6.5. Модель операционного и финансового циклов компании

Операционный цикл можно представить следующим образом: компания закупает сырье и материалы, перерабатывает их в готовую продукцию, которую затем реализует, и получает от своих покупателей денежные средства. Эффективность ее деятельности зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в закупку сырья и материалов, вернутся на фирму в виде оплаты за реализованную продукцию.

Финансовый цикл — период времени, в течение которого собственные оборотные средства компании участвуют в операционном цикле.

Так как компания обычно оплачивает счета постав­щиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской за­долженности.

Финансовый цикл меньше операционного на период обращения кредиторской задолженности, таким образом, финансовый цикл – это оборот денежных средств. Чем длиннее финансовый цикл, тем ниже платежеспособность предприятия, тем больше трудностей с ликвидностью. Рассчитать финансовый цикл можно с помощью формулы

ФЦ = ОЦ – t _{об. КЗ} = t _{об. З} + t _{об. ДЗ} - t _{об. КЗ}

ОЦ = t _{об. З} + t _{об. ДЗ}

начало года:

Т_об^дз= ДЗ*360/ВР = 198305*360/ 7645257=9 дней

Т_об ^з = З*360/ВР = 993050*360/7645257=47 дней

ОЦ = Т_об^дз + Т_об ^з = 9 + 47 = 53 (дня)

Т_об^кз =КЗ*360/ВР =965456*360/7645257=45 дней

ФЦ = ОЦ - Т_об^кз = 53 - 45 =8 (дней).

На конец года:

Т_об^дз= ДЗ*360/ВР = 220089*360/ 7451615=10 дней

Т_об ^з = З*360/ВР = 952058*360/7451615=46 дней

ОЦ = Т_об^дз + Т_об ^з =10 + 46 = 56 (дней)

Т_об^кз =КЗ*360/ВР =863594*360/7451615=42 дня

ФЦ = ОЦ - Т_об^кз = 56 - 42 =14 (дней).

Видим,что ФЦ выросло, значит предприятие имеет еще больше трудностей с ликвидностью, тем самым платежеспособность предприятия ниже. То, что наблюдается увеличение ФЦ и ОЦ является отрицательной тенденцией.

Пути сокращения финансового цикла (ускорение оборачиваемости текущих активов)

- сокращение производственного цикла (за счет периода оборота в запасах и незавершенного производства - издержек обращения);

- сокращение периода оборота дебиторской задолженности (за счет возврата долгосрочной дебиторской задолженности, срок возврата которой уже истекает). В случае форс-мажорных обстоятельств применение факторинга (компания уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита).

Следует отметить, что снижение коэффициента оборачиваемости активов может быть связано с увеличением внеоборотных активов и падением объема реализованных услуг, вследствие потери платежеспособных клиентов.

7.Обобщение результатов анализа и оценка перспектив развития компании и возникающих при этом рисков Сводная оценка финансового состояния компании

Показатели	Рекомендуемое значение	1-й период	2-й период	Тенденция изменения
1.Ликвидность
-рабочий капитал	нет	553919	544269	
-коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	1,5-2,0	1,57	1,63	
-коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1	0,55	0,53	
2.Платежеспособность
-коэффициент Бивера
-коэффициент платежеспособности
-коэффициент покрытия процентных выплат-
3.Финансовая устойчивость
-коэффициент финансовой независимости	>0,5	0,44	0,45	
-коэффициент финансовой устойчивости	0.8-0.9 –оптимальное Ниже 0,6- тревожное	0,44	0,45	
-коэффициент финансового левереджа	<1.0	1,26	1,22	
-отношение финансовой задолженности к вложенному капиталу, %
4.Деловая активность
Результаты
-общая сумма доходов, тыс. руб.		2652749	1989869	
-выручка от реализации, тыс. руб.		7645257	7451615	
-прибыль от продаж ( операционная), тыс. руб.		331304	-45985	
- чистая прибыль, тыс. руб.		227045	-53054	
5.Рентабельность капитала
-рентабельность активов (ROA),%		13	-30	
-рентабельность собственного капитала (ROE),%		30	-70	
-рентабельность вложенного капитала (ROSE),%-		30	-70	
-рентабельность инвестиций (ROI),%-		30	-70	
6.Эффективность деятельности
-рентабельность всей деятельности, %-
-рентабельность основной деятельности,(ROS),
7.Оборачиваемость
-коэффициент оборачиваемости активов		4,42	4,73	
-длительность оборота дебиторской задолженности, дни		9	11	
-длительность оборота кредиторской задолженности, дни		45	42	