шпаргалки / 51 шпора на вопросы по экономической теории / 49

Кредитно-денежная политика и ее инструменты

Основополагающей целью денежно-кредитной политики (КДП), так же как и фискальной, является макроэкономическая стабилизация, т. е. помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции КДП вызывает рост денежного предложения во время спада с целью увеличения совокупных расходов и сокращение денежного предложения во время инфляции для ограничения совокупных расходов. Рост или снижение денежного предложения проводится путем регулирования размеров избыточных резервов, имеющихся в коммерческих банках.Для воздействия на избыточные резервы коммерческих банков ис­пользуется три основных инструмента:операции на открытом рынке;изменение резервной нормы;изменение учетной ставки.Наиболее важным средством контроля за денежным предложением являются операции на открытом рынке. При покупке государственных ценных бумаг у коммерческих банков и у населения резервы коммер­ческих банков увеличиваются. При продаже государственных цен­ных бумаг на открытом рынке резервы коммерческих банков уменьшаются.Воздействие изменений резервной нормы на способность коммер­ческих банков к кредитованию отражено в табл. 21.2.При резервной норме, равной 20%, обязательные резервы равны 4, фактические резервы - 5, избыточные резервы — 1, способность к кре­дитованию отдельного коммерческого банка — 3, а банковская систе­ма в целом может дать в кредит 5, так как банковский мультипликатор равен 5.Увеличение резервной нормы с 20 до 30% приведет к росту обязатель­ных резервов с 4 до 6, а избыточные резервы сократятся до 0, следова­тельно, способность отдельного банка к кредитованию снизится с 1 до -1, а банковской истемы в целом — с 5 до -3,33. Уменьшение резервной нормы с 20 до 10% ведет к снижению обязательных резервов с 4 до 2, росту избыточных резервов с 1 до 3, что увеличивает способность ком­мерческого банка к кредитованию с 1 до 3, а банковской системы в це­лом - с 5 до 30 млрд рублей. Следовательно, снижение резервной нор­мы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает возможность банков к кредитованию.Однако изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к созданию денег не только через влияние на раз­мер избыточных резервов, но и через влияние на размер денежного мультипликатора. При увеличении резервной нормы с 10 до 20% сни­жение избыточных резервов с 3 до 1 снижает денежный мультиплика­тор текущих счетов с 10 до 5, а способность банковской системы к со­зданию денег снижается с 30 до 5.Учетная ставка — это ставка, по которой Центральный банк (ЦБ) предоставляет ссуды коммерческим банкам. Коммерческий банк, бе­рущий ссуду у ЦБ, увеличивает свои резервы, расширяя тем самым возможность предоставления кредита. Снижение учетной ставки по­ощряет коммерческие банки к приобретению дополнительных резер­вов путем заимствования у ЦБ, что увеличивает денежное предложе­ние. Рост учетной ставки имеет обратный эффект.При макроэкономической нестабильности, выражающейся в безра­ботице, проводится политика дешевых денег. Она нацелена на форми­рование дешевого и легкодоступного кредита, с тем чтобы увеличить совокупные расходы и занятость.Для стимулирования роста совокупных расходов необходимо уве­личить денежное предложение, следовательно, увеличить избыточные резервы коммерческих банков, что, в свою очередь, возможно путем:а)покупки ценных бумаг на открытом рынке;б)снижения резервной нормы, автоматически переводящей обязательные резервы в избыточные и увеличивающей размер банковского мультипликатора;в)снижения учетной ставки для того, чтобы увеличить резервы коммерческих банков путем займов у ЦБ.Цель политики дорогих денег — ограничение денежного предложе­ния, чтобы сократить совокупные расходы и снизить инфляцию. Это можно сделать путем снижения денежного предложения посредством: а) продажи ценных бумаг на открытом рынке; б) увеличения резерв­ной нормы; в) увеличения учетной ставки.Три основных инструмента КДП дополняются второстепенными, менее важными средствами контроля в форме селективного регулиро­вания. Оно осуществляется через фондовую биржу, потребительский кредит и увещевание.Безудержная спекуляция па фондовой бирже создает серьезные про­блемы. Так, снижение курса акций уничтожает состояния частных лиц и фирм, имеющих большое число акций. Это вынуждает их сокращать потребительские и инвестиционные расходы и толкает экономику к спа­ду. В качестве меры против излишней спекуляции на фондовой бирже устанавливается маржа, или минимальный процент первоначального взноса, который должны сделать покупатели акций. Норма маржи долж­на увеличиваться, когда необходимо ограничить спекуляцию (скупку акций), и уменьшаться для оживления вялого рынка.Сокращение потребительского кредита путем введения определен­ных ограничений может использоваться в качестве момента антиин­фляционной политики.Увещевание означает использование Центральным банком полити­ческих заявлений, призывов к коммерческим банкам о том, чтобы они не допускали излишнего расширения или сокращения банковского кре­дита.