Вопрос 3.

При разработке инвестиционной политики необходимо учитывать следующие условия:

1. достижение экономического, научно-технического и соц эффекта для каждого объекта инвестирирования;

2. получение организацией набольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

3. рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов;

4. использование организациями гос инвестиций в форме бюджетных кредитов, гарантий правительства РФ;

5. привлечение льготных кредитов международных фин организаций и частных иностранных инвесторов;

6. минимизация инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

7. обеспечение ликвидности инвестиций.

При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:

1. фин состояние организации

2. технический уровень производства, наличие назавершенного строительства

3. возможность получения оборудования по лизингу

4. наличие собственных средств и возможности привлечения недорогих кредитов и займов

5. конъюктура рынка капитала

6. льготы получаемые инвесторами от государства

7. условие страхования и получения гарантий от рисков

8. налоговое окружение

9. условно переменные и условно постоянные издержки организации

10. цены на продукцию и выручка от продаж.

Потребность организации в инвестиционных ресурсах соответствует затратам которые предстоят с начала периода реализации инвестиционного проекта. Эффективность инвестиционной политики оценивают по сроку окупаемости инвестиций и доходности которые определяют на основе данных бизнес-плана и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

Тема 7. Управление оборотным капиталом

Вопрос 1.

Оборотные средства это денежные средства авансируемые организации для осуществления непрерывного процесса производства и реализации продукции. Оборотны средства имеют двойственную экономическую природу с одной стороны они представляют собой часть активов или имущества, денежные средства, фин вложения, и с другой это часть капитала обеспечивающего бесперебойность производственно-торгового процесса. Инвестиции это вложения и в оборотные активы их отражают во 2 разделе буб баланса, а источники фин-я отражаются в 3 и 5 разделах. Оборотный капитал это асть капитала предприятия вложенные в его текущие активы, часть оборотного капитала авансируемого в сферу производства и формирует оборотные производственные фонды, другая его часть находится в сфере обращения и образует фонды обращения. Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предмет труда и орудие труда, они обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции изменяя первональную форму в течении производственного цикла.

Фонды обращения хотя не участвуют в процессе производства но необходимы для обеспечения единства производства и обращения (к ним относятся готовая продукция на склдае, товары отгруженные, денежные средства в кассе и на счетах, дебиторская задолженность, средства в расчетах) .

Производственный цикл на предприятии состоит из следующих этапов:

1. За денежную наличность приобретается сырье или на средства на расчетном счете

2. Сырье и материалы обрабатываются а работники организации получают з/п

3. В процессе производства продукция переходит из категории незавершенного производства в категорию готовая продукция

4. Гоовая продукция реализуется и на нее выставляется ..

5. Поступают денежные средства от покупателей за реализованную продукцию

Таким образом оборотные или текущие активы находясь постоянно в движении обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции при этом происходит постоянная закономерная смена форм стоимости из денежной формы она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом возникает необходимость авансируемых средств для создания нормальных условий производственной деятельности до момента получения выручки от реализации продукции.

Кругооборот текущих активов - это процесс совершающийся постоянно и представляющий собой оборот капитала. Завершив один кругооборот оборотный капитал вступает в новый при этом происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях. Оборотнеые активы как часть авансируемого капитала организации характеризуют: 1. они должны быть вложены заранее, т.е. аванасированны до получения дохода (выручки); 2. оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобнавляться в хоз обороте; 3. абсолютная потребность в оборотнх средствах зависит от объема хоз деятельности, объема снабжения и сбыта. При недостатке или неэффективного использования оборотных средств фин состояние организации ухудшается что неосредственно сказывается на его платежеспособности и может привести к несостоятельности, банкротсву. В России в условиях современного фин кризиса многие организации утрачивают собственные оборотные средства по причине во первых инфляции обесценивающей будущие доходы организации, во-вторых отсутствие эффективного механизма пополнения оборотных средств, в-третьих высокой налоговой нагрузки на хоз субъектов.