Финансовая оценка (финансовая состоятельность)

Задача финансовой оценки – это установление достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия для реализации проекта в установленный срок, выполнение всех финансовых обязательств

Финансовая оценка ИП дает возможность получить как общий прогноз финансового состояния, так и отдельных его аспектов в рамках анализа каждой из 3-х форм финансовой отчетности.

ФИНАНСОВАЯ СОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ

Прогнозный отчет о прибылях и убытках баланс (прогнозный) отчет о движении денежных средств

Анализ и оценка показателей финансового состояния:

- ликвидности

- платежеспособности

- деловой активности (оборачиваемости)

- финансовой устойчивости

-рентабельности

12. Система показателей оценки эффективности инвестиционных проектов

Задачи экономической оценки – определить потенциальную способность ИП сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста.

Данная оценка строится на основе определения различных показателей эффективности ИП, которые являются интегральными показателями.

Методы, используемые при оценке экономической эффективности ИП можно объединить в 2 основные группы:

1. Простые (традиционные, статические). Это методы, которые оперируют отдельными точечными значениями исходных данных, но при этом не учитывают всю продолжительность ИП и неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени. (проектная прибыль - чистая прибыль по каждому этапу проекта; простой период окупаемости – PB – время, за которое окупаются инвестиции; учетная норма прибыли – ARR - Одобрению подлежат лишь те проекты, которые увеличивают достигнутый ранее на предприятии уровень эффективности производственно-финансовой деятельности и (или) соответствуют требованиям, установленным в инвестиционной политике)

2. Сложные (динамические). Применяются для более глубокого анализа, используют понятие временных рядов, требуют применения специального математического аппарата, тщательной подготовки исходной информации. (дисконтированный срок окупаемости инвестиций DPB; чистая текущая стоимость NPV - разница между первоначальной величиной инвестиционных затрат и общей суммой дисконтированных чистых денежных потоков за все периоды времени в течение планируемого срока реализации проекта; индекс рентабельности инвестиций (это коэффициент) PI - равен текущей стоимости будущих денежных потоков делимую на текущую стоимость инвестиционных затрат; внутренняя норма рентабельности инвестиций IRR – процентная ставка, при которой NPV равен 0

13. Простые методы оценки эффективности инвестиционных проектов

1. Проектная прибыль (нужно посчитать чистую прибыль по каждому этапу проекта)

2. Простой срок окупаемости инвестиций (РВ). Измеряется в единицах времени.

Существует 2 алгоритма расчета:

А. если денежные потоки поступают по годам равномерно, то РВ = I₀/CF. При получении дробного числа, оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

Б. если денежные потоки неравномерны, то срок окупаемости состоит целой j и дробной d частей

PB = j+d, где j находят из (CF1+CF2+...+CFj)<=Io 1<=j<=n

d = (Io –(CF1+ CF2+...+CFj))/(CFj+1)

Правила использования РВ в инвестиционном анализе:

- проекты со РВ меньше, чем установленный инвестором/предприятием нормативный промежуток времени – принимаются, с большим – отвергаются. В качестве нормативного может выступать требование банка к возврату кредита

- из нескольких взаимоисключающих проектов, выбираем проект с меньшим значением РВ

Преимущества:

- легкость расчета; - простота для понимания; - можно ранжировать проекты

Недостатки:

- игнорируется временная ценность денег

- игнорирует денежные потоки по ту сторону РВ инвестиций, что может привести к ошибке

- РВ не обладает свойством аддитивности РВа+РВв не= РВа+в