Управление оборотными активами предприятия

Общие критерии управления оборотными активами

I ВА I I OA	I II К и Р
	IV ДО
	V КО

Постоянные пассивы

ТРП

1)Собственные оборотные средства(СОС)=3 раздел(капитал и резервы)-1 раздел(внеоборотные обязательства)

СОС=(3+4)-1

2)Текущие фин.потребности(в немедленном финансировании)=(2-ден.ср-ва)-5

чем меньше ТФП тем хуже.

СОС=ден.ср-ва+ТФП(СОС д.б. абсолютно ликвидными)

3)Финансовый цикл(ФЦ), определ.не руб. а временем. Начинается с момента оплаты сырья и заканчивается оплатой отгруженной готовой продукции(чем короче ФЦ тем лучше)

ПФЦ=ППЦ-ПКЗ+ПДБ

Произв.цикл=прод.оборота сырья и мат.+готов.прод.+период незаверш.оборота.

ППЦ(продолж.произв.цикла)=(сред. с/с за период/ср.товарно-мат.запасы)всё в -1 степени ×Т(период)

Период оборота кред.задолжности=(с/с÷кред.задолж.) всё в -1 степени×Т

Период обращения дебит.задолжности=(выручка÷дебит.задолж.)всё в -1 степени×Т

Оценка продолжит.произв.цикла.Всё зависит от специфики предприятия.

ПФЦ

ППЦ

Вывод:

1)Период оборота ДЗ д.б. не больше периода оборота КЗ

2)КЗ необходимо погашать в критических случаях

3)При управлении ОС важно не стремиться к снижению периода оборота ДЗ, а к поддержанию на необходимом уровне разницы в продолжительности оборота ДЗ и КЗ.

Политика управления текущими активами и пассивами

(Агрессивная, умеренная, консервативная)

Краткая фин.харак-а пред-я провод. агрессивную политику(рентаб-ь активов, оборачиваемость, риски по кредитованию, матрицы совместимости)

Рыночное поведение хоз.субъекта:

Компания завоеватель, стартовала на рынке или хочет занять чужие границы. Деньги, ТМЗ,КЗ-активы.Высокие запасы у агрессора,высокие МПЗ нужны, чтобы удержаться на рынке, чтобы не лишится источников ТМЗ, ДЗ высокая, не борется с ней, т.к. отбирают чужих клиентов.

Консервативная полит.-низкий удел.вес текущих активов.Потребители привязаны расплачив.вовремя.Запасынизкие.Рентабельность активов и бизнеса высокая.Оборачиваемость ОС высокая и высокие риски при этом(резерва нет)

Умеренная политика-среднее между двумя.Еслиудел.вес текущих активов в валюте баланса высок, то –агрессив.политика. Если он значит менее 50%, то консерватив.политика.50% умеренная политика.Тот же критерий применителен и для определения характера политики управления ТП. Невозможно рассматр.эти политики раздельно, т.к. ТП для финансирования ТА предназнач. Следовательно фин.менеджер обязан проводить комплексную политику управления ТА и ТП.Проверим на совместимость эти политики:

	П	У	Т	П
П		К	У	А
У	А	Х	У	А
Т	У	У	У	У
А	К	К	У	Х

1) ТП<<ТА, КДБЗ, ТМЗ, ДС, КФВл

Если Дс< всех остальных. Срочно нужно повышать пассивы за счёт заёмных средств, нет возможности начать новый операцион.цикл

2) ТП>>ТА. Пусть ТА финансируется за счёт краткосрочных заёмных средств, т.к. короткие долги надо отдавать, а мы сделали капитальные вложения, следовательно такая ситуация Х, маловероятна