Венчурное финансирование

Суть ВФ заключается в том, что за счет средств государства, кредитов, спонсоров, образуется венчурный фонд. Затем этот венчурный фонд либо сам отбирает инновационные проекты, которые коммерчески многообещающи, а потом их финансирует; либо венчурный фонд покупает пакет акций того инновационного предприятия, который потребляет венчурный капитал. Образуется управляющая компания от лица венчурного фонда. Управляющие принимают участие в выполнении И-проектов.

Венчурное инвестирование длительное, минимум 5-7 лет. А это требует тщательного контроля за израсходованием средств. Если финансируется ранняя стадия И-процесса, то такое финансирование называется «start up» - стартовые инвестиции.

За рубежом выделяют следующие источники венчурного капитала:

• средства страховых и пенсионных фондов

• средства венчурных корпораций

• средства коммерческих банков

• средства индивидуальных инвесторов

Для того, чтобы производство было организовано на высоком научно-техническом уровне необходимо воссоздать на производствах лаборатории, контрольные бюро, которые напрямую будут связаны с производством, т.е. воссоздать заводскую науку, которую мы потеряли.

Существуют И-факторы, которые влияют на И-процесс. Это людские ресурсы (исследователи-разработчики, число которых сократилось на 60% с 90-х гг.); технологии; техническая инфраструктура – необходима для доведения технологии до рыночного продукта; накопленные знания; капитал.

По рекомендации ООН И-деятельность развивается нормально тогда, когда в нее вкладывают соответствующие финансовые ресурсы. Уровень вложения должен быть не менее 3% от уровня ВВП.

В РФ в 2009г. на науку выделено 0,86%, в 2010 – 1,4% от ВВП.

Норвегия – 3,5%

Швеция – 3,4%

Япония – 3,1%

США – 3,2%

И-процесс состоит из 3 фаз:

1. Научно-исследовательская фаза, где разрабатывают новый продукт и технологии.

2. Стадия производства.

3. Фаза распространения И – это временной отрезок, в течение которого увеличиваются объемы производства различных И до полного насыщения ими отраслей экономики.

Существуют И-факторы, которые необходимы для осуществления И-процесса, к ним относятся: научно-производственный персонал, технологии как основа деятельности, И-инфраструктура, необходимая для разработки нового продукта (технологии) и доведения ее до рыночной реализации, затем накопленный опыт и знания, капитал, включающий в себя реальные активы и финансовые ресурсы. Полнота наличия этих факторов определяет темпы развития И-процесса.

Сам И-процесс может проходить на следующих экономических уровнях:

• Нано-уровень – деятельность разработчика (исследователя), либо автора открытия изобретения;

• Микро-уровень – И-деятельность на уровне одного предприятия, где происходит разработка нововведения, либо выпуск наукоемкой продукции, либо это услуги, сопровождающие И-процесс – консалтинг, юридическое сопровождение, обновление информации.

• Мезо-уровень – И-деятельность, которая проводится определенным количеством предприятий, которые могут преобразовывать какие-то корпоративные структуры;

• Макро-уровень – И-деятельность в рамках самого государства, либо определенных регионов;

• Гипер-уровень – может проявляться либо в И-деятельности транснациональных компаний, либо ряд государств объединяют свои усилия на разработки конкретных видов техники и технологии.

На макро-уровне в основе И-деятельности лежит «национальная инновационная система» (НИС) – совокупность субъектов экономики, которые создают новые знания, затем его трансформируют в технологии и продукты для последующего потребления. В НИС существуют определенные среды, которые играют свою роль в становлении И-системы:

1-я среда – среда производства знаний;

2-я среда – предпринимательская среда;

3-я среда – механизмы взаимодействия двух первых сред.

Инициатором формирования НИС выступает государство. Оно получает от НИС определенные выгоды. Государство вкладывает свои деньги в виде бюджетных средств в И-деятельность и результатом этих вложений является прибыль от реализации различных И-проектов. Но в ряде случаев государство не претендует на прибыль, оно только осуществляет затраты. Примером является вложение государства в фундаментальные исследования.

Краткая характеристика сред: новые знания (университеты, академические институты), которые проводят самостоятельно НИОКР и создают научные заделы. Кроме того, университеты и институты занимаются распространением знаний, при этом активно используют полученные знания в своей деятельности.

Существуют 4 модели характеризующие роль университетов в НИС:

1. Производство знания происходит в рамках университетов и институтов, при этом коллективы получают новые знания и не претендуют на их коммерциализацию.

2. Отличается от 1 тем, что эти образования (университеты и институты) работают на стыке различных наук, т.е. исследования носят междисциплинарные характер. Этот вид исследования уже ориентирован на практическое применение полученных знаний, т.е. речь уже идет о коммерциализации знаний.

3. Тройная спираль – предполагает выполнение третей миссии университетов (1 – образование обучающихся и рабочих; 2 – проведение фундаментальных исследований; 3 – удовлетворение социальных потребностей). Т.е. университеты могут трансформироваться в другие образования типа предпринимательских университетов, которые поставляют квалифицированную рабочую силу во вновь создаваемые фирмы. Кроме того, первая модель предполагает заключение «социального контракта» (государство + университет). Суть заключается в том, что в обмен на финансирование фундаментальных исследований государство получает качественные научные разработки, т.е. любая И-система имеет уже проблемную ориентацию, направленную на удовлетворение потребностей. Предпринимательская среда формируется инновационно-активными предприятиями, которые активно используют полученные новые знания.

4. ???????

Поскольку субъекты хозяйствования представляют собой набор самостоятельных ЮЛ, то на базе информационных технологий устанавливается сетевое взаимодействие между людьми, что позволяет формировать промышленные, либо И-кластеры.

Под кластерами понимается определенная совокупность независимых предприятий и научных организаций (служб), которые обеспечивают взаимодействие науки с производством (брокеры товарных и фондовых бирж; консалтинговые фирмы; поставщики и потребители, причем все эти субъекты образуют различные технологические цепочки).

Функции кластеров:

1. Группировка необходимых знаний в выбранных отраслях.

2. Трансферт знаний и технологий (передача потребителям).

3. Формирование склонности работников к риску за счет познании и предвидения этих рисков. А познание рисков ведет к управлению рисками, с целью их минимизации.

Кластеры активизируют предпринимательскую деятельность по следующим причинам:

• фирмы получают высокую степень специализации;

• облегчается (снижается) входной барьер для этих фирм, которые стремятся войти в эти кластеры;

• облегчается доступ к капиталу, т.к. венчурные компании и кредитные ресурсы поступают туда, где окупаются вложения.

Новые результаты к И-деятельности могут быть переданы в производство следующими способами: создание вузовских компаний – спинофс (по англ.) – автономно работающие организации с собственным правовым статусом; кроме того формируются новые экономические условия для широкого использования результатов интеллектуальной деятельности, а именно продукты (объекты интеллектуальной собственности – ОИС); вовлекаются в хозяйственный оборот НА – являются объектами капиталовложений, объектами купли-продажи, они могут быть использованы в виде залога, т.е. ОИСы могут и становятся источниками финансирования основной деятельности.

Если создается государством - задается особый правовой режим, то улучшается степень использования ОИСов в практической деятельности. Для этого государство предоставляет льготы в области интеллектуальной деятельности:

1. снижение платежей за выдачу и поддержание в силе охранных документов на ОИСы;

2. снижение налогооблагаемых сделок, которые связаны с ОИСами;

3. льготное налогообложение прибыли, полученное в результате использования ОИСов;

4. предоставление госгарантий по кредитам, которые используются для приобретения ОИСов;

5. меры по страхованию ущерба, нанесенного нарушением исключительных прав в отношении тех лиц, которые являются собственниками ОИСов.

МИПы играют существенную роль в И-процессах, формируют инфраструктуру И-деятельности. К таким структурам относят:

• Бизнес инкубаторы – для поддержки предпринимательской деятельности МИП на начальном этапе их деятельности. Т.е. БИ предоставляют для малых предприятий офисы и производственные площади, осуществляют консалтинговую поддержку, помогают войти в сети по реализации научно-технической продукции и предоставляет доступ к дефицитным ресурсам. Малое предприятие И-сферы находится в БИ 2-3 года, а потом выходит на самостоятельную работу на рынке научно-технических услуг (продукции).

• Технополис. В основе технополиса , который является территориальным научно-техническим комплексом, лежит использование ядра (университета), которое создает вокруг себя МИПы, т.е. университет является тем стартовым инструментом, который привлекает венчурный капитал для финансирования выполняемых И-проектов. Т.е. существуют и появляются механизмы взаимодействия между элементами НИС.

Российская И-система имеет свою специфику и по сути это федеральная региональная экономическая система, представляющая собой совокупность хозяйствующих субъектов, которые взаимодействуют между собой по поводу И-деятельности, которая регламентируется государственной научно-технической политикой.

Проблемы в НИС:

1. Научная среда И-системы не является проблемно ориентированной, т.к. не изучались потребности рынка и отраслей экономики. В концепции государственной И-политики существует 9 приоритетных направлений развития науки и техники, технологий; существуют 46 критических (базовых) технологий, которые могут применяться в различных отраслях экономики, но перечень критических технологий научно не обоснован, т.к. нет критерий выделения этих технологий для экономики государства.

2. Неэффективность регулирования И-процессов. В законах РФ нет специального раздела, который был связан с законодательной поддержкой И-деятельности. Мировая практика предоставления льгот для предприятий И-сферы никоем образом не учитывается. Существующий Налоговый Кодекс мало ориентирован на стимулирование И-деятельности.

3. Есть проблемы деятельности предпринимательской среды, а именно:

   • низкий уровень предпринимательской активности в области И;

   • не отработанно участие банковского сектора в стимулировании И-деятельности;

   • нет процедуры банкротства;

   • антимонопольная политика практически не связанна с деятельностью предприятия в И-сфере;

   • слабо развит фондовый рынок в части стимулирования деятельности И-фирм;

   • не отрегулированы вопросы слияний, поглощений И-предприятий;

   • не установлены правила осуществления кооперативных связей;

   • слабо используются стандарты в И-деятельности;

   • слабо используется лицензирование как инструмент управления И-деятельностью.

Остается главной проблемой для РИС то, что уровень трансфера знаний из науки в промышленность весьма низок. Причины в следующем:

1. Система кооперации в России является линейной а не масштабной, т.е. проекты являются двусторонними, а присутствие 3 стороны, как правило, не обнаруживается. Есть определенные надежды на кластеры, которые образуются в различных отраслях, но пока не создана эффективная инфраструктура И-процесса никаких решающих успехов в И-деятельности не может быть.

2. Слабо отработанны вопросы передачи результатов интеллектуальной деятельности в производство, недостаточно работают бизнес инкубатор, т.к. нет прироста МИПов.

Но есть несколько путей выхода из существующего кризиса в И-деятельности:

• Прежде всего это касается патентной стратегии. Необходимо занимать еще свободные ниши на мировом И-рынке. Для этого надо отбирать те результаты интеллект деятельности (РИДы), которые можно предложить как на национальном, так и на мировом рынках.

• Второй вариант – нужно продумывать вопросы размещения И-структур в тех регионах, в которых имеются как научные школы, так и квалифицированный научно-производственный персонал. Т.е. выбирать следует те области, где есть квалифицированная рабочая сила, уже созданная научно-техническая инфраструктура и где накоплен основной капитал, который не является устаревшим.

Необходимо сочетать эти две стратегии для сохранения тех конкурентных преимуществ, которые есть в России:

• наличие квалифицированного научно-производственного персонала с невысокой оплатой;

• наличие всех необходимых природных ресурсов;

• наличие базовых технологий, которые можно использовать в различных отраслях экономики.