План вивчення теми

1. Форми фінансування антикризових заходів

2. Визначення потреби в капіталі для фінансування антикризових заходів

3. Правила фінансування

4. Санація балансу

Методичні рекомендації Форми фінансування антикризових заходів

В процесі засвоєння знань з теми слід чітко розмежовувати джерела фінансування санації підприємств. Ф інансову санацію підприємств можна здійснювати лише при певному фінансовому забезпечені. Перш за все треба визначити форми фінансування, які класифікуються за джерелами надходження коштів Форми фінансування антикризових заходів класифікують за джерелами надходження капіталу (зовнішнє й внутрішнє фінансування) та за правовим статусом інвесторів (власний й позичковий капітал)(рис.5.1).

Мобілізувати капітал можна з внутрішніх та зовнішніх джерел. Але при визначенні конкретних шляхів мобілізації фінансового капіталу необхідно визначити потребу в капіталі, форми фінансування, правила фінансування та визначити методи оптимізації розміру і структури капіталу.

В цілому фінансування можна розглядати за схемою (рис. 5.1).

Рис. 5.1. Класифікація форм фінансування підприємств

Таблиця 5.1 - СИСТЕМАТИЗАЦІЯ ЗАХОДІВ З АНТИКРИЗОВОГО УПРАВЛІННЯ ФІНАНСАМИ ПІДПРИЄМСТВА

Елементи впливу на величину грошового потоку		Напрями антикризових заходів		Коментар
(+) Чистий прибуток ви операційної діяльності		Збільшення виручки від реалізації Зменшення витрат		Зменшення витрат, як правило, досягається в короткостроковому періоді, збільшення виручки — у довгостроковій перспективі
(+) Витрати, не пов'язані з грошовими виплатами		Застосування приско­рених методів амортизації		Не пов'язано з реальним надходженням коштів
(-) Приріст; (+) Зменшення операційних оборотних активів		Зменшення запасів Рефінансування дебі­торської заборгованості		Застосовується комплекс методів та форм АВС- аналізу, факторинг тощо
(-) Зменшення, (+) Збільшення поточних зобов'язань (крім банківських кредит їв та інших статей, не пов'язаних з операційною діяльністю)		Реструктуризація заборгованості перед постачальниками Відстрочення сплати податкових платежів Відстрочення випла­ти заробітної плати		Необхідним є проведення переговорів 3 кредиторами, персоналом щодо стимулювання їх до участі в антикризових заходах
( ) Інвестиції в необоротні активи		Згортання інвестицій з тривалим строком окупності		Кваліфікований аналіз реальних інвестицій
(+) Дезінвестиції		Реалізація фінансових інвестицій Реалізація окремих об'єктів необоротних активів		Як правило, реалізуються основні засоби невиробничого призначення, застосовується зворотний лізинг
(+) Доходи (збитки) від інвестиційної діяльності	Згортання збиткової інвестиційної діяльності		Кваліфікований аналіз фінансових інвестицій
(+) Внески на збіль­шення власного капіта­лу	Збільшення статутного капіталу		Як правило, необхідною умовою є санація балансу, метод альтернативної санації
(+) Отримані (погаше­ні) позики	Залучення додаткових. банківських позик Емісія облігацій Реструктуризація іс­нуючої заборгованості		Класичні інструменти трансформація короткострокових позик у довгострокові. трансформація боргу у власність, санаційні кредити, конвертовані облігації
(-) Сплачені дивіденди	Припинення виплати дивідендів		Можливі виплати лише у формі корпоративних прав

Сукупний капітал підприємств складається з власного (чистий прибуток, амортизація, реструктуризація активів, внески учасників та засновників) та позикового капіталу (кредиторська заборгованість, кредитне фінансування). У виняткових випадках може надаватись державна фінансова підтримка. До внутрішніх джерел слід відносити чистий прибуток, амортизацію та реструктуризацію активів, а до зовнішніх - внески учасників та засновників, кредиторську заборгованість та кредитне фінансування.

Визначення потреби в капіталі для фінансування антикризових заходів

Потреба в капіталі — це виражена в грошовому еквіваленті потреба підприємства у грошових та матеріальних ресурсах, необхідних для виконання поставлених цілей та забезпечення фінансової рівноваги.

• До пріоритетних завдань антикризового фінансування належать:

  • відновлення (поліпшення) платоспроможності;

• фінансове забезпечення операційної діяльності;

• залучення капіталу для фінансування інвестиційної діяль­ності (проведення антикризових заходів виробничо-технічного та організаційного характеру)

Види потреби в капіталі можна класифікувати за типом грошових виплат підприємств (рис. 5.2):

• грошові видатки у результаті операційної діяльності;

• грошові видатки у результаті інвестиційної діяльності;

• грошові видатки у результаті фінансової діяльності

Визначення потреби в капіталі для відновлення платоспроможності підприємства є першочергове завдання на підприємстві, що перебуває в кризі. Якщо на підприємстві виникає дефіцит в оборотних коштах, то настають перебої в постачанні, гальмуються процеси виробництва і реалізації продукції, з’являються прострочені платежі й невиправдана заборгованість. При визначені потреби в капіталі слід взяти до уваги дані аналізу фінансового стану, фінансових результатів від всіх сфер діяльності підприємства. Потребу в капіталі слід визначити за планом капіталовкладень та за фінансовими планами проекту санації підприємства.