2. Метод чистого приведенного дохода (npv)

(или чистый дисконтированный поток ЧДП)

Данный метод основан на использовании понятия чистого современного значения стоимости (Net Present Value):

Термин «чистый» имеет следующий смысл: каждая сумма денег определяется как алгебраическая сумма входных (положительных) и выходных (отрицательных) потоков. Например, если во второй год реализации ИП объем капвложений составляет 15 000 долл., а денежный доход в тот же год − 12 000 долл., то чистая сумма денежных средств во второй год составляет 3000 долл.

Слайд 22

или

Дальше стр. 4 Тема 6 Пр. ан.

Слайд 23, 24, 25, 26

5. Земля как фактор производства.

Земля включает в себя все природные, не подвергшиеся обработке производственные ресурсы. Иначе говоря, в категорию «земля» попадают полезные ископаемые, леса, имеющие хозяйственные значения, водные пространства.

Проблема, которая возникает в связи с подобной классификацией вещественных ресурсов, заключается в том, что некоторые из них частично подпадают под категорию «земля» и частично в категорию «капитал». Так, например, полезные ископаемые, после того как они извлечены из земли, обработаны и доставлены на предприятие, не могут быть отнесены только к категории «земля». В то же время то, что обычно относится к земле, на самом деле может содержать в себе элементы капитала, отличающие от ее природного состояния (например, мелиорированная или даже просто выровненная земля).

Как уже было сказано, ОПФ служат определенный период времени. В то же время земля (при условии поддержания ее в рабочем состоянии) может использоваться вечно.

Земля уникальна относительно других факторов производства, поскольку она неподвижна, иммобильна, нерукотворна. Ее предложение в любое время и в любой местности ограничено, фиксировано. В связи с неэластичностью предложения земли ее цена полностью определяется спросом на нее.

(слайд 27) Различия между физическим капиталом и землей:

1. Участок земли после покупки-продажи в любой момент может быть продан на рынке;

2. Часто земля покупается потому, что она является особой формой сбережения денежного капитала. Предполагается, что в будущем земля может снова быть предложена как объект купли-продажи.

3. В обычной ситуации землю покупают для получения дохода или ренты.

Анализируя рынок земли, сделаем следующие предположения:

-Вся земля имеет одинаковое качество;

-Вся земля используется только для производства одного продукта;

-Земля арендуется на конкурентном рынке.

В этих условиях кривая предложения земли будет иметь абсолютно неэластичный характер. Единственным действенным фактором определения цен становится спрос на землю. В свою очередь спрос на землю будет зависеть от цены продукции, которую выращивают на земле, продуктивности земли, цен на ресурсы, используемые вместе с землей. (слайд 28)

Т очка пересечения линий спроса и предложений (Д и S) является рентой земли. (слайд 29) Рента – это цена, которую платят за использование земли и других природных ресурсов. Если цены на продукцию, выращенную на земле, возрастут, то кривая спроса переместится вверх и увеличит ренту на землю: R2> R3; R1> R2. И наоборот, рост затрат на удобрение, электроэнергию снизит спрос на землю, а значит и ренту R2 <R1.

Негативное влияние факторов спроса может оказаться настолько значительным, что кривая спроса Д5 может не пересечься с кривой предложения. В этих условиях земля не сможет принести ее владельцам какого дохода в виде ренты.

Как видно из графика, изменение цены не влияет на количество земли, которая предлагается для использования.

Экономическую ренту могут получать не только собственники земли, но и владельцы других природных ресурсов (полезные ископаемые, привлекательные для туризма территории). Причем механизм образования ренты то же. Качество различных земельных участков позволит пользователям плодородной земли при прочих равных условиях получать дополнительный экономический доход, который называется дифференциальной рентой.

Особенности функционирования рынка земли связаны с тем, что общие объемы ее предложения нельзя изменить. Предложение земли абсолютно неэластичное, поэтому цена земли зависит только от изменений в спросе на нее. Доход, полученный от сдачи земли в аренду, имеет рентную природу.

(слайд 30) Земельная рента – это регулярно получаемый землевладельцем избыточный доход, не связанный с предпринимательской деятельностью. С точки зрения арендаторов – это необходимые расходы, которые удерживают данные участки земли от их альтернативного использования.

Цена земли как бессрочного актива – это капитализированная земельная рента : . Участок продается за такую сумму, которая в случае ее альтернативного использования принесет доход, равный земельной ренте.

Цена земли на Рублевке догоняет Токио и Нью-Йорк. Стоимость земли под участки – от 80 000 до 120 000 дол. За сотку (100 кв. м). Цена домов – 1,5 – 2 млн. дол. Есть целые поселки архитектурных шедевров, стоящих стена к стене. В них не живут: такие дома приобретают раи вложения денег. Цена за последние 5 лет выросли в 5 раз.

Земля под Токио – 150 тыс. дол. За 100 кв. м. и выше. Живописные участки в горах покупают и по50 тыс. дол. За сотку. Из-за высоких цен богатын японцы предпочитают не покупать участки, а брать в аренду на 50 или 90 лет.

В центре Нью-Йорка земля очень дорогая, поэтому и хорошие квартиры стоят 1,5-2 млн. дол. Цены постоянно растут во многом спекулятивно. В результате – серьезная переоценка недвижимости, измеряемой не квадратными, а кубометрами. Оценивается все – от участка земли до воздуха над крышами: вдруг кто-то захочет надстроить дом.