Динамика показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными оборотными средствами

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат (Кзю)	20,4	24,5	4,1
2. Коэффициент обеспеченности оборотных активов (/Ста)	0,845	0,871	0,026
3. Коэффициент маневренности (К.)	2,28	2,141	-0,139

Данные таблицы 3.5 позволяют сделать вывод о незначительном снижении финансовой зависимости от заемного капитала, так как все коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию роста, кроме коэф-та маневренности.

Коэффициент финансовой независимости в части формирова­ния запасов и затрат составил на начало года 20,4, на конец года он увеличился на 4,1 пункта. Значение коэффициента показывает, что запасы и затраты на начало года на 20,4% покрывались собствен­ным капиталом и на 79,6% — заемным. К концу отчетного года си­туация несколько улучшилась, так как материальные запасы на 24,5% покрывались собственным капиталом и на 75,5% — заемным. Несмотря на динамичный рост всех коэффициентов, предприятие имеет низкий уровень показателей обеспеченности материально-производствен­ных запасов и всех оборотных активов собственным капиталом. Это свидетельствует о высокой финансовой зависимости от внешних источников финансирования.

Предприятие может выйти из кризисного финансового состоя­ния, реализовав часть ненужных и излишних материально-произ­водственных запасов и основных средств и увеличив долю источни­ков собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации рас­четов с дебиторами и кредиторами.

Таблица 3.6 Показатели типа финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение за период (+, -)
	Тыс. руб.	Тыс. руб.	Тыс. руб.	%
1. Источники собственных средств	79546908	85123660	5576752	7,0
2. Внеоборотные активы	46075443	65167168	19091725	41,4
3. Наличие собственных оборотных средств (Ф.1-Ф.2)	33471465	19956492	-13514973	40,4
4. Долгосрочные кредиты и займы	147068535	161750505	14691970	10,0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр. 3 + гр. 4)	-113597070	-141794013	99418057	87,5
6. Краткосрочные кредиты и займы	13705432	8266479	-5438953	39,7
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 + гр. 6)	-99891638	-133527534	33635896	33,7
8. Запасы и затраты	8882634	7443508	-1439126	16,2
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие'запасов и затрат (гр. 3 - гр. 8)	24588831	12512984	-12075847	-49,1
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр.5-гр.8)	-138185901	-149237521	11051620	8,0
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (гр. 7 - гр. 8)	-108774272	-140971042	320196770	29,6
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0,1,1)	(0,1,1)	X	X

Как показывают данные таблицы 3.6, и в начале и в конце ана­лизируемого периода предприятие имеет недостаток собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и по­этому относится к второму типу финансовой ус­тойчивости. Это обусловлено тем, что значительная сумма источ­ников собственных и привлеченных средств вложена в мобильное имущество. Финансовая устойчивость предприятия может быть восстанов­лена посредством:

• обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;

• пополнения собственного оборотного капитала за счет внут­ренних и внешних источников.

АКТИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	ПАССИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Платежный излишек или недостаток
						На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Наиболее ликвидные активы (А1)	133020394	102793242	Наиболее срочные обязательства (П1)	9621535	9528179	123398859	93265063
Быстро реализуемые активы (А1)	4204245	44956473	Краткосрочные пассивы (П2)	22983137	17266479	-18778892	27689994
Медленно реализуемые активы (А3)	439544702	61455849	Долгосрочные пассивы (П3)	148531204	162475087	281013498	-101019238
Трудно реализуемые активы (А4)	46075443	65167168	Постоянные пассивы (П4)	79546908	85123660	-33471465	-39048217
БАЛАНС	260682784	274393405	БАЛАНС	260682784	274393405	0	0

Таблица 3.7 Анализ ликвидности баланса.

Характеризуя ликвидность баланса по данным таблицы 3.7, сле­дует отметить, что в отчетном периоде предприятие не обладало аб­солютной ликвидностью, т. к. сумма наиболее ликвидных активов зна­чительно меньше суммы кредиторской задолженности. Платежный не­достаток составил на начало года 7 10 тыс. руб., или 90,46%, и на конец года — 10 452 тыс. руб., или 89,15%. Эти цифры говорят о том, что только 10,85% срочных обязательств предприятия на конец пери­ода покрывались наиболее ликвидными активами.

Превышение суммы быстрореализуемых активов над кратко­срочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пас­сивы как на начало, так и на конец отчетного периода могут быть полностью погашены средствами в расчетах.

Таблица 3.8 Анализ показателей ликвидности

№ п/п	Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение
1.	Исходные даннье для расчета: Денежные средства, тыс. руб.	8833501	330120	-8503381
2.	Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	124186893	24863122	-99323771
3.	Итого наиболее ликвидных активов, тыс. руб.	133020394	25193242	-107827152
4.	Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб.	42042245	44956473	2914228
5.	Итого наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов, тыс. руб.	266040788	70149715	-195891073
6.	Медленно реализуемые активы (запасы, НДС), тыс. руб.	12839562	10963691	-1875871
7.	Итого ликвидных активов, тыс. руб.	278880350	81113406	-197766944
8.	Краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб.	33278030	26962013	-6316017
9	Относительные коэффициенты: Коэффициент абсолютной ликвидности	4,0	3,8	-0,2
10	Коэффициент критической ликвидности	6,1	7,4	1,3
11	Коэффициент текущей ликвидности	6,4	7,8	1,4

Данные таблицы свидетельствуют, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности за отчетный период несколько повысились, но значительно ниже реко­мендуемых величин.

Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,07 на 0,01 пункта и показывает, что к концу года 8% краткосрочных обя­зательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение пока­зателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что пред­приятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недове­рие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что на на­чало периода краткосрочные долговые обязательства на 49% покры­вались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента повы­силось на 0,03 пункта и показывает, что текущие обязательства мо­гут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быс­трой реализации лишь на 52%. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финан­сового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, ког­да и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. В на­шем примере уровень коэффициента быстрой ликвидности ниже ре­комендуемого значения (0,8-Г) и указывает на то, что сумма ликвид­ных активов предприятия не соответствует требованиям текущей пла­тежеспособности.