Тема 2. Специфика рыночных субъектов при разных моделях рыночной экономики
Национальные особенности интегрированных корпоративных структур.
Япония:
1 – межотраслевые, универсальные бизнес-группы, которые наряду с банком как правило охватывают предприятия, действующие в целом ряде отраслей. 2 – вертикально-интегрированные бизнес-группы. 3 а и 3б – компании могут входить в стратегические альянсы. Холдинг: материнская компания и ее поставщики. Стратегический альянс: один из ваиантов – бартер в научно-технической сфере.
Япония бросала вызов экономическим достижениям США.
Говорить об абсолютных преимуществах каждой модели неправильно. На разных фазах длинных волн проявляются преимущества разных моделей.
Каждая из японских ведущих бизнес-групп вхдит в несколько БГ.
Межотраслевые универсальные БГ
Вертикально-интегрированная керецо. Есть сбытовые (головная компания и ее сбытовая сеть), холдинговые структуры (материнская компания и ее поставщики)
А и Б – варианты стратегических альянсов.
Можно выделить 4 направления взаимоотношений в рамках БГ:
Отношения на уровне руководителей (клубы президентов, вице-президентов и т.д.). Это не директивный, а дискуссионный орган.
Общегрупповые проекты
Внутригрупповые поставки ресурсов, продуктов.
Имущественные связи в рамках интегрированных корпоративных структур, например, акционерные связи. Также важны связи между банками группы и промышленными компаниями. В Японии банки не могут иметь более 5% акций компании. Акционерами могут быть и банки других финансовых групп, но их доли будут меньше. Если просуммировать все доли банков, то общая доля будет приближаться к блокирующему пакету в 20-25%.
Взаимодействие реального и финансового секторов экономики и его регламентация в отдельных странах.
Финансово-промышленная интеграция и финансовые кризисы.
Дзайбацу.
Опыт Японии: послевоенная Япония развивалась по 5 планам: собирались представители бизнеса, ассоциации промышленных бизнесменов. Совещания проходили под эгидой министерств промышленности, на этих совещаниях формировались приоритеты пятилетки. 1 задача – восстановления жизненно важных отраслей. Одновременно ставка была сделана на развитие легкой промышленности, это развитие оказывало позитивный эффект сточки хранения занятости. Япония была представлена одеждой и игрушками на мировом рынке, а никак не автомобилями и техникой. После этого развивалась тяжелая промышленность, потом нефтестроение( танкеры). Спрос на танкеры сократился, а в это время Япония была в первой тройке по производству стали. Потом на первый план вышла электроника. Так развивались пятилетки. Приоритеты планов вырабатывались между министерством промышленности и ведущими представителями бизнеса. Определялись максимальные объемы инвестиций этой отрасли.
Диверсификацированные финансово-промышленные группы Германии.
Согласование действий на уровне высшего руководства
3 ведущих Банка: Дейчебанк, Коммерцбанк, Дрезден банк, Коммерцбанк поглотил Дрезденбанк.
Германия не имеет клубов президентов, в Германии распространено перекрестный директоратор: одни и теже физические лица заседают в советах директоров разных компаний.
Акционерные связи.
Япония: банкам запрещено иметь более 5% акций эмитентов. В Германии такое ограничение отсутствует. Банки могут обладать пакетом акций компаний. Масштабы влияния банков сопоставимы с контрольным пакетом акций. Дейчебанк – 20%. Одновременно не один, а 2 а то и 3 банка Германии выступают стратегическими акционерами ведущих компаний. Совокупная доля банков приближается к блокирующему пакету.
Прямое участи( блокирующий пакет).
Банк – костодия. ( банк- депозитарий: на кануне собрания акционерам и рассылает письма акционерам, в которых указана повестка дня собрания и бюллетени для голосования повестки дня, например Газпромбанк: 300 тыс. акционеров. Предлагает голосовать по этим бюллетеням заочно.) Юанк – костодия : помимимо того, что делает банк –депозитарий, он еще вырабатывает рекомендации для акционеров по голосованию, акционеры могут соглашаться, а могут – не соглашаться. Если акционер, который получил письмо и никак не отреагировал, выбросил , например, то считается что он согласен с рекомендациями банка, и банк может голосовать так, как было прописано в рекомендациях за этого акционера. 93% акционеров соглашаются с рекомендациями. Через эти рекомендации могут оказывать влияние на деятельность ведущих промышленных компаний.
Вывод: влияние банковского сектора на реальный сектор сопоставимо с контрольным пакетом акций! Японо- Германская модель: банки – дирижёры инвестиционных потоков. Главные банки финансовых получали кредиты со стороны банков, контролируемых государством, на условиях, что они будут использованы на развитие приоритетных отраслей. Использовались рыночные стимулы в виде процентных ставок. Контрольный пакет акций банков распределен среди партнёров по бизнес- группе.
Цель – концентрировать ресурсы в приоритетных отраслях.