3 Финансовые ресурсы и капитал предприятий

В данном разделе рассматриваются: структура финансовых ресурсов предприятия. Собственный капитал предприятия: постоянная и переменная часть. Структура и формы заемных финансовых ресурсов предприятия. Привлеченные средства организации.

1. Понятие финансовых ресурсов и капитала. Виды капитала

Финансовые ресурсы организации – это совокупность собственных доходов и внешних поступлений, в форме кредитов, займов, бюджетных ассигнований, средств от выпуска облигаций. Под собственными финансовыми ресурсами организации понимают в первую очередь прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; амортизационные отчисления, поступления от дополнительной эмиссии акций и дополнительных взносов учредителей в уставный капитал.

Помимо понятия «финансовые ресурсы» существует понятие «капитал».

Капитал – финансовые ресурсы, вложенные в производство и приносящих доход по завершении оборота. Оборот капитала выглядит следующим образом:

Рисунок 10 – Кругооборот капитала

Часто проводят аналогию в понятиях «капитал» и «деньги». На самом деле, деньги являются лишь частью капитала организации. С точки зрения экономического подхода к определению капитала, капитал включает в себя все имущество организации. Существует понятие «реальный капитал», т.е. совокупность факторов производства предприятия. Аналогичным понятию «реальный капитал» существует понятие «активный капитал» организации.

Капитал как совокупность ресурсов характеризуется с двух позиций: направлений его вложения (активный капитал) и источников его происхождения (пассивный капитал).

Структура капитала представлена на рисунке 11.

Рисунок 11 – Виды капитала предприятия

Структура капитала зависит от множества факторов:

1. отраслевой принадлежности предприятия

2. финансового состояния предприятия

3. качества финансового менеджмента организации

4. организационно-правовой формы предприятия

5. масштабов деятельности

6. целей финансовой политики

Активный капитал предприятия будет рассмотрен в следующем разделе. В этом разделе остановимся более подробно на источниках финансирования деятельности предприятия.

2. Собственный капитал

Собственный капитал – это собственные ресурсы организации, остающиеся после удовлетворения третьих лиц. Собственный капитал представлен: уставным (складочным), резервным, добавочным капиталом и нераспределенной прибылью.

Уставный (складочный) капитал:

• это первоначальный источник финансирования организации;

• состоит из вкладов участников (учредителей) предприятия;

• может быть внесен как денежными средствами, так и иным имуществом;

• является источником основного и оборотного капитала.

Поскольку уставный капитал отражает минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов, законодательством РФ установлена минимальная величина уставного капитала организаций различных форм собственности:

Для ОАО – 100 000 руб¹⁶.

Для ЗАО – 10 000 руб¹⁷.

Для ООО– 10 000 руб¹⁸.

Уставный капитал акционерных обществ представляет собой суммарную номинальную стоимость всех акций компании – обыкновенных и привилегированных.

Формирование уставного капитала происходит путем внесения вкладов учредителей предприятия. Вклад в уставный капитал может быть представлен как в денежной, так и в натуральной формах. В случае, если вклад в уставный капитал произведен в натуральной форме, то возникает необходимость его адекватной оценки. Если вклад вносится в уставный капитал ООО, то необходимо проведение независимой оценки, в случае, если его стоимость превышает 20 000 руб. Если вклад вносится в акционерной общество, то независимую оценку необходимо проводить независимо от стоимости.

Уставный капитал относят к постоянной части пассивного капитала организации. Вместе с тем, уставный капитал может быть увеличен или уменьшен. Порядок изменения уставного капитала предприятия зависит от его организационно-правовой формы. Общество с ограниченной ответственностью может увеличить уставный капитал за счет дополнительных участников общества, за счет вкладов третьих лиц (если это не запрещено уставом общества).

Изменение уставного капитала АО в целом – более сложная процедура, поскольку для осуществления увеличения/уменьшения уставного капитала необходимо либо изменять общее количество акций, либо изменять номинальную стоимость этих акций. Такие изменения требуют первоначально регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР), а затем внесения изменений в Устав общества. Увеличение уставного капитала за счет выпуска дополнительных акций осуществляется за счет имущества АО и вложений денежных средств со стороны третьих лиц.

Акционерные общества могут принять решение об увеличении уставного капитала только после того, как будут оплачены объявленный ранее уставный капитал и зарегистрированные выпуски акций и облигаций. Увеличение уставного капитала может быть произведено двумя способами:

1. конвертация акций в акции большей номинальной стоимости;

2. выпуск дополнительных акций.

Увеличение уставного капитала за счет конвертации акций возможно только за счет имущества общества. Такой способ подходит, если имеется нераспределенная прибыль за предыдущий год, эмиссионный доход, накопления в фондах специального назначения и пр. Сама процедура увеличения уставного капитала занимает много времени, поскольку необходима последующая эмиссия акций, имеющих больший номинал.

Добавочный капитал. Формируется за счет:

• дооценки активов;

• эмиссионного дохода (превышение цены продажи акции над ее номинальной ценой за минусом расходов по продаже);

• безвозмездно полученного имущества.

Добавочный капитал направляется:

• на погашение уценки активов;

• на погашение убытков;

• на увеличение уставного капитала.

Резервный капитал (резервный фонд). Российские предприятия самостоятельно принимают решение о создании резервного капитала, за исключением акционерных обществ. Для акционерных обществ создание резервного капитала является обязанностью. В соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах» минимальная величина резервного капитала составляет 5% от уставного капитала. Ежегодно акционерное общество должно перечислять на формирование резервного капитала не менее 5% чистой прибыли до достижения заявленной величины¹⁹.

Все остальные предприятия вправе формировать резервный капитал без ограничений. Формирование резервного капитала у данных организаций также происходит из чистой прибыли.

Расходовать резервный капитал можно в зависимости от типа организации на следующие цели:

Акционерные общества: покрытие убытков, погашение облигаций и выкуп акций в случае отсутствия иных средств.

Иные организации: покрытие убытков, выплата доходов по облигациям, увеличение уставного капитала, покрытие непредвиденных расходов.

Нераспределенная прибыль – это итоговый финансовый результат предприятия. При этом, может возникать нераспределенная прибыль или непокрытый убыток (отрицательный финансовый результат).

Организации по своему усмотрению могут направлять средства прибыли на создание различных фондов:

1. Фонд на выплату дивидендов по привилегированным акциям;

2. Фонд накопления – денежные средства, предназначенные для развития или расширения производства;

3. Фонд потребления – денежные средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременные выплаты в пользу работников и т.д.