7.2. Участники проектного финансирования и их деятельность

Масштабность целей, стоящих перед проектным финансированием, предполагает широкий перечень участников этого процесса (см. рисунок 7).

2. Правительство

2. Строительная компания

3. Поставщики сырья

3. Транспортная фирма

3. Потребители

1. Предприятие,

реализующее проект

5. Адвокаты

4. Лизинговые компании

4. Страховая фирма

5. Банки-кредиторы

5. Финансовые советники

Рисунок 7 – Основные участники проектного финансирования

1. Инициаторы проекта (предприятия, реализующие проект). Предприятию, реализующему проект, принадлежит идея проекта. Оно разрабатывает проектный меморандум, собирает финансовые ресурсы для реализации проекта. Что касается его обязанностей, то важнейшее среди них – предоставление регулярных отчётов о ходе работ (о возникновении возможных препятствий для реализации проекта, о проведении работ в строгом соответствии с технической документацией, о соблюдении строительных, технических, экологических и иных норм). Обязанности инициатора проекта по соглашению о реализации проекта считаются частично выполненными после сдачи объекта инвестиционной деятельности в эксплуатацию (порядок сдачи оговаривается в кредитном соглашении), а полностью выполненными – после погашения всех платёжных обязательств по кредитному договору.

2. Лица, связанные в процессе проектного финансирования со строительством – строительные компании (подрядчики) и правительство страны, где реализуется проект. Последнее даёт разрешение на строительство; развивает инфраструктуру, необходимую для реализации проекта (юридическую, налоговую и финансовую). То есть правительство страны может предоставлять налоговые льготы участникам проекта: отмена налога на прибыль в течение определённого количества лет, существенные льготы по другим налогам и так далее. Интерес у государства достаточно простой: реализованный проект в течение, например, 10 лет произведёт продукции на сотни миллионов долларов. С этих денег оно получит десятки миллионов прямых налогов плюс «мультипликативные» налоги со смежников плюс своя отечественная техника для работ на своих предприятиях плюс экспорт этих машин и так далее. Государство понимает: доходы могут быть получены не только и даже не столько в форме прямого эффекта сегодня, а как мультипликативный эффект всей системы через – какое-то время. В силу системного характера мультипликативный эффект может быть, как известно, гораздо большим, чем прямой.

3. Лица, связанные с ведением проекта: поставщики сырья, оборудования; покупатели (потребители, с которыми заранее заключён договор), транспортная компания. Поставщики оборудования, сырья и материалов связаны с проектом долгосрочными договорами поставки и обслуживания. Таким образом, гарантируется обеспечение проекта всем необходимым. Сбыт продукции проекта обеспечивается посредством исполнения соответствующих долгосрочных договоров, заключённых с закупщиками.

4. Лица, отвечающие за снижение рисков проекта: компании арендодатели (лизинг), страховые компании. Кредиторы осуществляют страхование ответственности заёмщиков за непогашение кредита, которая может быть застрахована в пределах от 50 % до 90 % суммы кредита (по материалам зарубежной практики реализации схем проектного финансирования). Страховым случаем является неполучение коммерческим банком платежей по кредиту (включая проценты) в течение 20 дней после наступления срока платежа.

5. Лица, связанные с финансированием: кредиторы (коммерческий банк или банки, центральные и местные органы власти, инвестиционные фонды, Пенсионный фонд, страховые компании и так далее), финансовый советник, адвокаты.

Многие перспективные проекты не удаётся реализовать без помощи опытного финансового консультанта (советника), который может представить проект в таком виде, что им заинтересуются инвесторы. Роль консультанта может взять на себя и основной кредитор, например, банк или другая финансовая организация.

Роль консультанта сводится к следующим основным задачам:

– предварительному изучению жизнеспособности проекта;

– организации финансирования;

– контролю за выполнением кредитного соглашения.

Финансовый консультант оценивает жизнеспособность проекта с финансовой стороны, поэтому он должен принимать участие в разработке проекта с самого начала. Консультант прогнозирует влияние на жизнеспособность проекта таких факторов, как процентные ставки по кредитам, валютные риски, темпы роста инфляции и так далее.

Консультант представляет свои предложения организации проектного финансирования, представляет информацию об учредителях, которые будут участвовать в реализации проекта, анализирует ожидаемый поток реальных денег (наличности).

После организации финансирования по проекту роль финансового консультанта сводится к контролю за выполнением кредитных соглашений, за расходованием средств.

Роль финансовых консультантов выполняют банковские учреждения, инвестиционные фирмы, финансовые компании или специальные консультационные фирмы.

Вознаграждения консультанту за предоставление услуг выплачивается участниками проектного финансирования. Но реальным плательщиком является проект, так как размер вознаграждения включается в себестоимость инвестиционного проекта, поскольку процентная ставка по кредиту включает в себя компонент административных расходов.

6. Другие.

Это далеко не полный перечень участников проектного финансирования.