Вопрос 8.

Решения проблемы динамической несогласованности.

(Лекция №5 + Ромер 10.5 + Бурда-Виплош 16.3)

Решение проблемы динамической несостоятельности – это политика правил (политика, следующая обязательствам). Но это должны быть принудительные правила, так чтобы политик вынужден был им следовать, несмотря на изменяющиеся обстоятельства

Возникающие при этом проблемы:

Сложно учесть все возможные обстоятельства

Политик безнаказанно может не следовать правилам

Общие подходы к решению проблем принудительных правил

Репутация

Делегирование

Стимулирующие контракты

Модель репутации

Репутация может использоваться для решения проблемы динамической несостоятельности, если политики занимают свою должность более одного периода, и общество не имеет о них точной информации. Например, общество может не знать предпочтений политиков в отношении инфляции и выпуска или их мнение по поводу выбора между инфляцией и безработицей, а также являются ли их заявления о будущей политике обязательными для выполнения. В таких ситуациях поведение политиков дает информацию об их характеристиках, и, следовательно, влияет на ожидания общества в отношении инфляции в последующие периоды. Т.к. политики имеют лучший набор альтернатив при выборе между инфляцией и безработицей, когда инфляция ниже, это дает им стимул следовать низкоинфляционной политике. Общество не знает, какой политике будет следовать правительство в будущие периоды. При правдоподобных предположениях, чем ниже инфляция, наблюдаемая сегодня, тем ниже ожидаемая в будущем инфляция. Это создает стимул поддерживать инфляцию на низком уровне. Таким образом, неопределенность в отношении характеристик политиков снижает инфляцию. Влияние заботы о репутации на инфляцию тем больше, чем больший вес придают политики будущим периодам. Влияние заботы о репутации значительнее, когда существует большее количество периодов. Влияние на инфляцию сильнее, когда существует большая неопределенность в отношении характеристик политиков. На практике, центральные банки выглядят весьма обеспокоенными по поводу завоевания репутации организации надежной и негативно относящейся к инфляции. Если бы общество было уверено в отношении предпочтений, не было бы причин для существования данного явления. Только если общество не имеет полной информации, и ожидания имеют значение, подобная забота может иметь место.

Делегирование:

Можно решить проблему динамической несогласованности низкоинфляционной монетарной политики, делегировав полномочия по проведению политики индивидам, которые не разделяют взгляды общества по поводу сравнительной значимости выпуска и инфляции

Фактическая и ожидаемая инфляция будут ниже, если монетарная политика контролируется кем-то, о ком известно, что он особенно нерасположен к инфляции (консервативный центральный банк).

Ошибка! Невозможно создать объект из кодов полей редактирования.

общество знает, как определяется инфляция. Таким образом, для достижения равновесия необходимо, чтобы ожидаемая инфляция была равна фактической. Отсюда находим ожидаемую инфляцию; она задается выражением (10.15) при замене на :

(10.27)