Тема 7. Зовнішні фінансові джерела санації підприємства План вивчення теми
7.1. Фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу
7.2. Участь кредиторів у фінансовому оздоровленні боржника
7.3. Фінансова участь персоналу в санації підприємства
Методичні рекомендації
В процесі засвоєння знань з теми слід розуміти, що зовнішнє фінансування санації відбувається за умов мобілізації зовнішніх джерел санації підприємства шляхом:
фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу;
фінансування за рахунок кредиторів;
фінансування здійснюється при участі персоналу.
Фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу
В процесі засвоєння знань слід чітко визначати основні цілі збільшення статутного капіталу підприємства, якими є:
- мобілізація фінансових ресурсів для виконання антикри зових заходів виробничо-технічного характеру,
- модернізації існуючих потужностей, переобладнання чи розширення виробництва;
- збільшення частки капіталу, у межах якої власники підприємства відповідають за його зобов'язаннями перед кредиторами,
- поліпшення ліквідності та платоспроможності підприємства (збільшення капіталу пов'язане, як правило, із залученням додаткових грошових ресурсів),
-акумуляція фінансового капіталу для придбання корпоративних прав інших підприємств, у тому числі з метою посилення впливу на них.
двоступінчастА санаціЯ – операція зменшення статутного капіталу підприємства, що здійснюється з метою санації балансу, з наступним його збільшенням на основі додаткової емісії корпоративних прав та залученням інвестиційних ресурсів.
Методи збільшення статутного капіталу
3.Обмін облігацій на акції (конверсія облігацій) 1 Збільшення кількості акцій існуючої номінальної вартості 2.Збільшення номінальної вартості акції
Внески
учасників та засновників
Реінвестизація
прибутку (дивіденди)
Індексація
основних фондів
Фінансові джерела збільшення статутного капіталу
Рис. 7.1. Методи збільшення статутного капіталу
ПРИКЛАД
Компанія отримала збитки від операційної діяльності в обсязі 12,8 млн євро (при обсязі реалізації 119 млн. євро). На початок нового року загальна сума непокритих збитків підприємства досягла більше 14 млн євро.
Проведена двохступінчата санація.
1. зменшено статутний капітал.
На позачергових зборах акціонерів було прийнято рішення щодо зменшення статутного капіталу товариства з 23 млн. грн. до 3 млн грн.
1.1. Зменшення статутного капіталу здійснювалося на основі об'єднання акцій у співвідношенні 3 до 1 (кожні три акції, що були в обігу, обмінювалися на одну нову).
1.2. Одночасно була зменшена номінальна вартість однієї акції з 5,1 грн. до 2 грн. за акцію.
Отже, після зменшення статутного капіталу в обігу перебувало 1,5 млн. акцій номіналом в 2 грн.
2.збільшено статутний капітал.
Після санації балансу. Додаткова емісія - 13,5 млн. нових акцій за курсом емісії 3,4 грн. за акцію. ( на суму 46 млн. грн.)
РЕЗУЛЬТАТ САНАЦІЇ:
1. Статутний капітал підприємства зростає до 30 млн. грн.
2. Залучено необхідні фінансові ресурси в обсязі 46 млн. грн. для реалізації заходів з реструктуризації виробництва.
3. Покрито збитки, сформовано резерви (46-14=32 млн. грн.).