- •Введение
- •1 Часть. Теоретическая часть. Инвестиционный менеджмент
- •Типы и виды менеджмента
- •История возникновения инвестиционного менеджмента
- •Сущность инвестиционного менеджмента
- •Основные функции и задачи инвестиционного менеджмента
- •2 Часть. Расчетная часть. Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •2.1. Определение чистого денежного потока (сf)
- •Определение чистого денежного потока (Проект а)
- •Определение чистого денежного потока (Проект б)
- •Определение чистого денежного потока (Проект в)
- •2.2. Определение настоящей (дисконтированной) стоимости pv по инвестиционным проектам
- •2.3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •2.3.1. Чистый приведенный доход
- •2.3.2. Индекс (коэффициент) доходности
- •2.3.3. Индекс (коэффициент) рентабельности
- •2.3.4. Период окупаемости
- •Заключение
- •Список использованной литературы
Определение чистого денежного потока (Проект в)
Таблица 3
Доходы и расходы предприятия |
За 4 лет |
За 1-ый год |
За 2-ой год |
За 3-ий год |
За 4-ый год |
Первоначальные инвестиции, т.руб |
350.000 |
|
|
|
|
Продажи:
|
|
|
|
|
|
Продано единиц,шт |
460.000 |
69.000 |
115.000 |
|
|
Цена единицы,руб |
6.000 |
6.000 |
6.000 |
6.000 |
6.000 |
Итого,т.руб |
2.760.000 |
414.000 |
690.000 |
|
|
Издержки: |
|
|
|
|
|
Постоянные,т.руб |
410.000 |
102.500 |
102.500 |
102.500 |
102.500 |
Переменные,т.руб |
440.000 |
66.000 |
110.000 |
154.000 |
110.000 |
Амортизация,т.руб |
350.000 |
87.500 |
87.500 |
87.500 |
87.500 |
Всего,т.руб |
1.200.000 |
256.000 |
300.000 |
344.000 |
300.000 |
Валовый доход,т.руб |
1.560.000 |
158.000 |
390.000 |
622.000 |
390.000 |
Налоги,т.руб |
780.000 |
79.000 |
195.000 |
311.000 |
195.000 |
Чистый доход,т.руб |
780.000 |
79.000 |
195.000 |
311.000 |
195.000 |
CF,т.руб |
1.130.000 |
166.500 |
282.500 |
398.500 |
282.500 |
2.2. Определение настоящей (дисконтированной) стоимости pv по инвестиционным проектам
Таблица 4
Годы |
«А» |
«Б» |
«В» |
||||||
Буд. стоимость CF,т.руб |
Кд i=18% |
Наст. стоимость PV,т.руб |
Буд. стоимость CF,т.руб |
Кд i=14% |
Наст. стоимость PV,т.руб |
Буд. стоимость CF,т.руб |
Кд i=12% |
Наст. стоимость PV,т.руб |
|
1-ый |
136.750 |
0,847 |
115.827,25 |
394.000 |
0,877 |
345.538 |
166.500 |
0,893 |
148.684,5 |
2-ой |
278.500 |
0,718 |
199.936 |
596.000 |
0,769 |
458.324 |
282.500 |
0,797 |
225.152,5 |
3-ий |
562.000 |
0,609 |
342.258 |
|
|
|
398.500 |
0,712 |
283.732 |
4-ый |
278.500 |
0,516 |
143.706 |
|
|
|
282.500 |
0,636 |
179.670 |
5-ый |
136.750 |
0,437 |
59.759,75 |
|
|
|
|
|
|
Итого |
1.392.500 |
- |
861.514 |
990.000 |
- |
803.862 |
1.130.000 |
- |
837.239 |
Дисконтированная стоимость выражает стоимость будущих потоков платежей в значении текущих потоков платежей. Определение дисконтированной стоимости широко используется в экономике и финансах как инструмент сравнения потоков платежей, получаемых в разные сроки.
Кд = 1 / ( 1 + i) t
PV = CF*Кд
По проекту «А»:
Кд1 = 1/(1+0,18) = 0,847
Кд2 = 1/(1+0,18)2 = 0,718
Кд3 = 1/(1+0,18)3 = 0,609
Кд4 = 1/(1+0,18)4 = 0,516
Кд5 = 1/(1+0,18)5 = 0,437
По проекту «Б»:
Кд1 = 1/(1+0,14) = 0,877
Кд2 = 1/(1+0,14)2 = 0,769
По проекту «В»:
Кд1 = 1/(1+0,12) = 0,893
Кд2 = 1/(1+0,12)2 = 0,797
Кд3 = 1/(1+0,12)3 = 0,712
Кд4 = 1/(1+0,12)4 = 0,636