- •1. Актуальность реструктуризации компаний на современном этапе развития экономики. Цели и задачи дисциплины. Роль оценщика в процессах реструктуризации.
- •2. Сущность концепции «реструктуризация», ее формы. Причины и цели реструктуризации компании.
- •4. Отличительные черты современного этапа реструктуризации. Традиционные и интеграционные подходы к реструктуризации.
- •5. Становление и развитие концепции «реструктуризации» в условиях российской экономики.
- •6. Классификация современных концепций и подходов к реструктуризации.
- •7. Основные этапы процесса реструктуризации. Два подхода к формированию этапов процесса реструктуризации
- •8. Реструктуризация – инструмент стратегического развития компании.
- •9. Реструктуризация как способ достижения стратегического соответствия компании изменениям внешней среды. Модели и подходы для проведения этапа диагностики макроокружения.
- •11. Диагностика внутренней среды компании - этап реструктуризации. Развитие подходов к анализу внутренней среды организации.
- •12. Критические точки компании в процессе производства и реализации, финансирования и инвестирования. Показатели экономической и финансовой устойчивости компании.
- •13. Анализ издержек производства с целью выявления внутренних резервов компании. Анализ точки безубыточности.
- •14. Реструктуризация организации на основе «ресурсного подхода». Взаимосвязь между ресурсами, способностями и конкурентными преимуществами.
- •15. Достижение целей реструктуризации за счет развития организационных способностей (отличительной компетентности).
- •16. Реструктуризация корпораций, особенности и дополнительные возможности. Изменение концепций формирования портфеля корпораций в условиях растущей конкуренции.
- •17. Синергия и успешная деятельность корпораций. Сущность понятия синергия. Виды синергии. Синергия во времени.
- •18. Стратегия диверсификации. Цели, конкурентные преимущества вследствие диверсификации. Три источника увеличения ценности.
- •19. Стратегия сокращение. Сущность и причины. Четыре финальные стратегии во взаимосвязи с привлекательностью отраслей на стадии спада. Стратегии сокращения и ключевые компетентности.
- •20. Соответствие стратегии, структуры и систем в процессах реструктуризации компаний. Основные причины, обуславливающие поиск структурных инноваций.
- •21. Теория и практика структурирования организаций. Теория г.Минцберга. Ситуационные факторы, влияющие на структурную форму организации.
- •22. Инновационное развитие организационных форм. Современные структуры. Роль информационных и коммуникационных технологий. Характеристики современных функциональных и сетевых структур.
- •23. Современные методы проведения реструктуризации компаний. «Реинжиниринг бизнес-процессов», «управление по видам деятельности».
- •24. Современные методы проведения реструктуризации компаний. «Организационное развитие», методы логистического менеджмента «jit». Сравнительная характеристика методов реструктуризации компаний.
- •2) Концепция организационного развития (Бекхард, Бенисса, Френч и Белл)
- •3) Abc/abm методы управления по видам деятельности (Мазур, Шапиро)
- •25. Стоимостные показатели эффективности реструктуризации компании. Оценка изменения стоимости бизнеса – комплексный показатель эффективности реструктуризации
- •26. Методы оценки изменения стоимости собственного капитала. Преимущества и недостатки методов сравнительного, доходного и затратного подходов для оценки организаций в условиях реструктуризации
- •27. Оценка проекта реструктуризации организации с использованием метода дисконтированных денежных потоков. Проблемы использования метода ддп для оценки эффективности реструктуризации
- •28. Экономическое содержание синергетического эффекта. Оценка синергетического эффекта в процессе слияний и поглощений. Риски, влияющие на успешность сделки.
- •29. Инвестиционный подход в целях реструктуризации компании. Основные показатели эффективности инвестиций при реструктуризации компании. Преимущества и недостатки отдельных показателей.
- •30. Оценка риска программ реструктуризации условиях повышенной неопределенности. Возможности определения совокупного уровня риска при реструктуризации.
- •31. Управление риском в целях роста стоимости компании. Способы снижения составляющих рисков при формировании программы реструктуризации компании.
- •32. Структура капитала и модели оценки используемых активов. Определение оптимальной доли заемных средств для достижения максимальной стоимости компании.
- •34. Сбалансированная система показателей, использование метода в процессах реструктуризации.
- •35. Анализ и оценка реструктуризации компании, действующей на российском рынке
30. Оценка риска программ реструктуризации условиях повышенной неопределенности. Возможности определения совокупного уровня риска при реструктуризации.
Риск – это неопределенность получения дохода или вероятность утраты собств кап комп. Различают 3 вида риска
- производственный – связан со снижением объемов пр-ва, ростом затрат, повышением налогов
- коммерческий – связан со снижением объемов реализации в связи с изменением конъюнктуры рынка, повышение закупочной цены товара, повышение издержек обращения
- финансовый риск – характерен для отношения ппс банками и другими фин институтами. Риск связан с изменением доли собств и заемного капитала. Когда растет доля заемного капитала, растет риск.
Факторы, воздействующие на восприятие риска
Факторы |
Объективная оценка риска |
Субъективная оценка риска |
Корпоративная среда |
Крупные компании, опытные, иерархические, новые –сетевые и проч. |
Молодые компании, менее иерархичные, подвижные |
Доступность информации |
Устойчивые связи – полная достоверная и своевременная информация |
Несформировавшиеся связи, ориентация на субъективную оценку риска |
Стиль менджмента |
Гибкий, восприимчивый |
Авторитарный |
Рын эк условия |
Стабильный рынок |
Нестабильный рынок |
Правовая среда |
Гибкая, меньше законодат ограничений |
Ограничительная |
Подходы к управлению: Миндмэппинг; Научный
Научный подход включает этапы: 1)Определение проблемы; 2)Анализ проблемы; 3)Сбор информации; 4)Анализ информации; 5)Выработка решений; 6)Воплощение решений на практике; 7)Обратная связь
Базовые принципы принятия решения: Оперативность, Объективность, Рациональность, Целенаправленность
В научном подходе используются модель Монте-Карло, факторный анализ
Риски:
Систематические – неизбежные риски, присущие компаниям, торгующимся на рынке ценных бумаг, зависит от общих изменений на общем рынке
Несистематические – связан непосредственно с компанией
Они сводятся к ст дисконтир-, которая представляет собой оценку будущих доходов.
Характеристики систематического риска:
Отражается на акциях всех компаний
Степень флуктуации котировок различ комп не одинакова по отраслям и видам деятельности
Для измерения систематич риска имеется коэф бета, он чувствителен к изменению на фонд рынке.
Бета = ковариация акции на фондовом рынке/дисперсия рынка
Для оценки бета требуется долгосрочная статистика
От чего зависит риск несистематический:
Ключевая фигура компании
Недостаточная товарная диверсификация
Недостаточная история развития компании и сравнительно короткий срок кредитной истории
Особенности развития бизнеса, связанные с отраслью и видом деятельности
Видение самих инвесторов
Открытость финансовой отчетности
Введение единого стандарта отчетности
Величина безрисковой ставки