Методы оценки и управления финансовыми рисками

Финансовый риск в ряде учебных пособий определяется как вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери капитала или дохода в результате осуществления финансово-хозяйственной деятельности в условиях неопределенности. Финансовый риск в широком смысле есть вероятность внеплановой реализации финансовых, кредитных, инвестиционных и иных экономических отношений перераспределения национального дохода. Финансовые риски весьма разнообразны. В целях классификации финансовых рисков используется широкий спектр признаков, в том числе: по видам, источникам возникновения, временной протяженности, уровню финансовых потерь, диапазону финансовых последствий, по возможности страхования и прогнозирования.

Риск-менеджмент как отрасль науки сформировалась в рамках финансового менеджмента, но по мере развития приобрел специфические черты. Генеральная цель риск - менеджмента – привести текущий уровень финансового риска в соответствии с заданным диапазоном, либо минимизировать негативные последствия наступления рискового события. В ходе достижения поставленной цели необходимо соблюдать ряд основополагающих условий и ограничений, то есть принципов. Различают следующие принципы управления финансовыми рисками:

1) осознанность принятия рисков;

2) управляемость принимаемыми рисками;

3) независимость управления отдельными рисками;

4) сопоставимость уровня принимаемых рисков с уровнем доходности финансовых операций и финансовыми возможностями предприятия;

5) экономичность управления финансовыми рисками;

6) учет временного фактора в ходе управления финансовыми рисками;

7) учет финансовой стратегии; учет возможности передачи риска на сторону.

Процесс управления финансовыми рисками включает в себя следующие этапы:

1) идентификация отдельных видов рисков;

2) оценка широты и достоверности исходной информации, необходимой для оценки уровня финансовых рисков;

3) выбор и использование адекватных методов оценки вероятности наступления рискового события в разрезе отдельных видов финансовых рисков;

4) определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам финансового риска;

5) исследование внутренних и внешних факторов риска;

6) установление предельно допустимого уровня финансовых рисков по отдельным финансовым операциям и видам финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

7) выбор и использование внутренних механизмов управления финансовыми рисками, то есть разработка мероприятий по профилактике, предупреждению и самострахованию финансовых рисков;

8) выбор и использование внешних механизмов управления финансовыми рисками, то есть передача рисков на сторону (страховщикам и гарантам)

9) оценка эффективности риск – менеджмента.

Снижение финансового риска, как правило, сопровождается снижением доходности, поэтому возникает проблема оптимизации уровней доходности и риска. В этой связи собственник предприятия нуждается в научно обоснованном методическом инструментарии принятия управленческого решения исходя из рекомендаций финансового менеджера и риск-менеджера. Содержание распространенной в современном мире концепции управления финансовыми рисками таково: прежде чем целенаправленно воздействовать на уровень отдельных видов финансового риска необходимо, во-первых, оценить текущий уровень риска, во-вторых, определить метод формирования необходимого (минимального) уровня доходности с учетом фактора риска. Вышеуказанная концепция получила название концепция «риск-доходность». Альтернативой концепции отбора инвестиционных проектов, ориентированных на достижение компромисса между уровнями доходности и риска, является концепция VaR («стоимость с учетом риска»), которая исходит из необходимости минимизации максимально возможной потери средств, вложенных в инвестиционный проект. В рамках модели VaR рассчитывается не интенсивность проявления негативных последствий реализации инвестиционной деятельности, а размер капитала, который обеспечивает потери на протяжении определенного периода с заданной точностью.

В целях управления финансовыми рисками применяют широкий спектр внутренних и внешних механизмов: первые представляют собой использование внутренних ресурсов предприятия для целенаправленного воздействия на уровень финансового риска или последствия наступления рискового события, а последние – использование внешних ресурсов. К внутренним механизмам управления финансовыми рисками, в частности, относятся:

1) избежание риска;

2) самострахование риска;

3) локализация риска;

4) диссипация риска;

5) диверсификация риска;

6) лимитирование концентрации риска;

7) хеджирование.

Внешние механизмы управления финансовыми рисками представлены классическим страхованием и гарантированием финансового риска. Механизмы управления финансовыми рисками разнообразны и динамичны в своем развитии.