Тема 2.5.

Методы учета инфляции при оценке экономической эффективности долгосрочных инвестиционных проектов

Инфляция - это повышение общего (среднего) уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда.

основные показатели инфляции

ДефляторВНП=Номинальный ВНП/Реальный ВНП,   (10.1)где

Номинальный ВНП - измеряется в текущих ценах,

Реальный ВНП  - в постоянных ценах (ценах базисного года).

Индекспотребительскихцен=стоимость потребительской корзины в данном году/стоимость потребительской корзины в базисном году,    (10.2) 

Индекспотребительскихцен=стоимость потребительской корзины в данном году/стоимость потребительской корзины в базисном году,   

Темп инфляции =[Дефлятор ВНП в году (t) - Дефлятор ВНП в году (t-1)]=(DEF-1)х100%,   (10.3)Дефлятор ВНП в году (t-1)

Индекс измененияцен ресурса=Цена ресурса в момент времени t/Цена ресурса вбазисный момент времени t0,       

Темп инфляции по ресурсу = (Индекс изменения цен ресурса - 1) х 100%,    (10.5)

Раздел 3.

Методы оценки экономической эффективности краткосрочных инвестиционных проектов

Тема 3.1. Упрощенные методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

Критерии и показатели эффективности

В экономической науке выработан единый подход к пониманию сущности критерия экономической эффективности инвестиционных проектов.

Критерий – это совокупность требований, при выполнении которых допустимые решения в наилучшей степени удовлетворяют поставленным целям. В математической формализации критерий можно сформулировать как требование достижения экстремума целевой функции. Значит, необходим такой критерий, ориентируясь на который можно находить экономически рациональные варианты.

П оказатели экономической эффективности

• Экономия на себестоимости изделий С определяется как разность:

где – себестоимость единицы изготовляемой продукции по базовому варианту, руб./шт.;

– то же, по новому варианту, руб./шт.;

– количество изделий, изготовляемых в год, шт./год.

• Величина расчетной экономической эффективности единовременных вложений определяется по формуле:

где П – прибыль, руб./год или экономия на себестоимость изготовляемой продукции по вариантам, С руб./год.; – единовременные вложения, руб.

Расчет величины экономической эффективности единовременных вложений сам по себе еще недостаточен для окончательного суждения об экономичности рассматриваемого варианта инвестиционного проекта. Для того чтобы выбрать эффективный вариант, необходимо сопоставить величину с установленной нормой такой эффективности . Условием выбора экономически эффективного варианта является соблюдение неравенства:

Норма экономической эффективности единовременных вложений показывает минимальную (предельную) величину годовой экономии на себестоимости производства той или иной продукции в расчете на один рубль единовременных вложений, достаточную для получения экономии от реализации инвестиционного проекта.

На практике в качестве общего показателя широко применяется показатель срока окупаемости единовременных вложений экономией на себестоимости продукции или прибыли. Показатель рассчитывается по формуле:

Период возврата единовременных вложений характеризует длительность периода, по истечению которого кумулятивный прирост дохода предприятия в результате осуществления инвестиционного проекта становится равным величине инвестиций.

Показатель экономии на приведенных затратах или годовой экономический эффект.

Для сравнения нескольких вариантов, при относительно равной трудоемкости продукции и одинаковых затратах дефицитных средств производства, рекомендуется применять метод соизмерения себестоимости изготовления изделий и единовременных вложений по каждому рассматриваемому варианту с помощью определения и сопоставления по этим вариантам величины приведенных затрат:

• , руб./год,

• где – себестоимость годового объема продукции по рассматриваемому варианту, руб./год;

• – норма эффективности единовременных вложений, руб./год на 1 руб.

• К – сумма всех единовременных вложений по тому же варианту, руб.

Разность этих сумм выражает величину экономии на приведенных затратах ДСп, достигаемую при изготовлении изделий по рассматриваемому варианту: или годовой экономический эффект.

Нормативный показатель экономической эффективности

Норма экономической эффективности единовременных вложений показывает минимальную (предельную) величину годовой экономии на себестоимости производства той или иной продукции в расчете на один рубль единовременных вложений, достаточную для получения экономии от реализации инвестиционного проекта.

Отдельный вариант инвестиционного проекта является эффективным, если его расчетная эффективность не меньше норматива экономической эффективности инвестиций.