
- •Курсовая работа
- •Пермь, 2012 г.
- •Введение
- •Глава 1: Теоретические основы оценочной деятельности a.1.1. Цели оценки.
- •B.1.2. Методология оценки.
- •1.2.1. Доходный подход.
- •1.2.2. Затратный подход.
- •1.2.3. Сравнительный подход.
- •1.2.4. Согласование результатов
- •Подходы
- •Уровень стоимости
- •Метод сделок Стоимость миноритарного пакета акций
- •Глава 2: Характеристика объекта оценки и анализ рынка
- •C.2.1. Характеристика оао «пзсп».
- •Общие сведения.
- •D.2.2. Внешнее окружение.
- •2.2.1. Краткие итоги социально-экономического развития рф.
- •Краткие итоги социально-экономического развития рф.
- •Инфляция.
- •Валовой внутренний продукт
- •E.2.3. Анализ региона.
- •2.3.1. Общая характеристика Пермского края.2
- •2.3.2. Краткий социально-экономический обзор Пермского края
- •Показатели социально-экономического развития Пермского края в январе-октябре 2010 года,
- •2.3.2. Основные характеристики города Пермь. (по данным сайта www.Perm.Ru)
- •G.Оборот организаций
- •H.Строительство
- •I.Инвестиции
- •J. Цены
- •K.Уровень жизни населения
- •Основные социально-экономические показатели
- •2.3.3.Общая характеристика состояния в экономике
- •2.4. Обзор строительной отрасли. Положение общества в отрасли.
- •2.5. Финансовый анализ оао «пзсп».
- •2.5.1. Структура баланса предприятия.
- •Горизонтальный анализ структуры баланса
- •Вертикальный анализ структуры баланса
- •График 2
- •График 3
- •2.5.2. Показатели ликвидности.
- •2.5.3. Показатели рентабельности.
- •2.5.4. Показатели оборачиваемости активов (деловой активности).
- •2.5.5. Показатели финансовой устойчивости
- •2.5.6. Общие выводы
- •Глава 3: Определение рыночной стоимости
- •100 % Доли и акции оао «пзсп» l.3.1. Затратный (имущественный) подход
- •Корректировка стоимости активов Общества в соответствии с их рыночной стоимостью
- •M.3.2. Доходный подход
- •N.Оценим акции оао «пзсп», где для оценки капитализации компании используем метод прямой капитализации.
- •1. Рассчитаем стоимость компании:
- •2. Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала (wacc):
- •3. Капитализация компании
- •4. Стоимости компании, приходящаяся на 1 акцию
- •O.3.3. Согласование результатов расчета различными подходами.
- •3.4. Скидка за недостаточную ликвидность.
- •3.5 Премия за контроль.
- •3.6. Стоимость 100% доли оао «пзсп»
- •3 170 689 000 (Три миллиарда сто семьдесят миллионов шестьсот восемьдесят девять тысяч) рублей
- •3.7. Стоимость одной обыкновенной акции оао «пзсп»
- •Заключение
- •Перечень использованных материалов и литературы.
2.5.6. Общие выводы
Структура совокупных активов предприятия характеризуется преобладанием доли оборотных активов. В структуре оборотных активов наибольшую долю занимают статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)», «Запасы» и «Прочие оборотные активы» в структуре внеоборотных активов – «Основные средства».
Структуру пассивов предприятия можно охарактеризовать как не стабильную и финансово зависимую от кредиторов, так как высока доля краткосрочных заемных средств. Также можно отметить превышение уровня кредиторской задолженности над дебиторской, что не может свидетельствовать о качественном управлении финансовым циклом предприятия.
Предприятие имеет удовлетворительные показатели ликвидности, частично превышающие рекомендуемые нормативные значения.
В отчетном году предприятие имеет очень низкие показатели рентабельности.
Показатели деловой активности ниже среднего уровня. Большая часть активов имеет срок оборачиваемости более года.
Фондовооруженость, как стоимость основных средств на 1 работника предприятия, в 2010 году составила 595, 3 тыс. рублей.
Производительность труда, как отношение выручки к среднесписочной численности, в 2010 году составила 1503,7 тыс. руб. /чел.
Предприятие характеризуется значительной финансовой зависимостью от кредиторов. Состояние предприятия оценивается как финансово неустойчивое.
Глава 3: Определение рыночной стоимости
100 % Доли и акции оао «пзсп» l.3.1. Затратный (имущественный) подход
Расчет чистых активов произведен, исходя из предоставленного бухгалтерского баланса за 2010 год
По данным баланса стоимость чистых активов на 01.01.2010 г. составила:
Таблица 14. Расчет чистых активов.
Статья |
Сумма, тыс. руб. |
Активы, принимающие участие в расчете |
|
1. Нематериальные активы |
82639 |
2. Основные средства |
844081 |
3. Незавершенное строительство |
158246 |
4. Доходные вложения в материальные ценности |
1917 |
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения |
128941 |
6. Прочие внеоборотные активы |
0 |
7. Запасы. |
613492 |
8. НДС по приобретенным ценностям |
822 |
9. Дебиторская задолженность |
814332 |
10. Денежные средства |
4156 |
11. Прочие оборотные активы |
641795 |
12. Итого активов (1-11) |
3290421 |
Пассивы, принимающие участие в расчете |
|
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам |
705175 |
14. Прочие долгосрочные обязательства |
0,0 |
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам |
83538 |
16. Кредиторская задолженность |
1333471 |
17. Задолженность участникам по выплате доходов |
0,0 |
18. Резервы предстоящих расходов и платежей |
0,0 |
19. Прочие краткосрочные пассивы |
0,0 |
20. Итого пассивов (13-19) |
2122184 |
21. Стоимость чистых активов (12-20) |
1168237 |