Оценка результатов деятельности предприЯтИй

• Общие положения

• Z – показатель для оценки потенциального банкротства предприятия

• I – показатель для оценки финансового состояния предприятия

Результат деятельности каждого отдельного предприятия в условиях компьютерной модели, как и в реальной жизни, будет в значительной степени зависеть от поведения конкурентов, от своевременной и правильной оценки участниками игры перспектив развития собственного предприятия при реализации намеченных краткосрочных целей.

При проведении практических занятий с использованием деловой игры «Никсдорф Дельта» следует обращать внимание, прежде всего, на достижение плановых экономических показателей деятельности предприятия, обеспечение прибыльности, финансовой устойчивости, развития предприятия в рамках выбранной долгосрочной стратегии.

Например, стремясь к завоеванию высокой доли рынка по одному или нескольким продуктам, руководство предприятия не должно упускать из виду главной цели – получения прибыли. Наоборот, высокие показатели общей прибыли и рентабельности оборота и капитала в конце игры не должны быть достигнуты путем сокращения активов предприятия.

Конкретные количественные показатели, позволяющие оценить эффективность управления предприятием, могут быть определены преподавателем.

В деловой игре «Никсдорф Дельта» возможно использование показателя Z для оценки потенциального банкротства предприятия, а также интегрального комплексного показателя I для ранжирования предприятий по финансовому состоянию. В качестве информационной базы для расчета этих показателей используются данные баланса о прибылях и убытках, а также дополнительные показатели отчетности предприятия.

Основным вопросом современного менеджмента является оценка эффективности деятельности предприятий.

При расчете показателя Z в общем случае определяются 5 переменных: ликвидность, доходность, финансовый рычаг, платежеспособность и общехозяйственные показатели, которые вместе определяют положение предприятия.

Показатель Z - критерий Альтмана – в зарубежной литературе называется индексом кредитоспособности, которая служит индикатором положения предприятия на рынке.

Z = 1,2Х₁+1,4Х₂+33Х₃+0,6Х₄+1,0Х₅,

где Х₁ – отношение оборотного капитала к сумме баланса по всем статьям актива. В состав оборотного капитала входят статьи баланса

по активу:

сырье, готовая продукция, дебиторы, вексель к получению, краткосрочные вклады, денежные средства, прочие требования;

по пассиву:

краткосрочные кредиты, овердрафт, кредиторы, вексель по долгу, прочие требования;

Х₂ – нераспределенные доходы к сумме баланса по всем статьям актива. К нераспределенным доходам относятся: резервный фонд капитала, резервный фонд из прибыли, чистая прибыль;

Х₃ – доходы до налогообложения (прибыль за период) к сумме баланса по всем статьям актива;

Х₄ – рыночная стоимость капитала фирмы (собственный капитал) к сумме баланса по всем статьям актива;

Х₅ – чистый оборот к сумме баланса по всем статьям актива.

Величина Z_общ, характеризующая деятельность предприятия в течение всей игры, определяется по формуле:

,

где n – количество периодов;

t – текущий период.

В практике игры для отражения динамики изменения показателя Z каждому периоду присваивался весовой коэффициент, где основной акцент делался на его развитие.

Комплексный интегральный показатель I позволяет оценивать состояние предприятия по отношению к конкурентам независимо от развития общей экономической ситуации в ходе игры.

При расчете показателя I исходными данными могут выступать финансовые коэффициенты, производственные показатели, отражающие эффективность использования ресурсов, и статистические показатели рыночной конъюнктуры, например, доля рынка по обороту.

Набор показателей, наиболее соответствующих учебным целям использования деловой игры, определяет преподаватель. Значение интегрального показателя рассчитывается на основе метода расстояний. В данном методе совокупность значений финансовых показателей рассматривается как точка в n -мерном пространстве: координаты точки - величины финансовых коэффициентов, принятых для сравнения.

Учитывая комплексный характер оценки деятельности предприятия при помощи финансовых показателей, в качестве исходных коэффициентов при расчете I могут быть выбраны:

балансовая стоимость;

доходность совокупного капитала;

доходность собственного капитала;

квота собственного капитала;

рентабельность продаж;

ресурсоотдача;

оборачиваемость материальных оборотных активов;

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент финансовой устойчивости;

курс акций по тезису прибыли;

курс акций по дивиденд - тезису.

Геометрическое расстояние от точки, соответствующей данному предприятию до точки - эталона есть количественная характеристика, позволяющая комплексно оценить финансовое положение предприятия и в то же время определить место конкретного предприятия среди конкурентов. В качестве эталона определяется абстрактное предприятие, имеющее наилучшие значения по каждому элементу номенклатуры показателей.

С учетом тенденции к росту или снижению для каждого из показателей а_i определяется нормированное значение , являющееся элементом матрицы. При этом

 = а_i /а_b, если показатель имеет тенденцию к росту;

 = а_b / а_i , если показатель имеет тенденцию к снижению.

а_b – значение показателя а_i для абстрактного предприятия – эталона.

Интегральный показатель по каждому предприятия рассчитывается по формуле: , где I=1, 2, n – номер показателя; _i – нормированное значение показателя i. Наилучшее предприятие имеет наименьшее значение показателя I.