3. Заемный капитал

Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной или краткосрочной основе третьими лицами.

Заемный капитал организации подразделяется на следующие виды:

1. краткосрочные кредиты и займы

2. долгосрочные кредиты и займы

3. кредиторская задолженность

Если представить общее определение кредита, то кредит – это совокупность экономических отношений между заемщиком и кредитором, основанные на принципах возвратности, платности, срочности, обеспеченности. При этом, кредит бывает нескольких видов (рисунок 12).

Рисунок 12 – Виды кредита

Кредит можно по разному классифицировать. Так, кредит бывает коммерческий и банковский. Коммерческий кредит предоставляется предприятиями при продаже товаров на условиях рассрочки платежа. Одним из инструментов такого кредит может являться вексель. Коммерческий кредит – необходимый инструмент рыночной экономики в условиях существования конкуренции. Кроме того коммерческий кредит является следствием ряда других причин: сезонного характера производства у ряда предприятий, различного времени обращения товаров на рынке и т.д.

Банковский кредит – это кредит, предоставляемый банками в виде денежных ссуд.

Рисунок 13 – Различия между банковским и коммерческим кредитом

Как видно из рисунка 13 банковский кредит имеет множество видов, каждый из которых характеризуется особыми чертами. Так, например банковский кредит различается по срокам предоставления (рисунок 14). При этом, в российской финансовой отчетности (в бухгалтерском балансе) отсутствует понятие «среднесрочный кредит». В бухгалтерском балансе все кредиты делятся на краткосрочные (до 1 г.) и долгосрочные (свыше 1 г.).

Рисунок 14 – Виды кредита по срокам

Кроме того, банковский кредит может быть представлен потребительским кредитом. Потребительский кредит – предоставляется лицам, которые купили товары для потребления и выражен главным образом в отсрочке платежа.

Государственный кредит – занимает особое место в системе кредита. Государственный кредит – это система экономических отношений, при которых государство выступает кредитором, заемщиком или гарантом. Данные отношения будут рассмотрены в разделе 11 пособия.

Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанных с предоставлением товарных и валютных ресурсов.

С точки зрении финансов организаций кредит может быть: банковским и коммерческим, среднесрочным и краткосрочным.

Отличие кредита от займа состоит в том, что займ – это привлеченные ресурсы от иных хозяйствующих субъектов, за исключением кредитных организаций, а кредит – привлеченные ресурсы, полученные у кредитных организаций.

Кредиторская задолженность – это задолженность предприятия перед иными лицами (кредиторами):

-перед бюджетом (по налогам и сборам)

- перед внебюджетными фондами (по страховым взносам)

- перед персоналом (по выплате заработной платы и иных выплат)

- перед учредителями (по выплате доходов)

- перед поставщиками и подрядчиками (за поставленные товары, оказанные услуги или выполненные работы)

- перед иными кредиторами

В любой организации, даже с хорошей финансовой устойчивостью и высокой финансовой независимостью на конец отчетного периода (месяца, квартала и т.д.) возникает кредиторская задолженность в силу сложившихся условий функционирования. Например, как правило, на конец месяца в любой организации числится задолженность перед персоналом по выплате заработной платы, так как начисление заработной платы происходит в конце месяца, а выплата приходится на первые числа следующего за расчетным месяцем. Кроме того, условиями контрактов предусматривается отсрочка платежа за поставленные ТМЦ, вследствие чего возникает кредиторская задолженность перед поставщиками.

Кредиторская задолженность, срок оплаты который еще не наступил, получила название устойчивые пассивы.

Кредиторская задолженность предприятия в пределах сроков ее оплаты – не может свидетельствовать о плохой финансовой ситуации на предприятии. Негативная ситуация связана с просроченной кредиторской задолженностью. Просроченная кредиторская задолженность уже является для предприятия платным заемным источником. Плата по такому заемному капиталу представлена суммами штрафов и пеней за просроченные платежи.

Таблица 1 – Динамика кредиторской задолженности предприятий за период 1999 – 2009 гг.

Год	Кредиторская задолженность			Из просроченной КЗ
	млрд.руб.		% просроченной КЗ
	Всего	Просроченная		Перед поставщиками (%)	Перед бюджетом (%)	По з/пл (%)
1999	2900,8	1354,5	46,69%	45,74%	20,32%	3,76%
2000	3515	1571,5	44,71%	45,34%	22,04%	2,34%
2001	4230,7	1560,1	36,88%	48,33%	20,13%	2,23%
2002	4832,3	1432,8	29,65%	49,57%	19,08%	2,53%
2003	5283,2	1306,1	24,72%	49,92%	18,28%	2,36%
2004	5943,8	1122,2	18,88%	50,74%	18,30%	1,62%
2005	6389,3	956,4	14,97%	53,96%	20,28%	0,94%
2006	7696,8	821,3	10,67%	57,79%	16,18%	0,69%
2007	10652,8	832,5	7,81%	66,53%	12,34%	0,42%
2008	13353,3	994,5	7,45%	71,98%	8,85%	0,78%
2009	15039	1123,9	7,47%	73,39%	7,42%	0,48%
2010	17683	1006	5.69%	71.7%	8.15%	0.6%

Источник: http://www.gks.ru/free_doc/new_site/finans/dinkz.htm

За период 1999 – 2009 гг. кредиторская задолженность российских предприятий имела устойчивую тенденцию к сокращению. На 2009 г. сумма просроченной кредиторской задолженности составила только 7,47% в сравнении с 46,69% в 1999 г. Причем, львиная доля просроченной кредиторская задолженности в 2009 г. приходится на задолженность перед поставщиками – более 73%. Перед бюджетом и персоналом просроченная кредиторская задолженность составляет на сегодня около 7,5% и менее 1 % соответственно.

Рисунок 15 – Структура просроченной кредиторской задолженности за период 1999 – 2010 гг.²⁰

Существуют также иные формы финансирования деятельности предприятия. К современным формам финансирования относят: лизинг, факторинг, форфейтинг, учет векселей, выпуск облигаций, увеличение уставного капитала (данные источники финансирования изучаются студентами самостоятельно).

Контрольные вопросы:

1. Какие виды финансовых ресурсов Вы знаете и в чем их отличительные черты?

2. Кругооборот капитала

3. Какие существуют источники финансовых ресурсов государства, хозяйствующих субъектов, домашних хозяйств?

4. Назовите собственные источники финансирования деятельности предприятия?

5. Виды заемных средств? Их отличия.

6. Роль коммерческого и банковского кредита в экономике?

7. Привлеченные средства: сущность, виды

8. IPO-финансирование российских компаний. Условия проведения IPO. Факторы влияющие на успешность проведения данной процедуры. Субъекты IPO. Выбор площадки.

9. Особенности формирования финансовых ресурсов малых предприятий

10. Привлеченные средства: сущность и виды

11. Целевое бюджетное финансирование как форма привлеченных ресурсов

12. Факторинг и форфейтинг как форма привлеченных ресурсов

13. Структура кредиторской задолженности предприятия.

14. Порядок выпуска облигаций предприятиями

Литература:

1. Финансы организаций (предприятий): учебник/ под ред. Н.В. Колчиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 368 с.

2. Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 352 с.

3. Габидинова Т.С., Хайруллин Б.А. Формирование источников финансирования компании // Финансовфый менеджмент №3. 2011. С.21

4. Косов М.Е., Сигарев А.В. Источники финансирования инновационных компаний на ранних стадиях развития // Финансы и кредит. 2010. №25. с.18

5. Морозко Н.И., Диденко В.Ю. Влияние мирового экономического кризиса на условия финансирования малого бизнеса в России // Финансы и кредит. 2010. №7. с.7

6. Сысоева Е.Ф. финансовые ресурсы и капитал организации воспроизводственный подход//Финансы и кредит. 2007. №21.с.6-12