- •Введение
- •1.Теоретические, методические и информационные основы анализа финансовой отчетности компании
- •1.1.Финансовый анализ как база принятия управленческих решений
- •Методика анализа финансовой отчетности
- •Методика ведения афо компании
- •1.3.Стандартные методы ведения анализа финансовой отчетности
- •1.4. Финансовая отчетность – информационная база анализа
- •2. Анализ активов, капитала и обязательств компании
- •2.1. Цели и основные направления анализа бухгалтерского баланса
- •2.1. Характеристика ооо «Фрегат»
- •2.2. Анализ состава, структуры и динамики активов и пассивов компании Анализ активов баланса компании
- •Анализ пассивов (капитала) компании
- •Анализ ключевых балансовых соотношений
- •Анализ структуры отчета о прибылях и убытках
- •Отчет о прибылях и убытках
- •3.Анализ и оценка риска утраты ликвидности компании
- •3.1.Основные понятия
- •3.2. Основные направления анализа ликвидности компании
- •Анализ ликвидности баланса
- •Баланс ликвидности
- •3.3.Коэффициентный анализ ликвидности Показатели ликвидности
- •Качественной оценка ликвидности по шкале «высокая — нормальная — низкая»
- •Анализ и оценка финансовой устойчивости компании (финансовые риски)
- •Основные понятия
- •2.Основные направления анализа финансовой устойчивости
- •Определение типа финансовой устойчивости
- •3. Анализ и оценка структуры капитала компании
- •4. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании
- •Коэффициенты, характеризующие структуру капитала
- •Относительные показатели финансовой устойчивости
- •Эффект финансового рычага: концепция доходности и концепция риска
- •Эффект финансового рычага (европейская концепция)
- •Оценка неплатежеспособности и вероятности банкротства компании
- •Анализ финансового состояния компании в рамках процедуры внешнего управления Дискриминантный анализ
- •Шкала вероятности банкротства
- •5.Анализ движения денежных средств
- •Коэффициенты платежеспособности компании
- •6.Анализ деловой активности компании
- •6.1. Основные понятия
- •Показатели эффективности
- •6.2. Основные направления количественной оценки деловой активности
- •Анализ динамики доходов и расходов компании
- •Основные показатели результативности
- •6.4. Анализ эффективности (доходности) деятельности компании
- •Система показателей эффективности капитала и деятельности компании
- •Система показателей эффективности использования финансовых ресурсов
- •6.5. Модель операционного и финансового циклов компании
- •Пути сокращения финансового цикла (ускорение оборачиваемости текущих активов)
- •7.Обобщение результатов анализа и оценка перспектив развития компании и возникающих при этом рисков Сводная оценка финансового состояния компании
- •Swot – анализ
- •Swot-анализ
4. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании
Применение коэффициентного метода анализа финансовой устойчивости называют бухгалтерским подходом к оценке финансовых рисков.
Вся совокупность этих показателей, используемых как инструмент поиска «болевых точек» в деятельности предприятия, по их экономическому содержанию может характеризоваться как группа коэффициентов капитализации, характеризующих долю заемных средств в общей сумме источников финансирования бизнеса.
Эти коэффициенты измеряют риск для заимодавца путем определения стоимости активов, которыми могут быть обеспечены их требования.
Коэффициенты необходимо сравнивать с какими-либо эталонными значениями, либо с аналогичными показателями фирм-конкурентов, прослеживать тенденции их изменения во времени.
Коэффициенты, характеризующие структуру капитала
К основным показателям, характеризующим структуру капитала компании, относятся коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент капитализации и др.
Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели |
Обозначение и формула расчета по стандартам |
Рекомендуемые значения |
|
|
На начало года |
На конец года |
|
1.Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости) Equity Ratio |
0,44 |
0,45 |
>0,5 |
2.Коэффициент финансовой устойчивости Financial Risk |
0,44 |
0,45 |
0.8-0.9 –оптимальное Ниже 0,6- тревожное |
3.Коэффициент концентрации привлеченного капитала Capital Yearning или Debt-to-assets Ratio |
0,56 |
0,55 |
<0,5 |
4.Коэффициент финансового левереджа Financial Leverage Shoulder или Debt-to-equitv Ratio |
1,26 |
1,22 |
<1.0 |
5.Мультипликатор собственного капитала Equity Multiplier |
2,26 |
2,22 |
- |
6.Коэффициент финансирования Equity-to-debt Ratio |
0,79 |
0,82 |
> 1.0 |
Эффект финансового рычага: концепция доходности и концепция риска
Возможность изменения структуры капитала, «безопасность» дополнительного заимствования может быть оценена с помощью эффекта финансового рычага.
Финансовый рычаг (Financial Leverage, FL) — одна из характеристик соотношения между заемным и собственным капиталом. С точки зрения аналитика речь идет об оценке использования займов на основе составляющих финансового рычага, когда капитал, взятый в долг под проценты, может выполнить роль вложений, приносящих прибыль, более высокую, чем уплаченные проценты. Собственный капитал в этом случае рассматривается как фундамент для привлечения заемных средств и возникновения эффекта финансового рычага (Degree of Financial Leverage, DFL).
DFL характеризует взаимосвязь между структурой капитала, чистой прибылью и рентабельностью собственного капитала по чистой прибыли. То есть, его можно определить как потенциальную возможность оказывать влияние на прибыль в результате привлечения заемных средств меняя структуру капитала.
Уровень эффекта финансового рычага прямо пропорционален не только рентабельности собственного капитала по чистой прибыли (чистая прибыль / собственный капитал), но и степени финансового риска компании. С одной стороны, компания получает возможность увеличить доходность собственных средств, с другой стороны, дополнительные займы влекут за собой повышенные риски.