ms=Md.

Уравнение линии LM: M/P=L(У,r)

Где M/P – реальные кассовые остатки,

r – ставка процента

Каждая точка линии LM показывает такую комбинацию процентной ставки и объёма национального производства, при которой спрос на деньги равен предложению денег (в точке А).В этой ситуации предложение денег превышает спрос на деньги (Ms>Md), когда денег больше, чем их спрос.

В точке В: Ms<Md

Сдвиг линии LM влево/вправо осуществляется под воздействием денежно-кредитной политики.

LM

Сдвиг вправо (в сторону увеличения) осуществляется под воздействием политики «дешёвых денег» или стимулирующей денежно-кредитной политики, которая осуществляется в период спада в экономике.

Не эмиссионные инструменты денежно-кредитной политики.

1)ставка процента (рефинансирования) – цена, по которой национальный банк выдаёт кредиты коммерческому банку

2)норма обязательных резервов: R снижается

3)операции на рынке ценных бумаг (покупка ценных бумаг (ГКО))

Сдвиг влево осуществляется под проведение политики «дорогих денег» (рецессионная политика), эта политика направлена на:

1)увеличение ставки процента

2)увеличение обязательных резервов

3)продажа ГКО (ценные бумаги)

Также линия LM может иметь различные наклоны. Они (эти наклоны) определяются зависимостью спроса на деньги от следующих факторов:

1)чувствительностью процентной ставки (т.е. Md)

2)чувствительностью спроса на деньги с изменением дохода

Чем больше изменение спроса на деньги, тем более пологой будет линия LM.

В Республике Беларусь почти вертикальный наклон.

5.5.Денежно-кредитная политика, монетарная политика, дискреционная и монетаристская политики.

Денежно-кредитная политика (монетарная) осуществляется с помощью эмиссионных и не эмиссионных денег с целью достижения полной занятости, потенциального ВВП и минимализации темпов инфляции.

При достижении этих целей центральный банк сначала выбирает промежуточные цели.

Промежуточные цели денежно-кредитной политики.

1)контроль за предложением денег

2)регулирование ставки процента

3)регулирование обменного курса валют (курс национальной валюты и курс иностранной валюты)

Конечные цели денежно-кредитной политики – те, которые стоят в определении, т.е. полная занятость, потенциальный ВВП и минимализация темпов инфляции.

Выделяют два подхода:

1)кейнсианский (гибкая, дискреционная). Для этого подхода характерен краткосрочный период. В этом периоде проводятся политика «дешёвых денег» и политика «дорогих денег».

Главным инструментом является ставка процента.

2)монетаристский (характерен в долгосрочном периоде)