8. Анализ финансовых результатов

Премия за риск рассчитывается исходя из среднего класса инновации ( ), определяемого на основе морфологической таблицы «Классификация нововведений и инвестиционных процессов по группам риска»:

Премия за риск составит 5%, а коэффициент дисконтирования:

d = 6 +5+ 14= 25%

Периоды дисконтирования составляют менее года, поэтому ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в месяц (квартал, полугодие).

(k = 4 для периода, равного 1 кварталу).

В качестве основных исходных данных для последующих расчетов служат расчеты денежного потока (ДП_i), представляющего собой разность чистых доходов и затрат на реализацию проекта:

ДП_i = D_i – K_i = P_i – S_i  – K_i;

D_i – чистый доход i‑го периода;

K_i – единовременные затраты i‑го периода;

P_i – выручка от реализации i‑го периода;

S_i – текущие затраты i‑го периода

Таблица 8.1

Определение Cash Flow (по кварталам)

Cash Flow	I	II	III	IV	Всего
Приток (все поступления)	60000	162000	314000	434000	970000
Отток (все затраты)	176126	150044	154794	200644	681608
Cash Flow	-116126	11956	159206	233356	288392

Рис. 8.1. Потоки денежных средств Cash Flow (по кварталам)

Расчет дисконтированных затрат и поступлений

Чистый дисконтированный доход

Дисконтированный доход = (Приток - Текущие затраты)* k_d

Дисконтированные единовременные затраты = Единовр. затраты * k_d

Таблица 8.2

Расчет чистого дисконтированного дохода

	I	II	III	IV	Всего
Коэффициент дисконтирования	1	0,95	0,89	0,85
Дисконтированный доход	-54660	50388	178258,1	233274	407260
Дисконтированные единовременные затраты	61466	39029,8	36564,76	34921,4	171982
ЧДД	-116126	11358,2	141693,34	198353	235278
ЧТС	-116126	-104767,8	36925,54	235278

Коэффициент дисконтирования: k_d=1/(1+5,74/100)^i-1

ЧТС проекта образовательного центра >0, следовательно, проект эффективен.

Рис. 8.2. ЧДД и ЧТС проектного мероприятия

Индекс доходности

ИД=407260/171982=2,36>1 , следовательно, проект эффективен.

Среднегодовая рентабельность инвестиций (ср)

Рентабельность проекта (среднегодовая рентабельность инвестиций) является разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Она показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций.

С

Критерием экономической эффективности инновационного проекта является положительная рентабельность проекта.

СР= (2,36-1)/4*2*100%=68% >0, следовательно, проект эффективен.