СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………….....3

1. ОСОБЕННОСТИ ИСЛАМСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ И ЕГО ПРИВЛЕЧЕНИЯ.....................................................................................................4

2. ИНСТУРМЕНТЫ МЕЖДУНАРОДНОГО ИСЛАМСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ...........................................................................................6

2.1 Инстурменты банковского финансирования.......................................6

2.2 Исламские облигации (Сукук)…………………………………….....9

2.3 Исламское страхование (Такафул)………………………………..10

2.4 Исламские инвестиционные фонды…………………...…………...11

3. КАЗАХСТАНСКИЙ ОПЫТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИСЛАМСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ..........................................................................................12

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….16

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……..……………….....17

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время наблюдается тенденция динамичного развития исламского финансирования, используемого во многих странах мира. Оно практикуется как в странах с юридической системой, полностью отвечающей нормам шариата (Иран, Саудовская Аравия, Судан и т.д.), в странах с частично-исламской юридической системой (Малайзия, Бахрейн, Пакистан и т.д.), так и в странах, отличающихся юридическими нормами и ценностями от исламских (США, Великобритания, Франция и т.д.).

Динамичные темпы развития исламского финансирования в разных странах обусловлены стремлением привлечь инвестиционный капитал из стран Ближнего Востока. Кроме того, исламские финансовые организации показали устойчивость к мировому кризису ликвидности ввиду особенностей исламского финансирования, поэтому являются привлекательными в плане обеспечения стабильной финансовой деятельности как крупных компаний, так и государств в целом.

Крупные международные банки и инвестиционные компании предлагают исламские продукты, открывают дочерние организации, деятельность которых соответствует принципам исламского финансирования.

Наряду с этим, сохраняется тенденция заинтересованности многих стран, где еще нет инструментов исламского финансирования, в быстрорастущем исламском секторе финансового рынка.

В этих условиях важное значение приобретает изучение особенностей привлечения международного исламского финансирования, с целью определение наиболее оптимального, комплексного подхода к его внедрению, что и определяет актуальность темы работы.

Целью работы является анализ особенностей привлечения международного исламского финансирования, в том числе рассмотрение казахстанского опыта привлечения исламских финансов.

В соответствии с целью, задачами являются изучение и анализ содержания и особенностей исламского финансирования, особенностей его привлечения, анализ инструментов международного исламского финансирования, в том числе инструментов банковского финансирования, исламских облигаций, страхования, исламских инвестиционных фондов, также изучение казахстанского опыта в привлечении исламских финансов и на основании проведенного анализа определение наиболее оптимального, комплексного подхода к привлечению исламского финансирования.

1. Особенности исламского финансирования и его привлечения

Система исламского финансирования представляет собой особую форму финансирования, в основе которой лежат принципы мусульманского права (Шариат). Основываясь на принципах мусульманского права исламское финансирование имеет ряд ограничений, которые определяют его содержание, особенности и отличия от других систем финансирования.

Содержание и особенности исламского финансирования выражаются следующими принципами.

Во-первых, равноправное участие сторон финансовой сделки в прибылях, убытках и рисках. Отличительной чертой исламской финансовой системы является ее направленность на цели развития и социальные цели. Считается, что разделение прибыли и убытка, или партнерское финансирование, с акцентом на подающих надежды предпринимателей, испытывающих нехватку денежных средств, обеспечит больший экономический потенциал, чем традиционные системы залогового кредитования. Поскольку прибыль нельзя гарантировать, исламские финансовые институты принимают на себя часть риска определенной операции. Однако, вкладчики исламских институтов не могут инвестировать свои средства на основе гарантированной прибыли.

Во-вторых, отсутствие спекуляции. Операции, основывающиеся на спекуляции (в арабском языке известные как майсир), а не усилии или действии сторон для получения дохода, считаются шариатом недействительными. Однако, не запрещаются обычные биржевые игры или принятие риска. Примером могут служить сделки с использованием свопов и опционов, которые, при этом, рассматриваются на предмет соответствия сути коммерческой операции данному принципу.

В-третьих, запрет на получение недобросовестной прибыли. Ростовщичество, или риба, строго запрещено: любая прибыль на используемые денежные средства должна быть связана с доходами предприятия. Понятие риба шире понятия «процент» и включает в себя несправедливую прибыль или использование в своих интересах. Также запрещается эксплуатирование одной стороны, нуждающейся в продукте, другой стороной с использованием денег и капитала.

В-четвертых, отсутствие неопределенности. Наличие неопределенности (гарар) в сделках запрещается. При вступлении в договорные отношения, стороны должны полностью раскрывать свои намерения и информацию друг другу.

В-пятых, обеспечение денежных потоков реальными активами. Деньги рассматриваются в качестве средства обмена реальных товаров. Поддерживаются предприятия, производящие реальные товары для блага общества.

В-шестых, запрет финансирования деятельности, не отвечающей нормам шариата: финансирование компаний, в чью деятельность входят производство или торговля оружием, алкоголем, табаком, свининой; представляющих индустрию развлечений (казино, кинотеатры и пр.), а также страховых и финансовых компаний, функционирующих за счет процентов от сделок.

Важным принципом исламского финансирования является наличие двухуровневой системы регулирования финансовой деятельности:

1) государственное лицензирование и пруденциальный надзор, что является обычной практикой в регулировании финансовой деятельности;

2) центральный или корпоративный совет экспертов по исламскому праву (Шариат). Многие исламские финансовые институты имеют собственный Шариатский совет или Комитет; в состав таких советов входят ученые шариата с опытом в финансовых системах и исламской коммерческой юриспруденции. Такие советы детально изучают структуру и документацию предлагаемой операции или продукта для обеспечения соответствия шариату, выступают своего рода институтом обладающим правом на запрет или разрешение финансовой сделки, поэтому исламские инвесторы или финансовые институты, квалифицированные инвесторы или физические лица полагаются на участие Шариатского совета в структуризации, проверке документации и утверждении операций с финансовыми продуктами до осуществления инвестиций.

В общем плане к принципам, отражающим содержание и особенность исламского финансирования можно отнести также наличие особой социальной ответственности перед обществом: благотворительность, антикоррупционный характер, борьба с бедностью и морально-этическую сторону бизнеса (в т.ч. беззалоговое финансирование, отсутствие штрафов, возможности отсрочки и списания долгов).

Следует отметить, что помимо содержания в рассмотренных принципах, отличия исламского финансирования от «западной» модели финансирования содержатся на идеологическом уровне, где прослеживается фундаментальная разница между этими двумя моделями. Основой «западной» модели финансирования являются идеи капитализма, где центральную роль играют капитал и материальные ценности. В этой модели экономические субъекты в процессе хозяйственной деятельности нацелены на увеличение своих ценностей, прежде всего материальных. Исламская финансовая система основана на нравственных и моральных ценностях, основы которых заложены в исламском законодательстве (Шариате) и являются базовыми для всего мусульманского мира. В процессе деятельности хозяйствующими субъектами соблюдаются определенные принципы и ограничения, которые имеют приоритет перед получением материального вознаграждения.

На основании рассмотренных содержания и особенностей можно выделить преимущества исламского финансирования. К их числу следует относить следующие:

- сделки основаны на принципах доверия, честности, справедливости, транспарентности;

- отсутствие спекуляции;

- финансовые потоки подкреплены реальными активами;

- возможность привлечения альтернативных источников финансирования;

- возможность стабильного развития производственных мощностей, инфраструктуры;

- совместное участие всех сторон сделки в проектах с разделением прибыли и рисков.

Мировыми экспертами в качестве главнейших преимуществ выделяются консервативный подход к риску и близкое взаимодействие финансового сектора с реальными активами, что позволяет обеспечить стабильность функционирования исламских финансовых организаций.

Рассмотрев содержание и особенности исламского финансирования, следует отметить особенности его привлечения разными странами. К этим особенностям относится, прежде всего, наличие необходимых институциональных и законодательных основ соблюдения принципов исламского законодательства в той стране, куда планируется привлечь исламское финансирование. Также важной особенностью привлечения исламского финансирования выступают национальные особенности экономик стран и менталитет бизнес-сообщества, что является условием гарантированного соблюдения всех принципов исламского финансирования.

Таким образом, особенности привлечения исламского финансирования выражаются в наличии всех необходимых условий для соблюдения принципов исламского права, на которых построена деятельность финансовой системы, и в первую очередь законодательных.