- •Курсовая работа
- •Пермь, 2012 г.
- •Введение
- •Глава 1: Теоретические основы оценочной деятельности a.1.1. Цели оценки.
- •B.1.2. Методология оценки.
- •1.2.1. Доходный подход.
- •1.2.2. Затратный подход.
- •1.2.3. Сравнительный подход.
- •1.2.4. Согласование результатов
- •Подходы
- •Уровень стоимости
- •Метод сделок Стоимость миноритарного пакета акций
- •Глава 2: Характеристика объекта оценки и анализ рынка
- •C.2.1. Характеристика оао «пзсп».
- •Общие сведения.
- •D.2.2. Внешнее окружение.
- •2.2.1. Краткие итоги социально-экономического развития рф.
- •Краткие итоги социально-экономического развития рф.
- •Инфляция.
- •Валовой внутренний продукт
- •E.2.3. Анализ региона.
- •2.3.1. Общая характеристика Пермского края.2
- •2.3.2. Краткий социально-экономический обзор Пермского края
- •Показатели социально-экономического развития Пермского края в январе-октябре 2010 года,
- •2.3.2. Основные характеристики города Пермь. (по данным сайта www.Perm.Ru)
- •G.Оборот организаций
- •H.Строительство
- •I.Инвестиции
- •J. Цены
- •K.Уровень жизни населения
- •Основные социально-экономические показатели
- •2.3.3.Общая характеристика состояния в экономике
- •2.4. Обзор строительной отрасли. Положение общества в отрасли.
- •2.5. Финансовый анализ оао «пзсп».
- •2.5.1. Структура баланса предприятия.
- •Горизонтальный анализ структуры баланса
- •Вертикальный анализ структуры баланса
- •График 2
- •График 3
- •2.5.2. Показатели ликвидности.
- •2.5.3. Показатели рентабельности.
- •2.5.4. Показатели оборачиваемости активов (деловой активности).
- •2.5.5. Показатели финансовой устойчивости
- •2.5.6. Общие выводы
- •Глава 3: Определение рыночной стоимости
- •100 % Доли и акции оао «пзсп» l.3.1. Затратный (имущественный) подход
- •Корректировка стоимости активов Общества в соответствии с их рыночной стоимостью
- •M.3.2. Доходный подход
- •N.Оценим акции оао «пзсп», где для оценки капитализации компании используем метод прямой капитализации.
- •1. Рассчитаем стоимость компании:
- •2. Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала (wacc):
- •3. Капитализация компании
- •4. Стоимости компании, приходящаяся на 1 акцию
- •O.3.3. Согласование результатов расчета различными подходами.
- •3.4. Скидка за недостаточную ликвидность.
- •3.5 Премия за контроль.
- •3.6. Стоимость 100% доли оао «пзсп»
- •3 170 689 000 (Три миллиарда сто семьдесят миллионов шестьсот восемьдесят девять тысяч) рублей
- •3.7. Стоимость одной обыкновенной акции оао «пзсп»
- •Заключение
- •Перечень использованных материалов и литературы.
2.5. Финансовый анализ оао «пзсп».
Анализ финансового состояния включает в себя анализ бухгалтерских балансов, отчетов о финансовых результатах и дополнительных данных оцениваемого предприятия за исследуемый период и расчет ряда основных финансовых коэффициентов и показателей в целях выявления тенденций его деятельности. Финансовый анализ – это ключевой этап оценки, т.к. он служит основой понимания истинного положения предприятия.
Анализ финансового состояния основывался на финансовой информации и данных по операциям, проверка которых оценщиками не проводилась. Оценщики полагались на эти данные без их проверки и подтверждения.
Настоящий анализ выполнен за 2010 год на основании представленных документов:
- баланс предприятия за 2010 год.
- отчет о прибылях и убытках за 2010 год.
В данном случае были произведены:
горизонтальный анализ - анализ динамики показателей за прошедший период
вертикальный анализ – представление различных статей баланса и отчета о финансовых результатах в процентах к итогу; направлен на исследование структурных сдвигов в имуществе и источниках финансирования деятельности;
коэффициентный анализ, который сводится к изучению уровня и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей и других показателей, представленных в следующих группах:
ликвидности;
финансовой устойчивости;
оборачиваемости (деловой активности);
рентабельности.
Помимо финансовых коэффициентов, в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие как чистые активы, собственные оборотные средства.
Выводы и заключения финансового анализа кратковременны в силу постоянного изменения финансового состояния.
Для проведения анализа был составлен ряд аналитических таблиц, каждая из которых дает представление о различных аспектах финансового состояния предприятия.
2.5.1. Структура баланса предприятия.
Таблица 3 Горизонтальны анализ структуры активов баланса
АКТИВ |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
Изменение |
|
в абсолютных, тыс. руб. |
в относительных, % |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
I Внеоборотные активы Нематериальные активы |
110 |
25 |
82639 |
82614 |
330556,00 |
Основные средства |
120 |
757990 |
844081 |
86091 |
111,36 |
Незавершенное строительство |
130 |
152651 |
158246 |
5595 |
103,67 |
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
1991 |
1917 |
-74 |
92,68 |
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
39766 |
68436 |
28670 |
172,10 |
Отложенные налоговые активы |
145 |
69 |
6 |
-63 |
8,70 |
Прочие внеоборотные активы |
150 |
- |
- |
- |
- |
Итого по разделу I |
190 |
952492 |
1155325 |
202833 |
121,29 |
II. Оборотные активы Запасы |
210 |
990702 |
613492 |
-377210 |
61,92 |
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности |
211 |
62110 |
87830 |
25720 |
141,40 |
животные на выращивании и откорме |
212 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
затраты в незавершенном строительстве |
213 |
360619 |
99584 |
-261035 |
27,61 |
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
368601 |
290486 |
-78115 |
78,81 |
товары отгруженные |
215 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
расходы будущих периодов |
216 |
199372 |
135592 |
-63780 |
68,01 |
прочие запасы и затраты |
217 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным стоимостям |
220 |
1499 |
822 |
-677 |
54,84 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
18590 |
26410 |
7820 |
142,07 |
в том числе покупатели и заказчики |
231 |
18590 |
18849 |
259 |
101,39 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
735333 |
787922 |
52589 |
107,15 |
в том числе покупатели и заказчики |
241 |
525068 |
221257 |
-303811 |
42,16 |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
23230 |
60505 |
37275 |
260,46 |
Денежные средства |
260 |
2477 |
4156 |
1679 |
167,78 |
Прочие оборотные активы |
270 |
220175 |
641795 |
421620 |
291,49 |
Итого по разделу II |
290 |
1992006 |
2135102 |
143096 |
107,18 |
БАЛАНС |
300 |
2944498 |
3290427 |
345929 |
111,75 |
Таблица 4 Горизонтальны анализ структуры пассивов баланса
ПАССИВ |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
Изменение |
|
в абсолютных, тыс. руб. |
в относительных, % |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
III Капитал и резервы Уставный капитал |
410 |
169 |
134 |
- 35 |
79,29 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
411 |
(46210) |
(0) |
- 46201 |
0,00 |
Добавочный капитал |
420 |
176788 |
170004 |
-6784 |
|
Резервный капитал |
430 |
16 |
16 |
0 |
0,00 |
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
16 |
16 |
0 |
0,00 |
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами |
432 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
1022779 |
997944 |
-24835 |
97,57 |
Целевое финансирование |
480 |
- |
- |
- |
- |
Итого по разделу III |
490 |
1153542 |
1168098 |
14556 |
101,26 |
IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты |
510 |
734678 |
705175 |
-29503 |
95,58 |
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
51379 |
0 |
-51379 |
0,00 |
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Итого по разделу IV |
590 |
786057 |
705175 |
-80882 |
89,71 |
V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты |
610 |
65383 |
83538 |
18155 |
127,77 |
Кредиторская задолженность |
620 |
939312 |
1333471 |
394159 |
141,96 |
в том числе: поставщики и подрядчики |
621 |
159783 |
148729 |
-11054 |
93,08 |
Задолженность перед персоналом организации |
622 |
12311 |
16670 |
4359 |
135,41 |
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
623 |
9049 |
9337 |
288 |
103,18 |
Задолженность по налогам и сборам |
624 |
103296 |
57017 |
-46279 |
55,20 |
Прочие кредиторы |
625 |
654873 |
1101718 |
446845 |
168,23 |
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Доходы будущих периодов |
640 |
204 |
145 |
-59 |
71,08 |
Резервы предстоящих расходов |
650 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
0 |
0 |
0 |
0,00 |
Итого по разделу V |
690 |
1004899 |
1417154 |
412256 |
141,02 |
БАЛАНС |
700 |
2944498 |
3290427 |
345929 |
111,75 |