Срок окупаемости
Срок окупаемости проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой накопленный чистый дисконтированный доход, т.е. чистая текущая стоимость (ЧТС) принимает устойчивое положительное значение.
t- – последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
ЧТС(t-) – последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;
ЧТС(t+) – первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.
Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Ток = 1+(|-104767,8|)/(36925,54+|-104767,8|)=3,8 квартала
Ток =3,8 квартала - это меньше срока реализации проекта, следовательно, проект эффективен.
Расчет внутренней нормы доходности (внд)
Внутренняя норма доходности – это такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение, равное 0.
Для расчета этого показателя проводится ряд вычислений накопленного ЧДД (ЧТС) с постепенным увеличением дисконта по тех пор, пока накопленный ЧДД (ЧТС) не станет отрицательным. И затем рассчитывается приближенное значение ВНД по формуле:
ВНД =
;
d+ – последнее (из ряда проведенных расчетов) значение дисконта, при котором ЧДД (ЧТС) принимал положительное значение;
d- – первое (из ряда проведенных расчетов) значение дисконта, при котором ЧДД (ЧТС) принимал отрицательное значение;
ЧТС(d-); ЧТС(d+) – значения ЧТС при дисконтах, равных, соответственно, d- и d+.
Критерием экономической эффективности инновационного проекта является значение внутренней нормы доходности, превышающее значение дисконта, принятого при обосновании эффективности проект.
Таблица 8.3
Расчет ЧДД при d= 50%
50% |
I |
II |
III |
IV |
Всего |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,66 |
0,44 |
0,29 |
|
Дисконтированный доход |
-54660 |
35006,4 |
88127,6 |
79587,6 |
148062 |
Дисконтированные единовременные затраты |
61466 |
27115,44 |
18076,96 |
11914,4 |
118573 |
ЧДД |
-116126 |
7890,96 |
70050,64 |
67673,2 |
29488,8 |
ЧТС |
-116126 |
-108235,04 |
-38184,4 |
29488,8 |
|
Таблица 8.3
Расчет ЧДД при d= 100%
100% |
I |
II |
III |
IV |
Всего |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,5 |
0,25 |
0,13 |
|
Дисконтированный доход |
-54660 |
26520 |
50072,5 |
35677,2 |
57609,7 |
Дисконтированные единовременные затраты |
61466 |
20542 |
10271 |
5340,92 |
97619,9 |
ЧДД |
-116126 |
5978 |
39801,5 |
30336,3 |
-40010,2 |
ЧТС |
-116126 |
-110148 |
-70346,5 |
-40010,2 |
|
Таблица 8.4
Зависимость ЧТС от уровня дисконта
|
5,74% |
50% |
100% |
ЧТС |
235278 |
29488,8 |
-40010,2 |
Представим зависимость ЧТС от уровня дисконта графически (рис. )
Рис. 8.3. ВНД проектного мероприятия
ВНД=50+(29488,8/(29488,80-(-40010,2)))*(100-50)= 84,32%
ВНД = 84,32% > дисконта, следовательно, проект эффективен.