58. Ценные бумаги, их классификация

Ценной бумагой называют специфический товар-обязательство ее эмитента выплачивать доход на вложенный капитал ее держателю и возвратить через установленный срок вложенный капитал. В системе экономических отношений ценная бумага выступает как титул собственности.

К общим свойствам ценных бумаг относится срочность, т.е. протяженность во времени данных экономических отношений. Для основных ценных бумаг характерны высокая ликвидность и предоставление определенных дополнительных прав либо льгот ее владельцам. Посредством ценных бумаг гибко перераспределяются капиталы и денежные средства между странами, регионами, отраслями экономики, субъектами рынка. Одновременно при помощи ценных бумаг происходит концентрация капитала в наиболее выгодных сферах вложения; при использовании векселей и чеков сокращаются издержки обращения. В качестве инструментов платежа ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства.

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам. Так,

По эмитентам ценные бумаги делятся на правительственные (включая государственные учреждения); местных органов власти; акционерных обществ; других хозяйствующих субъектов; прочих юридических лиц.

По цели эмиссии. Выпуск государственных ценных бумаг обеспечивает финансирование расходов государственного бюджета на не инфляционной основе, финансирование целевых государственных программ, регулирование экономической активности. Все основные финансовые инструменты выпускаются в целях развития производства и обращения.

По срокам существования и обращения: бессрочные и срочные. Срочные финансовые инструменты разделяют на кратко-, средне- и долгосрочные. К среднесрочным относятся ценные бумаги, выпущенные на срок от одного до пяти лет.

По территории обращения различают ценные бумаги международные, национальные и региональные.

По уровню риска различают ценные бумаги с низким риском, умеренным либо полным. Уровень риска конкретного вида ценной бумаги определяется степенью платежеспособности и надежности эмитента, достаточностью, качеством и ликвидностью обеспечения его обязательств и другими факторами.

По степени ликвидности финансовые ценности группируются на высоколиквидные, ликвидные, низколиквидные и неликвидные. В числе высоколиквидных ценных бумаг, как правило, большая доля принадлежит государственным ценным бумагам. К неликвидным ценным бумагам можно отнести, например, акции предприятия-банкрота.

В зависимости от вида имущественных прав различают основные, производные и прочие ценные бумаги

Кроме вышеперечисленных признаков ценные бумаги классифицируют так же по признаку резидентства эмитента; наличию дохода (фиксированного и переменного); форме выплаты дохода (проценты, дисконт, дивиденды); конвертируемости (возможности обратить ценные бумаги одного вида на их другие виды); виду валюты ценной бумаги.

59. Основные ценные бумаги, их характеристика

К основным ценным бумагам относятся акции и облигации

Акция – ценная бумага, удостоверяющая внесение средств на цели развития акционерного общества, и дающая право ее владельцу на участие в управлении , на часть собственности общества при его ликвидации, на получение части прибыли хозяйствующего субъекта в форме дивидендов, на информацию о деятельности общества, преимущественное право на покупку новых акций и другие права.

Выпускаются акции простые (именные и на предъявителя) и привилегированные, с правом и без права голоса. Уставом организации, выпустившей акции, в полной мере определяются права их держателей. Часть прибыли акционерного общества предназначается для распределения между акционерами. Поэтому доход владельцев акций зависит от массы и нормы прибыли эмитента. Размер распределяемой части прибыли, приходящийся на одну акцию, называется дивидендом. Дивиденды по простым акциям колеблются в широком диапазоне, в отдельные годы могут не выплачиваться.

Акция обладает номинальной, балансовой и рыночной стоимостью. Номинальная стоимость обозначена на акции. Балансовая (бухгалтерская) стоимость определяется ежегодно отношением стоимости чистых активов акционерного общества к количеству оплаченных акций. Рыночная стоимость равна реальной цене покупки-продажи акций.

Облигация – это срочная ценная бумага, удостоверяющая внесение денежных средств на цели развития предприятия либо для выполнения государством и местными органами власти их функций, и дающая право ее владельцу на получение процентного дохода на срок до погашения этой облигации.

Облигации классифицируют по типу эмитента (государственные и частно - корпоративные), срокам обращения. По методу обеспечения различают закладные (обеспеченные) и беззакладные (не обеспеченные) облигации. Обычно выпуск облигаций осуществляется под залог активов предприятия, под ипотечные закладные либо в форме залога принадлежащих эмитенту ценных бумаг. В случае непогашения облигаций в установленный срок инвестор может реализовать эти залоги в свою пользу. Корпоративные облигации, которые не обеспечены залогом, выпускаются под доверие к платежеспособности, надежности корпорации, под конкретный вид дохода хозяйствующего субъекта.

По способу выплаты (получения) доходов облигации бывают процентные, дисконтные, индексируемые (в целях защиты от инфляции) и выигрышные. Встречаются и комбинации этих способов получения (выплаты) дохода. Периодическая выплата процентов по облигациям может осуществляться по купонам, т.е. на предъявляемой к оплате в установленный срок отрезной части облигаций, на которой указана фиксированная либо плавающая либо индексируемая купонная (процентная) ставка.

По форме погашения облигации подразделяют на виды, по которым инвестор получает денежный доход, натуральный либо комбинированный. Натуральная форма погашения облигаций распространена в муниципальных займах в виде предоставления определенных преимуществ относительно объекта займа владельцем облигаций (прав собственности на часть объекта, льготы при его эксплуатации и т.п.).

Облигации различают по методу погашения: разовым платежом, с распределенным по времени погашением, с периодическим погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотереи, тиражные займы).