8.2. Механизм венчурного инновационного предпринимательства

Венчурный бизнес – это бизнес, занимающийся высокорисковыми проектами.

На Западе первые венчуры появились давно и сгенерировали три научно-технических революции, полностью изменившие индустриальный и социально-экономический имидж ведущих зарубежных стран.

Значение венчурного бизнеса показано на рисунке 10.

Венчурный бизнес

Вызывает структурные изменения рынка

Увеличивает занятость специалистов

Способствует перевооружению традиционных отраслей

Формирует специальные финансово-кредитные институты

Побуждает корпорации к развитию систем управления

Рисунок 10 – Значение венчурного бизнеса

Существует две организационные формы венчуров: самостоятельные венчурные фирмы (внешние венчуры) и фирмы, находящиеся внутри крупных предприятий (внутренние венчуры). Внешние венчуры обладают большей гибкостью и самостоятельностью, они взаимодействуют с партнёрами на договорной основе. Денежные средства им предоставляются на безвозвратной, беспроцентной основе, без обеспечения и не подлежат изъятию в течение всего срока действия договора. Прибыль венчурные предприниматели получают в момент выхода ценных бумаг фирмы на открытый рынок, а размер прибыли определяется разностью между курсовой стоимостью принадлежащего рисковому инвестору пакета акций и суммой вложений в проект.

Мобилизуя средства крупных финансовых институтов для формирования основного капитала, венчуры (обычно 3 – 4 человека), как правило, вносят не более 1 % уставного капитала и становятся коллективным «генеральным партнёром». Остальные 99 % – это предприниматели, называемые «ограниченные партнёры». Члены венчурной фирмы получают 2 % от подписного капитала и 20 % и более от итоговой прибыли. Каждая из сторон – в выигрыше.

Не только непредсказуемость результатов от деятельности венчуров делает этот вид бизнеса суперрисковым. Финансовые ресурсы вкладываются в этот вид бизнеса без материального обеспечения и гарантий. Причём средства инвесторов размещаются не в форме кредита, а как паевой взнос в уставный капитал. Поскольку пайщики в случае банкротства созданного предприятия получают свои средства в последнюю очередь (обычно после удовлетворения других претензий получать уже нечего), то, вкупе с непредсказуемостью инновационных результатов, этот вид бизнеса действительно обладает высоким риском.

По статистике, около 15 % венчуров погибает, 25 – удерживаются на плаву, но работают с убытками, примерно 30 % – не имеют ни дохода, ни прибыли. Оставшиеся 30 % приносят прибыль, причём 5 % из них – сверхприбыль.

Успехи рискового предпринимательства в разработке научно-технических новшеств заставили крупные промышленные корпорации не только пойти на создание корпоративных фирм венчурного капитала, но и развернуть поиск новых элементов внутренней структуры, позволивших бы полней использовать творческий потенциал научно-технического и управленческого персонала, стимулировать инициативу. В частности, корпорации реализуют внутренние рисковые проекты, осуществляемые небольшими автономными подразделениями. Отбор и финансирование предложений, поступающих от сотрудников корпорации или независимых изобретателей, ведутся специализированными службами. Если идея одобрена, её автор возглавляет внутреннюю венчурную структуру.

В течение обусловленного срока венчурное подразделение должно завершить разработку новшества и подготовить новый продукт к запуску в массовое производство. Внутренний венчур служит изысканию новых рынков. Если продукт оказался удачным, венчурное подразделение может быть реорганизовано для массового выпуска изделия в рамках той же корпорации или продано другой фирме.