22. Привилегированная подписка и преимущественное право на приобретение ценных бумаг.

(В предыдущем вопросе есть об этом.)

. Вместо того чтобы распространять очередной выпуск своих ценных бумаг среди новых инвесторов, многие корпорации сначала предлагают приобрести эти 'бумаги своим акционерам посредством привилегированной подписки. Такое размещение называют еще приобретением бумаг на льготных условиях. Часто согласно уставу корпорации требуется, чтобы новый выпуск обыкновенных акций или ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции, предлагался в первую очередь акционерам, поскольку они обладают преимущественным правом на покупку новых цепных бумаг. Когда корпорация предлагает акционерам свои акции по привилегированной подписке, она рассылает им сертификаты на каждую из акции, которыми они владеют. Если имеет место эмиссия обыкновенных акций, эти сертификаты дают акционерам право на приобретение дополнительных акций согласно условиям их размещения, которые определяют количество сертификатов, необходимых для подписки на одну новую акцию, стоимость подписки и срок окончания действия предложения. Рыночная стоимость сертификатов зависит от текущей рыночной стоимости акций, стоимости подписки и числа свидетельств, необходимых для покупки новых акций. Предлагая акции в первую очередь своим акционерам, компания-эмитент подключает к размещению выпуска инвесторов, которые уже имеют опыт осуществления подобных операций. Как следствие, повышается вероятность успешного размещения выпуска. Основным инструментом реализации акций является льготная цена, по которой их приобретают акционеры компаний, тогда как при открытом размещении основным инструментом реализации служит привлечение к размещению акций инвестиционного института. Затраты на размещение в первом случае ниже, чем во втором, поскольку здесь отсутствует гарантия полного размещения выпуска.

23. Эмиссионная деятельность банков.

Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательст­вом последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одно­временно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» формы и порядка;

• размещается выпусками;

• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Неэмиссионная ценная бумага - ценная бумага, которая не обладает одновременно всеми признаками эмиссионной ценной бумаги. К неэмиссионным ценным бумагам в настоя­щий момент относятся векселя, чеки, депозитные и сберега­тельные сертификаты.

Цели эмиссии, проводимой банком:

• привлечение средств для формирования или увеличения ус­тавного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;

• создание механизма формирования рыночных цен на ак­ции и облигации банка;

• формирование ресурсной базы банков за счет выпуска дол­говых ценных бумаг;

• повышение ликвидности банка, баланса банка;

• укрепление имиджа банка как надежного, финансово ста­бильного кредитного института

• оформление организационно-правового статуса банка в качестве акционерного общества;

• предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бу­маг, расширяющих возможности инвестирования;

• секьюритизация активов.

Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей:

• в качестве регистрационного органа выступает Банк России и его учреждения;

• к банкам как эмитентам предъявлены дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их фи­нансового состояния.

Правила выпуска ценных бумаг коммерческими банками регулируются Инструкцией Банка России от 10.03.06 № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитны­ми организациями на территории Российской Федерации».