37. Процент как факторный доход собственника капитала

Капиталом называют стоимость, которая приносит доход и которая может быть воплощена в денежных и материальных средствах. В одном случае отдаваемые в ссуду деньги приносят доход, который традиционно называют процентом. В другом, например, случае собственник машины сдал ее кому-либо в аренду, за что получает доход в форме арендной платы. В обоих случаях доход называют процентным доходом. Процент имеет качественную и количественную определенность. Об экономической природе процента есть несколько точек зрения. К.Маркс считал процентом часть стоимости прибавочного продукта, созданного трудом наемных работников. П.Самуэльсон определял процент как результат чистой производительности капитала, поскольку с его помощью производится дополнительное количество продукции, которую можно выразить в форме процентного дохода. Французский экономист Морис Алле полагает, что процент есть форма вознаграждения человека в будущем за сокращение потребления в настоящем. Количественно процент может быть выражен в абсолютной и относительной величине. Отношение первой к величине сдаваемого в аренду капитала и умноженное на сто процентов показывает норму процента. Уровень и движение нормы процента зависит от ряда факторов: соотношения между спросом и предложением капитала на рынке, состоянием экономики в данный момент, экономической политике государства и др. Спрос на денежный капитал и норма процента находятся в обратной зависимости. Процент как цена капитала выполняет важные функции: определяет степень доходности капитала, перераспределяет часть доходов населения, регулирует переливы капитала из одной отрасли в другую на уровне макроэкономики. Владельцам денежного капитала безразлично, куда его вкладывать, главное, чтобы инвестиции приносили хороший доход. Денежный рынок выравнивает доходность капиталовложений, способствует установлению единой нормы (ставки) процента, которая обеспечивает на равновеликий капитал одинаковый доход. При инвестировании капиталов необходимо дисконтирование. Оно предполагает с одной стороны определение текущей стоимости самых различных видов капитальных активов (зданий, сооружений, техники, земли, постройки, любого физически осязаемого и неосязаемого объекта), а с другой стороны, оценку будущих доходов от вложений капиталов. С учетом результатов дисконтирования устанавливается равновесие на денежном рынке, а значит устанавливается цена на капитал.

38. Рынок ценных бумаг: сущность, структура, роль в экономике

Важнейшим на финансовом рынке является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, обеспечивающий свободный перелив капитала, аккумулирования и движения свободных денежных средств в соответствие со спросом и предложением. Объектами рынка ценных бумаг являются: акции, облигации, государственные займы, векселя, фьючерсы, страховые полисы, деньги, валюта. Субъектами рынка ценных бумаг являются физические и юридические лица, выступающие либо в роли элемента, либо в роли инвесторов. Эмитент – это физическое лицо или юридическое лицо, имеющее потребность в денежных средствах. Инвестор – физическое или юридическое лицо, обладающее свободными денежными средствами и имеющие потребность выгодно их вложить. Инфраструктурой рынка ценных бумаг являются фондовые биржи, банки, акционерные общества, инвестиционные, пенсионные и страховые компании, фонды и государственные активы ценных бумаг. Целевой задачей субъектов инфраструктуры рынка ценных бумаг является на конкурентной основе обеспечить и гарантировать инвесторам наиболее выгодное вложение денежных средств в те или иные ценные бумаги, тем самым обеспечить процесс превращения денег в капитал (Д-Д). Инвестирование – это процесс аккумулирования и использования свободных денежных средств на развитие той или иной сферы экономики, того или иного хозяйствующего субъекта, гарантирующих прирост денежных средств. Само содержание процесса инвестирования предъявляет определенные требования к эмитентам, субъектам инфраструктуры и профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Общими и важнейшими из них являются: надежность, ответственность и профессионализм. Наиболее приоритетной формой инвестирования, обеспечивающей динамизм и эффективность экономики, является аккумулирование денежных средств в акции тех или иных юридических лиц и тем самым, обеспечивая их динамичность и эффективное развитие. // Составные части рынка ценных бумаг, имеют своей основой не тот, или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке. В зависимости от времени и способа поступления ЦБ на рынок его можно разделить на первичный (первое появление ЦБ на рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам)) и вторичный (совокупность всех активов купли-продажи или других форм перехода ЦБ от одного ее владельца к другому в течении всего срока существования ЦБ). В зависимости от форм организации совершения сделок с ЦБ можно выделить организованный (обращение ЦБ на основе твердоустойчивых правил между лицензированными, профессиональными посредниками – участниками рынка по поручению других участников рынка) и неорганизованный (обращение ЦБ без соблюдения единых для всех участников рынка правил) рынок. Внебиржевой рынок – торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовой бирже, организованный рынок ЦБ, торговля на котором ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками. Торговля ЦБ может осуществляться на традиционных и компьютезированных рынках. Кассовый рынок ЦБ – это рынок с немедленным исполнением сделок в течении 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ЦБ – рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающем 2 рабочих дня. Роль рынка ЦБ: 1) стимулирование подъема экономики; 2) эффективное распределение ресурсов; 3) Рынок ценных бумаг – наиболее действенных метод выявления экономической информации.