3. Методи оцінки економічної доцільності інвестицій

Таблиця 4

№ варіанта	Сума на кінець року	Інвестиції	Чисті доходи	У тому числі
				Амортиз. відрах.	Чистий прибуток
1	1	12440
	2	4040
	3		5040	3040	2040
	4		5190	2790	2440
	5		5140	2640	2540
	6	2040	5460	2910	2590
	7		4840	2540	2440
	8		4720	2420	2340

Таблиця 5

Коефіцієнти складного відсотку для і=10

Період	Коефіцієнти та формули їх визначення
	Приведення до майбутньої вартості (1+і)’	Накопичення за період	Частки накопичення	Приведення до поточної вартості 1/(1+і)’	Поточної вар-тості звичайно-го ануїтету	Річного ануїтету
	1	2	3	4	5	6
1	1,100	1,000	1,000	0,909	0,909	1,000
2	1,210	2,100	0,476	0,826	1,735	0,576
3	1,331	3,310	0,302	0,751	2,487	0,402
4	1,464	4,641	0,215	0,683	3,170	0,315
5	1,610	6,105	0,164	0,621	3,791	0,264
6	1,772	7,716	0,130	0,564	4,355	0,230
7	1,949	9,487	0,105	0,513	4,868	0,205
8	2,144	11,436	0,087	0,466	5,335	0,187
9	2,358	13,579	0,073	0,424	5,759	0,174
10	2,594	15,937	0,063	0,385	6,145	0,163
11	2,853	18,531	0,054	0,350	6,495	0,154
12	3,138	21,384	0,047	0,319	6,814	0,147
13	3,452	24,523	0,041	0,290	7,103	0,141
14	3,797	27,975	0,036	0,263	7,367	0,136
15	4,177	31,772	0,031	0,239	7,606	0,131

1. Визначаю термін окупності інвестицій за простим методом. =0,61 роки.

2. В изначаю термін окупності з дисконтуванням грошових потоків, де розмір ставки 10% річних.

= 0,86 роки.

3. Визначаю середню ставку доходу. = 0,194 = 19,4 %.

4. Визначаю економічну доцільність за умови, що дисконтна ставка дорівнює 10%. NPV = (5040*0,751+5190*0,683+5140*0,621+5460*0,564+4840*0,513+4720*0,466) – (12040*0,909+4040*0,826+2040*0,564) = 2488,1 тис. грн.

5. Із двох можливих варіантів обираю економічно доцільніший та визначаю річний ефект від його запровадження.

Таблиця 6

№ варіанта	Варіант вико-нання робіт	Собівартість робіт	Капітальні затрати	Річний обсяг робіт	Річна вартість капіталу, %
1	1	240	1240	1440	50
	2	200	1420

З₁=240+0,5*1240=860 З₂=200+0,5*1420=910

Перший варіант економічно доцільніший. Е=(910-860)*1440=72 тис.грн.

6. Підприємству потрібні виробничі потужності. Для досягнення цього є два проекти: реконструкція існуючого підприємства і будівництво нового підприємства. Потрібно обрати економічно доцільніший проект.

Таблиця 7

№ варіанта	Додаткові річні виробничі потужності	Проект реконструкції		Проект нового будівництва		Ринкова ціна капіталу, %
		Собівартість	Інвестиції	Собівартість	Інвестиції
1	80	252	4740	245	7340	55

Обираємо варіант за критерієм мінімуму приведених річних затрат.

З₁=252*80+0,55*4740=22767 тис. грн.

З₂=245*80+0,55*7340= 23637 тис. грн.

Перший варіант економічно доцільніший.

7. Є два варіанти розподілу інвестицій. Визначити кращий варіант та економічний ефект від його впровадження.

Таблиця 8

№ вар.	Ринкова ціна капіталу	Варіанти проекту організації будівництва	Інвестиції по кварталах
			1	2	3	4	5	6
1	55	1	140	120	90	80	70
		2	70	80	90	120	140

Середній розмір капіталу:

К₁=(140+260+350+430+500)/(5+1)=280 тис. грн.

К₂=(70+150+240+360+500)/(5+1)=220 тис. грн.

Е=0,55*(280*1,25 – 220*1,25)=41,25 тис. грн.

8. Визначити економічний ефект від дострокового введення промислового підприємства в експлуатацію.

N вар.	Інвестиції	Тривалість будівництва, місяців		Очікувана рентабельність інвестицій, %
		За контрактом	Фактично
1	1541	51	49,5		57

Таблиця 9

Е = 0,57·1541·(4,25-4,125) = 109,8 тис. грн.

9. Визначити гранично припустиму вартість об’єкту для інвестора.

Таблиця 10

№ варіанта	Очікувані інвесторами значення показників
	Щорічні чисті доходи	Термін експлуатації, р.	Ліквідаційна вартість
1	1741	15	341

1741·7,606+341·0,239=13323,5 тис. грн.

10. У поточному році інвестор має намір придбати об’єкт комерційного призначення і визначити: а) яка поточна вартість доходів; б) яка поточна вартість виручки від перепродажу; в) за якою ціною придбання об’єкту інвестиції матимуть ефект; г) чи отримає інвестор дохід.

Таблиця 11

№ варіанта	Поточна вартість придбання	Термін експлуатації, роки	За очікуваними оцінками
			Щорічні чисті доходи	Ціна продажу
1	1591	12	241	841

а) 241·6,814=1642,2 тис. грн. б) 841·0,319=268,3 тис. грн. в) 1642,2+268,3=1910,5 тис. грн. г) 1591<1910,5 Так, інвестор отримає дохід, адже поточна вартість менша за ціну придбання.

11. Визначити середньозважену вартість капіталу, що був залучений підприємством для інвестування. Додаткова ставка на прибуток – 25%, вартість цінних паперів – 3%.

Таблиця 12

№ варіанта	Капітал	Джерела залучення			Вартість капіталу по джер. залучення
		Акції	Довгострокові кредити	Короткострокові кредити	% по акціях	% по довгостр. кредитах	% по корот-костр. кр.
1	1123	541	341	241	59	55	51

Визначаю середньозважену вартість капіталу:

№ п/п	Джерела фінансів	Розмір, тис. грн.	Вартість джерела
			Відсотки, %	Сума, тис. грн.
1 2 3	Акції Довгострокові кредити Короткострокові кредити	541 341 241	59·(1-0,03) 55·(1-0,25) 51·(1-0,25)	309,6 140,7 92,2
	Разом	1123		542,5

СВК = 542,5/1123·100% = 48,3%

12. Визначити найдоцільніший напрямок інвестування. Визначити доцільність інвестування з погляду на середньозважену вартість залученого капіталу. Ставка на прибуток – 25%.

Таблиця 13

№ варіанта	Інвестиції	Дані по інвестиційних проектах
		Реконструкція				Ринкова ціна		% по цінних паперах		% по акціях
		Собівартість		Річний обсяг вир.
		до	після	до	після
1	10041	1641	1541	15041	16741		1841		54,8		59

1. Валовий річний прибуток до реконструкції: (1841-1641)·15041=3,008 тис. грн.

2. Валовий річний прибуток після реконструкції: (1841-1541)·16741=5,022 тис. грн.

3. Додатковий прибуток: 5,022-3,008=2,014 тис. грн.

4. Чистий прибуток: 2,014·(1-0,25)=1,51 тис. грн.

5. Рентабельність по чистому прибутку: 1510/10041=0,1504=15,04%

6. Рентабельність по акціях: 59% · (1-0,25) = 44,25%

7. Рентабельність по цінним паперам: 54,8% · (1-0,25) = 41,1%

Найдоцільніше інвестування по акціях, бо 44,25>15,04; 44,25>41,1.

13. Визначити показники основних виробничих фондів підприємства.

Таблиця 14

№ варіанта	Обсяг виконаних будівельних робіт, тис. грн.	Вартість основних виробничих фондів, тис. грн.	Частина вартості будівельних машин, %	Чисельність робітників, чол.	Прибуток
1	15041	8041	50	561	1241

1. Фондовіддача: 15041/8041=1,871

2. Фондомісткість: 8041/15041=0,535

3. Механоозброєність: 8041 · 50% / 561 = 7,17

4. Рентабельність 1241/8041=0,15

14. Визначити, яка частка збільшення виручки від реалізації будівельної продукції за звітний період була спричинена: а) зростанням фондовіддачі (інтенсивний фактор); б) збільшенням розміру виробничих фондів (екстенсивний фактор).

Таблиця 15

№ варіанта	Виручка		Основні виробничі фонди
	Попередній період	Звітний період	Попередній період	Звітний період
1	15041	17041	8041	8241

1. Загальне збільшення виручки від реалізації у звітному періоді у порівнянні з попереднім: 17041-15041=2000

2. Показники фондовіддачі:

• За попередній рік: 15041/8041=1,871

• За звітний рік: 17041/8241=2,067

3. Внесок екстенсивного фактору: (8241-8041)·1,871=374,2 Збільшення у відсотках: 374,2/2000·100=18,71%

4. Внесок інтенсивного фактору: (2,067-1,871)·8241=1615,24 Збільшення у відсотках: 1615,24/2000·100=80,76%

Висновок:

Таким чином, у звітному періоді будівельне підприємство збільшило виручку від реалізації продукції за рахунок інтенсивного фактору свого розвитку.