Раздел 3. Финансирование и кредитование капитальных вложений

Вопрос № 1. Капитальные вложения как способ воспроизводства основных средств

Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные фонды). Они связаны с новым строительством, расширением, реконструкцией действующих основных фондов производственного и непроизводственного назначения.

Капитальные вложения – это процесс воспроизводства материальных ценностей, составляющих основные фонды предприятия.

К капитальным вложениям относятся затраты на выполнение строительно- монтажных работ, проектно-изыскательских работ, на приобретение оборудования, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, рабочего и продуктивного скота, на возведение объектов жилищного и культурно-бытового назначения и т.п.

Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества.

Субъектами (участниками) являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений.

Посредством капитальных вложений производственного назначения может осуществляться как простое, так и расширенное воспроизводство основных средств. Под простым воспроизводством следует понимать строительство и приобретение основных средств в размерах, соответствующих сумме начисленного износа по действующим производственным основным фондам. Расширенное воспроизводство – это строительство и приобретение основных фондов в размерах, превышающих сумму уменьшения основных фондов в результате их износа.

Капитальные вложения непроизводственного назначения связаны со строительством и приобретением объектов непроизводственного назначения (детских садов, лагерей отдыха, клубов, жилого фонда и т.п.), эксплуатация которых не дает выручки, покрывающей понесенные затраты, в том числе износ.

Вопрос № 2. Источники финансирования капитальных вложений

Все возможные источники финансирования капитальных вложений предприятия могут быть сформированы за счет: 1) собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов 2) заемных финансовых средств 3) привлеченных финансовых средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов рудовых коллективов, граждан и юридических лиц 4) денежных средств предприятий 5) средств внебюджетных фондов 6) средств федерального бюджета, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе 7) средств бюджетов субъектов РФ 8) средств иностранных инвесторов. Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств. В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления. Заемные средства инвесторов – это прежде всего банковские кредиты. В качестве источника финансирования капитальных вложений могут выступать страховые возмещения, полученные предприятиями в покрытие потерь и убытков от страховых случаев.

Вопрос № 3. Сущность и виды инвестиций

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемые в реализацию различных проектов с целью получения прибыли. Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно - техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и прав на интеллектуальную собственность. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица и другие физические лица. Инвестиции классифицируются: 1) по объектам инвестиций: 1.1) долгосрочные реальные инвестиции 1.2) краткосрочные инвестиции в оборотные средства 1.3) финансовые инвестиции в государственные и корпоративные ценные бумаги, банковские депозиты и др. 2) по формам собственности на инвестиционные ресурсы: 2.1) частные инвестиции 2.2) государственные инвестиции 2.3) иностранные инвестиции 2.4) совместные инвестиции 3) по характеру участия в инвестировании: 3.1) прямые инвестиции (непосредственно в объект) 3.2) непрямые инвестиции (через посредника). В мировой практике инвестиции подразделяются на: 1) Венчурные инвестиции – вложения в акции новых предприятий ил предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим риском 2) прямые инвестиции – вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. 3) портфельные инвестиции – вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг 4) аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды.

Вопрос № 4. Инвестиционная политика государства

Инвестиционная политика формируется правительством и опирается на основные законодательные акты РФ о собственности, приватизации и земле. Инвестиционная деятельность государства включает несколько этапов: 1) подавление инфляции и стимулирование инвестиционной склонности предприятий и населения 2) уменьшение бюджетного дефицита, его покрытие за счет неинфляционных источников 3) полноценная защита прав и интересов инвесторов и акционеров 4) децентрализация инвестиционного процесса через стимулирование частных инвестиций 5) государственная поддержка инвестиционного комплекса 6) расширение практики долевого государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов. Основная слабость государственной инвестиционной политики в настоящее время обусловлена незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели.