34. Возможные способы увеличения объема финансовых ресурсов при финансовом кризисе.

Мероприятия по увеличению объема поступлений СФР:

1. Оптимизации ценовой политики предприятия.

2. Сокращение постоянных издержек (сокращение управленческого персонала).

3. Снижения переменных издержек (сокращение основных и вспомогательных подразделений производственного персонала; повышение производительности труда).

4. Осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию платежей по отношению к суммам дохода и прибыли.

5. Своевременная реализация выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества.

6. Осуществление эффективной эмиссионной политики за счет дополнительной эмиссии акций.

35. Возможные способы необходимого сокращения потребления собственных финансовых ресурсов при финансовом кризисе.

Мероприятия по сокращению необходимого объема потребления собственных финансовых ресурсов:

1. Снижение инвестиционной активности во всех ее формах.

2. Обеспечение обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет аренды.

3. Осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие.

4. Сокращения программ участия наемных работников в прибылях.

5. Отказ от внешних социальных и других программ, финансируемых за счет прибыли.

6. Снижение размеров отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемые за счет прибыли.

36. Санация предприятия и ее этапы.

Санация – система мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью физического и юридического лица и направленных на превращение объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидация.

Санация может быть в 3-х случаях:

1. До возбуждения кредиторами дела о банкротстве, когда само предприятие, пытаясь преодолеть кризисное состояние, прибегает к внешней помощи по своей инициативе.

2. Если само предприятие, обратившись в Арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (характерно для государственных предприятий).

3. Если решение о проведении санации выносит Арбитражный суд по поступившим предприятиям от кредиторов, желающих удовлетворить свои требования.

Этапы санации:

1. Определение целесообразности и возможности проведения санации. Целесообразность обуславливается тем, что внутренние механизмы финансовой стабилизации не имели должного эффекта и кризисное состояние углубляется. Возможность осуществления санации определяется перспективами выхода из кризисной ситуации при оказании предприятию внешней помощи.

2. Обоснование концепций санации.

Можно выделить 2 концепции:

• Оборонительная, которая направлена на сокращение объемов деятельности, обеспечение сбалансированности денежных потоков на более низком уровне, отказ от ряда производственных подразделений, использование внешней помощи для соответствующей реструктуризации.

• Наступательная направлена на диверсификацию операционной и инвестиционной деятельности в целях увеличения денежного потока. Внешняя финансовая помощь используется для расширения ассортимента продукции, выхода на другие региональные рынки, быстрого завершения начатых реальных инвестиционных проектов и т.п.

3. Определение направления осуществления санации.

• Санация предприятий, направленная на рефинансирование, применяется в том случае, если кризисное состояние диагностировано как временное, не носящее катастрофического характера и обычно используется для помощи в устранении неплатежеспособности.

• Санация предприятия, направленная на реструктуризацию или реорганизацию. Используется при тяжелых формах кризисного состояния, требует осуществления ряда реорганизационных процедур. Как правило, связано с изменением статуса юридического лица.

4. Выбор формы санации.

Формы санации избираются в рамках конкретного направления санации с учетом особенностей кризисной ситуации.

Санация предприятий, направленная на рефинансирование, может иметь следующие формы:

• Дотации и субвенции за счет средств бюджета (применимо для государственных предприятий);

• Государственное льготное кредитование;

• Государственные гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию;

• Целевой банковский кредит осуществляется коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного последнего аудита;

• Перевод долга на другое юридическое лицо. Этим лицом может быть любой хозяйствующий субъект, который пожелал принять участие в санации. Условия такого перевода оговариваются специальным договором. Кроме того, требуется обязательное согласие кредитора.

• Реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные (используется только по финансовым кредитам).

• Выпуск облигаций и других долгосрочных ценных бумаг под гарантию санатора. Эта форма осуществляется коммерческим банком, обслуживающим предприятие, если по каким-то причинам предоставление прямого кредита или реструктуризация долга невозможны;

• Списание санатором (кредитором) части долга применяется в том случае, если получение кредитором возврата долга нереально и может привести санируемое предприятие к финансовому краху. Оговариваются другие формы компенсации списанного долга.

Санация предприятия, направленная на реструктуризацию:

• Слияние – объединение предприятия-должника с другим финансово устойчивым предприятием (горизонтальное, вертикальное, конгломератное);

• Поглощение осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором. Для последнего это является одной из форм инвестирования;

• Разделение используется для многоотраслевых предприятий. Выделенное в процессе разделения предприятие получает статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительного баланса.

• Преобразование в ОАО. Условием является необходимость обеспечения учредителями минимального размера уставного фонда.

• Передача в аренду характерна для санирования государственных предприятий, при которой они передаются в аренду членам трудового коллектива.

• Приватизация (санируются государственные предприятия).

5. Подбор санатора.

Выбор санатора зависит от направления и формы санации.

При рефинансировании санаторами могут быть:

• Собственники;

• Кредиторы;

• Коммерческий банк, осуществляющий обслуживание.

При реструктуризации:

• Собственники;

• Предприятия-кредиторы;

• Сторонние хозяйствующие субъекты, юридические лица;

• Трудовой коллектив.

6. Подготовка бизнес-плана санации.

Разделы:

1. Общие сведения о санируемом предприятии.

2. Оценка кризисного состояния.

3. Обоснование концепции и формы санации.

4. Система предлагаемых мероприятий по финансовому оздоровлению.

5. Ожидаемые результаты.

7. Расчет эффективности санации. Результаты санации могут быть оценены размером дополнительной прибыли. Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета и рассмотрения как инвестиции санатора в санируемое предприятие.

8. Утверждение бизнес-плана санации.

9. Мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации.

Цель санации считается достигнутой, если удалось за счет внешней финансовой помощи или реорганизации нормализовать хозяйственную деятельность и избежать объявления предприятия-должника банкротом с последующей его ликвидацией.