Санація балансу

Фінансова санація підприємства розпочинається із санації балансу, тобто з формального покриття відбитих у балансі збитків, що є неодмінною умовою залучення коштів, збільшенням статутного фонду та одержання санаційних предметів.

Причини, які призводять до збитків підприємства:

• зменшення обсягів реалізації;

• зменшення цін на реалізовану продукцію;

• висока собівартість продукції;

• вимушені простої;

• знецінення запасів;

• курсові різниці та збитки від інших позареалізаційних операцій.

Санація балансу полягає в покритті відображених у балансі збитків та створенні необхідних резервів за рахунок одержання санаційного прибутку.

За економічним змістом, зменшення статутного капіталу з метою покриття балансових збитків підприємства означає приведення у відповідність розміру номінального капіталу до його реальної вартості, яка випливає зі стану балансу. Збитки для власників виникають не в момент зменшення номіналу (чи анулювання акцій), а тоді коли підприємство отримало збитки від фінансово-господарської діяльності.

Види санації за формальними ознаками:

1. Санація із залученням нового фінансового капіталу у таких формах (зовнішня санація):

• альтернативна санація;

• зменшення номінального капіталу з подальшим його збіль­шенням (двоступінчаста санація);

• безповоротна фінансова допомога власників;

• безповоротна фінансова допомога персоналу;

• емісія облігацій конверсійної позики;

• залучення додаткових позик

2. Санація за державної фінансової підтримки (у виняткових випадках). Держава може фінансувати санаційні заходи: на поворотній; на безповоротній основі; з використанням непрямих методів сприяння санації(податкові пільги, особливі умови діяльності).

3. Санація без залучення на підприємство додаткових фінансових ресурсів у таких формах ( автономна санація):

• зменшення номінального капіталу підприємства;

• конверсія власності в борг; конверсія боргу у власність;

• пролонгація строків сплати заборгованості,

• добровільне зменшення заборгованості;

самофінансування.

Санація балансу є першою фазою двохступінчатої санації. Вона пов’язана зі зміною розмірів та структури першого розділу балансу підприємства – його власного капіталу. При санації балансу обов’язково розглядаються такі питання: збитки підприємства на джерела їх покриття; призначення санаційного прибутку; зменшення статутного фонду (деномінація та конверсія акцій, санація викупом акцій).

Рис.5.9. Джерела утворення санаційного прибутку на підприємстві

Санаційний прибуток — це прибуток, який виникає у разі викупу підприємством власних корпоративних прав (акцій, часток) за курсом, нижчим за номінальну вартість цих прав (дизажіо), у результаті їх безоплатного передання до анулювання, зниження номінальної вартості або при одержанні безповоротної фінансової допомоги від власників корпоративних прав, кредиторів та інших зацікавлених у санації підприємства осіб (рис. 5.9).

• Дизажіо - перша складова санаційного прибутку. Один із видів емісійного доходу.

• Дизажіо дорівнює номінальній вартості наданих до анулювання корпоративних прав ( або різниці між номінальною вартістю корпоративного права та ціною його викупу емітентом)