Источники финансирования инвестиционных проектов (согласно метод рекомендациям):

1. средства, образующиеся в ходе осуществления инвестиционного проекта (прибыль, амортизация). Использование этих средств называется самофинансированием проекта.

2. внешние, по отношению к проекту:

а) средства инвесторов

б) субсидии (средства, предоставляемые на безвозмездной основе)

в) денежные заемные средства (кредиты, займы)

г) средства в виде имущества, предоставляемого в аренду (лизинг)

1 и 2а образуют собственный капитал реципиента, 2 в и г – заемный капитал реципиента.

Инвестиционные проекты могут сильно различаться по сфере приложения, масштабам, длительности, объему финансовых ресурсов. Однако всем ип присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это:

- наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения дохода

- стоимостная оценка проекта

Любой ип состоит из 4-х основных элементов:

1. Период, в течение которого осуществляются предусмотренные проектом действия – расчетный период (период реализации проекта)

2. Объем затрат – чистые инвестиции

3. Потенциальные выгоды – чистый денежный поток от деятельности

4. Любое высвобождение капитала в конце срока экономической жизни инвестиций – ликвидационная стоимость

Стадии реализации инвестиционного проекта:

Жизненный цикл проекта (проектный цикл) – это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации.

Начало проекта: прединвестиционные затраты

Окончанием проекта может быть:

- ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использование результатов выполнения проекта

- достижение проектом заданных результатов, вывод объектов проекта из эксплуатации

- прекращение финансирования проекта

- начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом

Стадии (фазы) реализации ип

Укрупненная классификация стадий проектного цикла

CF-денежные потоки

+

Время

II-

I -

–

I – прединвестиционая стадия ( согласно данных ЮНИДА для крупных проектов может составлять 0,8% от общей суммы капвложений, для малых 5%)

II – инвестиционная (строительство, закупка оборудования ...)

III – эксплуатационная

IV – ликвидационно- аналитическая

Стадии реализации ИП в соответствии с методикой мирового банка (5 стадий):

1. Формулировка проекта (идентификация)

2. Разработка (подготовка) проекта. На этом этапе возможно рассмотрение нескольких проектов или вариантов проекта, выбор лучшего из них. На этом этапе постепенно уточняется и совершенствуется план проекта во всех его измерениях: техническом, маркетинговом, финансовом.

3. Экспертиза проекта

4. Осуществление проекта

5. Оценка результатов проекта. Проводится как по завершению проекта в целом так и в процессе его выполнения. Основная цель этапа заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения.

Характеристика прединвестиционной стадии (с т.зр. разработки документов)

В отечественной и мировой практике выделяют следующие этапы прединвестиционных исследований:

1. Первый прединвестиционный документ обоснования инвестиций - инвестиционное предложение (инвестиционный замысел)

2. Разработка технико–экономического обоснования целесообразности и инвестиций (ТЭО инвестиций)

3. Разработка технико–экономического обоснования инвестиционного проекта (ТЭО ИП): детальная проработка, которая позволит принять решение о финансировании проекта или отказе от него.

4. Составление бизнес-плана ИП: это документ содержит полную системную оценку перспектив инвестиционного проекта. Он завершает прединвестиционную фазу и является инструментом управления ИП на инвестиционной и эксплуатационной фазах.

Работу над инвестиционным проектом можно представить как проведение серии взаимосогласованных видов анализа:

1. Технический анализ (техника и технология проекта)

2. Коммерческий анализ (коммерческая успешность проекта – это оценка инвестиций с т.зр. перспектив рынка для предлагаемой проектом продукции: рынки сбыта, рентабельность продаж)

3. Финансово экономической направление анализа

   1. Финансовый анализ – расчет с т.зр. инвестора и предприятия-организатора проекта

   2. Экономический анализ – расчет с т.зр. национальных интересов.

4. Социальный анализ – пригодность проекта с т.зр. интересов тех групп населения, на которые он рассчитан.

Направления бизнес-плана:

- продуктовый

- маркетинговый

- технологический

- организационный

- финансовый

- оценка риска

7.Классификация инвестиционных проектов

1. По объектам вложений (по масштабам проекта, размерам инвестиций)

-малые (до 100-300 тыс. $)

-средние, традиционные (реконструкции, технического перевооружения, строительства до 1 млн. $)

-крупные (с 1-2 млн. $ в основе какая-либо прогрессивная идея)

В России при выделении средств на конкурсной основе крупными считаются проекты более 50 млн. $

-мегапроекты – целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным временем.

Бывают: международные, государственные, региональные, межотраслевые, отраслевые.

2. В зависимости от общественной значимости (согласно методических рекомендациям)

- глобальные

- народохозяйственные

- крупномасштабные

- локальные

3. По целям инвестирования бывают инвестиционные проекты:

- обеспечивающие прирост объема производства

-обеспечивающие обновление. Расширение номенклатуры и диверсификацию

-повышение качества

-снижение затрат

-решение социальных, экологических и др задач

4. по степени риска

-рисковые

-безрисковые

5. по функциональной направленности бывают инвестиционные проекты:

- развития

- санации (реабилитации, оздоровления)

6. по степени взаимосвязи инвестиционные проекты:

- независимые

- взаимодополняющие (взаимосвязанные)

- конкурирующие (взаимоисключающие, альтернативные)

Существуют и другие классификации.

8. Эффективность инвестиционного проекта, виды эффективности. Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционных проектов

Завершающим и наиболее ответственным этапом прединвестиционных исследований является обоснование эффективности инвестиционного проекта или конкретного мероприятия. Оценка эффективности инвестиций базируется на огромном объеме информации, используемой для анализа, расчетов и принятия решений.

Эффективность ИП – это категория, отражающая соответствие данного проекта целям и интересам его участников.

Эффективность:

- в широком смысле (как экономическая категория) – это характеристика соответствия результатов и затрат их совокупной отдаче.

- в узком (как показатель) – это отношение количественных оценок результатов и затрат

Виды эффективности:

В соответствии с метод рекомендациями ВК №407 рекомендуется оценивать следующие виды эффективности

1. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает:

- Общественную (социально-экономическую) эффективность проекта: учитывает социально-экономические последствия проекта для общества в целом.

- Коммерческая эффективность: учитывает финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

2. Эффективность участия в проекте: осуществляется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Она включает

- эффективность участия предприятий в проекте

- эффективность инвестирования для собственников

- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня: народо-хозяйственная, отраслевая, региональная и бюджетная эффективность