5. Учет инфляции в фин.-эк.Расчетах.

Сущ-ть инфляции и ее колич.хар-ки. Инфляция – сложное многофакторное эк.явление, связанное с обесценением денег. Самая гл.причина инфляции – нестабильность в экономике. Гл.причина инфляции (монетарный взгляд) в более быстром росте ден.массы по сравн.с ростом ВВП. В фм сущ.2 колич.хар-ки инфляции: 1) τ (тау) – уровень инфляции; показывает, на сколько %тов возросли цены за опр.период по опр.совок-ти товаров и услуг; 2) I_и. – индекс инфляции; показывает, во сколько раз возросли цены -//-. {25} – узкая корзина (миним.набор – только продукты питания); {382} – широкая корзина (фиксир.набор – продукты питания, промыш.товары, услуги). ИПЦ – индекс потребит.цен. τ=Δt_ИПЦ. - эта ф-ла использ-ся для уточнения истинного значения инфляции (время уже прошло). В прогнозных расчетах использ-ся: , t≤n. t – период времени, за к-рый задан прогноз инфляции; τ_t – уровень инфляции за этот срок по прогнозу; n – срок операции в годах; N – показывает, ск.раз во всем сроке операции укладывается прогнозный период.

Защита вкладчика от инфляции. Теория: – наращ.сумма, защищенная от инфляции. Это теоретическая ф-ла, по к-рой должна проводиться операция. Реальность: в России нет спец.вида вклада, автоматически защищ.от инфляции.

В России индексир-ся отд.виды вкладов отд.групп населения (старше 75 лет). - реальный результат вкладной операции. - потери от инфляции. – срок, через к-рый деньги пропадут полностью. Методы защиты вкладчика от инфляции: покупка недвиж-ти; вещей длит.пользования; продукты с долгим сроком хранения.

Защита банка от инфляции. Банки страдают от инфляции в А операциях. – %ная маржа (осн.источник прибыли банка). Ставка по депозитам изменяется только под действием рынка. Ставка по кредиту регулярно (раз в квартал) поправляется на инфляцию. Банк рассч.спец.ставку-брутто, к-рая компенсирует инфляцию. Вывод общ.ф-лы брутто-ставки пр.%тов: S_τ=S_τ; P(1+i_пр)*I_и.=P(1+i_τ^пр); . Брутто-ставка слож.%тов: .

Междунар.ур-ние Фишера для расчета брутто-ставки. Если I_и. рассчитать по ур-нию , подставить в общ.ф-лы и провести алгебраич.преобразования, то получим междунар.ур-ние Фишера для расчета брутто-ставки: ; . Эти ф-лы дают наиб.приближ.к действит-ти результат только в тех случаях, если: 1) инфляция в прогнозе задана за год и ставки %тов годовые; 2) срок операции не превышает 1года.

6. Потоки платежей. Фин.Рента.

[рисунок 6.1] Человек, фирма, гос-во живут в потоке платежей. Потоки имеют разное напр-ние. Фин.рента – 1. одностор.поток платежей; 2. поступающих через равные промежутки времени; 3. на к-рые начисл-ся %ты. Классиф-ция хар-к ренты: 1) размер платежа; 2) срок ренты; 3) период ренты; 4) %ная ставка; 5) по времени поступления платежа. Размер платежа: если размер платежа не меняется, то рента назыв.постоянной; если меняется – переменной. Срок ренты – период времени от первого дня первого периода до последнего дня последнего периода: рента назыв.конечной, если известна дата ее окончания; если срок окончания ренты невозможно опр-ть в теч.жизни 2х поколений (≈100 лет), то она назыв.вечной. Период ренты: p – ск.раз по ренте пост.платежи; 1/p – период ренты – отрезок времени между думя соседними платежами; если р=1году, рента назыв.годовой; если р>1, рента назыв.р-срочной. %ная ставка: в осн.начисл-ся %ты по слож.ставке. По времени поступления платежей: рента назыв.постнумерандо (обычная), если платежи поступают в конце периода; рента назыв.пренумерандо, если платежи поступают в начале периода.

Обобщ.хар-ки рент. S – наращ.сумма ренты (сумма в будущем) – сумма всех платежей вместе с начисл.на них %тами. [рисунок 6.2] . А – совр.величина ренты (сумма сейчас) – сумма денег, положенная сейчас в банк под опр.%т, обеспечит все буд.выплаты. [рисунок 6.3] .

Ф-лы для опр-ния параметров ренты пост., конеч., постнумерандо. Годовая: ; ; . Р-срочная: ; . Общ.ф-лы: ; ; ; .

Общ.хар-ки ренты пренумерандо. Рента назыв.пренумерандо, если платежи поступают в начале периода. Рента постнумерандо, n=3года, очередной платеж 200$ в конце года, i= 6% годовых. [рисунок 6.4] Рента пренумерандо, n=3 года, i=6% очередной платеж 200$ в начале периода. [рисунок 6.5] Эти две ренты назыв.аналогичными. Для того, чтобы рассч.обобщ.хар-ки ренты пренумерандо, сначала надо рассч.обобщ.хар-ки аналогич.ренты постнумерандо. ; .

Расчет хар-к вечной ренты. Вывод ф-л на примере ренты вечной, пост., годовой, постнумерандо. 1) . 2) – миним.возможная цена продажи вечной ренты.